被旧改拖累，这家「粤系房企」遇到大麻烦了

又有粤系房企遇到大麻烦了！

4月16日 ，时代中国(HK:01233) 发布公告称 ， 恒生银行 （ 呈请人 ）于 4月15日向香港高等法院提交了一份针对该公司的清盘呈请 ， 主要涉及1.732亿美元及7.31亿港元的债务 。

恒生银行创立于1933年，是香港领先的本地银行，也是全球最大金融服务机构之㇐汇丰集团的主要成员公司。

因为被清盘呈请，时代中国股价连续两天大跌：16日跌36.97%，报收0.15港元/股；17日截止发稿，跌12.67%至0.131港元/股，总市值跌剩不到3亿港元。

对一家企业来说，被清盘呈请意味着什么？

所谓“清盘呈请”，简单说就是，企业欠了一屁股债 ，债权人 怎么都要不回钱，便向法院提出申请，赶紧把这家企业的资产卖了，用于偿债。

法院在收到清盘呈请后，企业肯定会极力反对，然后法院就会有一个听证聆讯，给企业有抗辩的机会，听完抗辩后，法院才会决定是否要颁布“清盘令”。

一般来说，清盘呈请只会出现两个结果：要么是双方达成和解，要么是法院同意清盘。

如果是第二个结果，企业将会立刻停止日常运营，然后被强制变卖所有资产，待这些资产变现后，法院会按照一定的顺序分配给债权人，并最终解散该企业。

任何企业都不想被清盘 ，债权人也不想！

因为一旦走到清盘这步，企业资产势必大打折扣，变得资不抵债，而偿债是有顺序的，呈请人不一定排在优先顺序，那么很可能即使公司被清盘了，债权人也要不回债。

所以很多时候，清盘呈请只是债权人逼债的一种手段而已，借此施压让企业及时履行偿债义务。

时代中国在公告中透露，法院的首次聆讯定于7月3日，公司将采取法律手段反对清盘。其还表示，公司也会与恒生银行保持积极沟通 ， 尽快拿出债务解决方案，争取获得和解，撤销清盘呈请。

据不完全统计，此前，已有多家在港上市的出险房企被债权人提出过清盘呈请，包括花样年、阳光城、新力控股、佳源国际、融创、祥生、龙光、中梁、大发、佳兆业、海伦堡、弘阳等。

其中，融创、旭辉、花样年、龙光、祥生等房企通过和债权人的沟通，都被撤回了清盘呈请或相关呈请已被法院驳回。

下面，莫老爷再给大家简单分析下，时代中国为何会落魄到今天这个样子？

时代中国，1999年成立，2016年上市，公司核心业务是做旧改，至今累计操盘过200多个旧改项目，在广州拥有大量旧改土储，一度被业界称作“广州旧改之王”。

2022年的最后一个工作日，因还不上美元债，时代中国官宣爆雷。

巅峰期，时代中国股价高达15港元每股，市值突破200亿港元，与巅峰期相比如今股价妥妥跌去100倍，市值妥妥缩水99%！

2020年时，时代中国全年销售额1004亿元，不仅迈入了“千亿房企俱乐部”，还跻身了全国50强房企。但到了2023年，其全年销售额则只达成143.46亿元。

翻了下时代中国最近几年的财务报表，其实，这家公司还是不错的：

1，一直没有真正走出广东，属于区域深耕型房企，土储90%以上集中在粤港澳大湾区；

2，谨慎保守，不求规模，不求排名；

3，也没有乱搞多元化；

4，产品力也不错；

5，老板低调务实，很少吹牛。

其暴雷原因，莫老爷想来想去认为，只能怪旧改了！

这轮房企暴雷潮，国内城市更新领域的龙头参与者，除时代中国外，融创、佳兆业、中国奥园、花样年、富力、龙光、升龙、方圆、恒大等，也全都暴雷了，且都还暴的比较早。

| 房企2019年旧改土储榜 |

因为别光 看 旧 改 利 润高， 但它风险也大啊 ：

1，这类项目在广东一般要8到10年才有结果，属于短债长投，一旦遭遇金融环境突变，资金链就要承受巨大考验；

2，因为开发周期长，不确定因素就多，尤其是政策方面，一年一小变，三年一大变，假如刚刚才拓展了十几个项目，然后突然就遇到“不准大拆大建”政策的出台，你怎么应对？

3，旧改前期需要沉淀太多资金 ，这些钱一旦砸进去，没个10年还很难看到回报。

莫老爷查了下资料发现，时代中国在暴雷前，还曾发文给广州官方，恳请支持其退出在广州的一些旧改项目 ，理由即旧改占用了公司大量资金，时代中国想要换回一些现金流。

最后，莫老爷要提醒大家，广东还有几家专门做旧改的房企，资金链目前也很紧绷，购房者如果要上车它们的项目，务必慎重再慎重。

之前房企做旧改之所以利润高，其本质是房价处于上涨态势，现在房价上涨的空间没了，旧改就容易变成赔钱买卖。想想看，8年前，开发商3万每平收来的房子，以为8年后转化出来能卖10万，结果8年后实际只能卖6万，那能不亏大发吗？