房地产投资下滑9.5%，经济增长5.3%，如何摆脱房地产依赖？

一季度GDP增长5.3%，好于预期，国外机构预测基本都低于5%，世界银行对中国2024年GDP的增速预测更是只有4.5%，中国用实际数据回击了国外看空势力。

去年GDP增速是5.2%，今年定的目标是5%左右，站在这个背景下，一季度能够实现5.3%的增速是超预期的，其中有一个原因是去年基数低，去年一季度GDP增速只有4.5%，二季度大幅增长6.3%，最终全年才获得5.2%的增速，这也预示着今年二季度的GDP增速可能很难有一季度这么好，这个得有心理准备。

1、顶住房地产下滑的压力

今年一季度GDP增长5.3%最大的意外其实是来自于房地产，2022年以来房地产持续衰退，销售持续萎缩，投资持续下滑，很大程度上拖累了经济增长，而今年一季度房地产下滑趋势更加明显，新建商品房销售额下滑27.6%，销售面积同比下滑19.4%。

今年一季度房地产开发投资下滑9.5%，而去年同期房地产开发投资已经下滑5.8%了，在这样的背景下，GDP还能增长5.3%，这是否说明我们的经济已经完全摆脱房地产依赖了？

我个人认为目前只能是部分摆脱，并未完全实现对房地产的依赖，这背后的原因是我们的GDP计算方式引起的滞后性，从销售上来说，房地产见顶是在2021年，2022年至今两年多持续下滑，截至到去年底，商品房销售面积从2021年的17.94亿㎡下滑到2023年的11.17亿㎡，下滑幅度是38%，同期商品房销售额从18.19万亿下滑到11.66万亿，下滑幅度是36%。

从一季度的变动来看，商品房销售面积从2021年一季度的3.6亿㎡下滑到2024年一季度的2.3亿㎡，下滑幅度36%，商品房销售额从3.84万亿元下滑到2.14万亿，下滑幅度为46%。房地产的销售额几乎从最高点下滑了近50%，销售面积也下滑了近40%。

但是我们的房地产开发投资呢？2022年一季度房地产开发投资不仅没跌，反而微微增长0.7%，2023年一季度下滑5.8%，今年一季度下滑9.5%，两年累计下滑15%左右，从全年来看，2021年房地产开发投资增长4.3%，2022年下滑10%，2023年下滑9.6%，两年累计下滑19%。房地产开发投资下滑幅度远远没有达到整个房地产销售面积以及销售额的下滑幅度。

由于房地产开发投资的滞后性，会落后于房地产销售一两年时间，因此当我们看到整个房地产销售下滑40%甚至50%的时候，而我们的房地产开发投资还只下滑了20%。我们的GDP统计的是房地产开发投资，至于房地产销售对GDP的影响更多的是间接通过家居等产业链的消费来实现，主要就是批发零售以及消费的影响。

因此，虽然今年一季度房地产开发投资下滑9.5%，但是我们的GDP增速已经有5.3%，这尽管显示了我们的经济增长韧性，制造业的强劲复苏承担起了房地产下滑带来的压力，但是房地产开发投资的下滑还远未到底，只有经历过今年以及明年，房地产开发投资的减速见底之后，我们的GDP依然能够维持5%以上的增速，那个时候我们才能说我们的经济已经完全摆脱对房地产的依赖了。

2、制造业成为新的增长引擎

这几年对房地产的调整，本质是经济结构的调整，以前的经济增长过于依赖房地产，导致尾大不掉，进行调整是很有必要的，调整经济结构是有阵痛的，现在我们感受到的房地产上下游的寒意，本质还是这种阵痛引起的。过去两年，我们的经济在承受房地产下滑之后依然能够维持5%的经济增速，这本身就说明经济结构调整是有成效的。

