中概互联LOF的折价套利机会

一般来说，我们参与的套利大多是溢价套利，溢价套利对裸套的人更友好，需要承担的风险相对小一点。

为什么单独说中概互联LOF（164906），因为这两年的行情，很多人都被中丐套住了一波，有不少人持有的中丐就是中概互联LOF（164906）。

如果持有中概互联LOF（164906），由于是LOF，我们可以每天14:45观察实时溢价率。如果溢价多或者折价多，可以做套利操作，降低自己的持有成本。

比如昨天收盘前出现了1%左右的折价，就可以操作一波。折价套利，要重点关注下面几点：

（1）收盘前的实时溢价率

昨天收盘前中概互联LOF（164906）的实时折价率为1%，也就是说，昨天收盘前场内价格比实时净值便宜了1%。这时候就可以场内买入，同时赎回相同数量的中概互联LOF（164906）。

通过这样一个操作，我们保持持仓份额不变，希望能够降低1%的持仓成本。

（2）赎回费率

折价1%，就把这1%的折价都吃到，这也是不可能的，因为赎回还有赎回费。

比如中概互联LOF（164906），场内赎回费率如下：

• 持有时间<7天：赎回费率为1.5%

• 持有时间>7天：赎回费率为0.5%

跟溢价套利不一样，溢价套利是申购，特定渠道开的话，场内申购可以一折。

折价套利需要做赎回操作，而赎回，少部分特定渠道开的户可以五折，大部分渠道不打折。比如，我这里开的某河是赎回五折。

可以看到，中概互联LOF（164906）场内赎回费率很高，持有7天以上是0.5%。

相当于折价1%的基金，扣除0.5%赎回费后，只有0.5%的安全垫了。

（3）当晚美股走势

中概互联LOF（164906）的成分股，包含有一些美股，约占净值的35%左右。

所以晚上美股中概股的波动，会影响中概互联LOF（164906）净值，这是最大的不确定风险。

如果当晚美股成分股波动，导致中概互联LOF（164906）净值比当日收盘时预估实时净值下跌了超过0.5%，那么便会亏损，这把套利也就是失败的。

（4）折价套利操作过程

在明确了上述折价套利风险后，如果想要操作套利，如何操作呢？

在收盘前，场内买入中概互联LOF（164906），比如10000份，与交易普通ETF一样。

同时，15:00前，赎回同样份额的中概互联LOF（164906），操作流程如下：

（5）总结

上面虽然讲的是中概互联LOF（164906）的折价套利，其实适用于你持仓的所有LOF基金。

只要出现了较大的折价，就可以考虑套利降低持仓成本。

比如全球芯片LOF（501225），有人私下跟我吐槽说被套利了，持仓浮亏。现在折价也不低，大概有1.5%左右，也可以考虑折价套利，降低持仓成本。

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