冠石科技8亿元定增终止：七成销售额来自京东方，业绩两连降被问询

瑞财经 王敏 4月17日，上交所发布关于终止对南京冠石科技股份有限公司（以下简称“冠石科技”）向特定对象发行股票审核的决定。

3月26日，冠石科技和保荐人国投证券股份有限公司向上交所提交了《南京冠石科技股份有限公司关于撤回向特定对象发行股票申请文件的申请》和《关于撤销对南京冠石科技股份有限公司2023年度向特定对象发行股票并在主板上市保荐的申请》，分别申请撤回向特定对象发行股票的申请文件和申请撤销向特定对象发行股票并在主板上市保荐工作。根据有关规定，上交所决定终止对冠石科技向特定对象发行股票的审核。

据募集说明书，冠石科技本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过8亿元，扣除发行费用后拟用于光掩膜版制造项目。

据首轮审核问询函，根据申报材料，2020年至2022年及2023年前3月，冠石科技毛利率为15.42%、13.24%、14.85%、16.97%，其中液晶面板毛利率为24.54%、15.34%、-12.80%、-117.64%，截至2023年3月末，公司面板业务长期资产账面价值为1.34亿元但未计提减值准备；冠石科技对前五大客户销售额占当期营业收入的比重分别为90.12%、90.58%、88.27%和88.29%。其中，报告期内各期，公司向京东方科技集团股份有限公司（以下简称京东方）销售额占比为57.35%、54.89%、62.39%、70.91%，京东方2022年以来业绩持续下滑；

2020年至2022年及2023年前3月，冠石科技向前五大供应商采购额占当期采购总额的比重分别为80.33%、82.15%、82.74%和81.46%，最近一年一期对第一名供应商杉金光电的依赖度明显提高，分别达到61.79%、68.18%，冠石科技主要供应商集中度持续较高情况下最主要原料偏光片卷材的前两名供应商采购占比明显逆向变动。

上交所要求请冠石科技说明公司营业收入与净利润下滑的原因；相关不利因素是否已经消除或改善，公司业绩是否存在持续下滑的风险；

结合同行业可比公司情况，分产品说明冠石科技各产品毛利率波动的原因，公司主要产品毛利率波动趋势不一致的原因及合理性，是否与同行业可比公司一致；公司液晶面板产品业务是否具有持续性；结合同行业可比公司情况，说明公司相关资产减值准备计提是否充分并完善相关风险提示；

同时，量化说明公司净利润与经营活动产生的现金流量间的差异及其原因；结合同行业可比公司情况，说明报告期内公司客户供应商集中度较高的原因及合理性，是否具有商业合理性；2022年及以后公司向主要客户京东方销售占比大幅提升的原因；公司报告期内各主要客户的经营情况。

对此，冠石科技表示，2020年、2021年、2022年及2023年1-6月，冠石科技实现营业收入分别为110,547.01万元、139,669.19万元、110,776.34万元和41,674.53万元，同期实现净利润分别为9,075.07万元、9,865.61万元、8,163.30万元和2,926.86万元，报告期内公司经营业绩整体呈下降趋势。

冠石科技产品主要应用于显示面板制造领域，终端产品为液晶电视、智能手机等消费电子产品，2020年、2021年、2022年及2023年1-6月，公司产品应用于液晶电视的收入占比分别为78.73%、80.71%、72.34%和65.19%；同期，冠石科技产品应用于智能手机的收入占比分别为6.27%、6.85%、13.08%和19.06%。因此，液晶电视及智能手机等消费电子行业的市场景气程度对公司发展影响显著。

2022年以来受全球地缘政治冲突频发、通胀持续高企、全球化进程放缓等因素叠加影响，全球经济增长乏力，消费者信心及消费能力低迷，使得显示行业供需失衡，液晶电视、智能手机等终端市场需求下降，行业盈利水平有所下滑，前述不利影响亦传导至公司现有主营业务，致使公司2022年实现收入、净利润分别较上年同期下降20.69%和17.25%。该等行业不利影响在2023年上半年并未消除，导致公司2023年1-6月实现收入、净利润分别较上年同期下降32.37%和28.96%。

冠石科技表示，未来，如果上述情形未得到改善，或者因其他宏观经济周期波动、某一行业的周期波动、突然性事件爆发等对消费电子行业，尤其是对液晶电视及智能手机市场造成短期冲击，如贸易摩擦、国际金融危机、消费者更换手机周期拉长等，将可能在一定时期内对公司经营业绩产生负面影响，将导致冠石科技经营业绩存在持续下滑的风险。

冠石科技主营业务为半导体显示器件及特种胶粘材料的研发、生产和销售，其中半导体显示器件包括偏光片、功能性器件、信号连接器、液晶面板、生产辅耗材等

冠石科技目前已与京东方、华星光电、惠科、富士康、彩虹光电等国内外显示面板制造龙头企业建立了良好的合作关系，产品最终应用于华为、小米、OPPO、VIVO、海信、创维、苹果、三星等消费电子品牌商的畅销机型。

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