这种经济结构调整也需要不以房地产硬着陆来实现，否则那样的话反倒走向另一个极端，甚至会被反噬，我们不需要一个过于依赖的房地产，也不需要一个被房地产绑架的地方财政，但是我们都无法忽视经济规律，房地产在任何一个时代、在任何一个国家都是经济支柱产业，这是经济规律决定的，房地产在经济结构产业中始终会有一席之地，在任何一个国家，房子始终会是一个家庭最大支出，顶多加上一个之一。

在房地产开发投资下滑的这两年，顶上来的是基建和制造业投资，2022年一季度，基建投资增长8.5%，制造业投资更是增长15.6%，2023年基建投资增长8.8%，制造业投资增长7%，今年一季度基建投资增长6.5%，制造业投资增长9.9%，制造业投资贡献了固定资产投资的主要增量，另一个变化是，我们的基建投资的增速有放缓的迹象，我们的基建在全球来说都处于第一梯队，增长是有限度的，所以未来两年很关键，未来两年如果能够承受住房地产投资见底以及基建投资见顶的压力，那说明中国的经济结构转型是完全成功的。

制造业如何挑大梁成为新的经济增长引擎呢？有几个产业是非常有竞争力的，第一是新能源汽车，中国是全球第一，美国也就一个特斯拉能拿得出手，而中国除了比亚迪这头“猛虎”之外，后面还有一群狼，中国去年成为全球第一大汽车出口国，其竞争力的提升是显而易见的。新能源汽车产业带动了上下游的动力电池以及充电桩等产业的发展，这会为中国制造业投资带来持续增长的动力

第二是光伏产业，中国是全球最大的光伏生产国和消费国，中国生产了全球绝大部分光伏设备和产品，同时也是全球安装最多的国家，也是出口最多的国家，竞争力超越了欧美同行，但是光伏发电在总的用电份额中还有很大的提升空间，这会持续为中国带来制造业投资。

第三是3D打印以及芯片等电子元件，今年一季度中国3D打印设备以及电子元件的产量均同比增长40%左右，势头非常猛。中国是全球最大的半导体消费国，虽然最先进的制程和国际一流国家有差距，但是在成熟制程的芯片中国的产能将会超过全球一半。

3、制造业还需要加速

行文至此，各位读者，你感受到了什么？既然未来两年房地产开发投资下滑会加速到来，而基建增速也在放缓，制造业投资能够完全顶得上吗？就依靠新能源汽车、光伏、半导体等新兴产业就够了吗？就能够承受住未来的冲击吗？毕竟欧美已经打出“产能过剩”的牌了，就是意图逼迫中国放弃产业升级、自我阉割。

欧美有巨大的市场，无论是新能源汽车、光伏还是半导体产品，他们都是全球最好的市场之一，有市场就有了博弈的力量，无论是美国财政部长耶伦，还是德国总理朔尔茨，都是拿着产能过剩的牌在打，中国又会如何应对呢？

中国当然不会坐以待毙，中国也有庞大的消费市场和设备市场，那些跨国企业谁不眼馋呢？今年3月7日，国务院发文《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，这个文件意义重大。

针对的是两个，设备和消费品，前者是生产资料，后者是消费资料，是属于上下游关系，从GDP来看，前者属于制造业和工业，涉及到设备投资，后者涉及到消费，既然房地产开发投资还要下滑，那么国家就推动设备更新，这把火将大大增加制造业投资，这种更新并非是无用的，更新的设备肯定会更加先进，从生产效率上来说也将明显提升，经济增长说到底是生产效率的提升。

生产设备更新完之后，最终的目的是生产出产品让人消费，企业担心销路问题，国家也替你想好了，国家层面推动消费品以旧换新行动，销路也替你解决了。那么我自己的内循环就起来了，而且这个庞大的更新以及以旧换新的市场，是一块巨大的蛋糕，你德国的企业想不想吃啊？德国总理可是带来一个庞大的商业团来的，目的是什么？肯定是来拿订单的吧。我的市场向你开放了，你的市场难道不对我开放吗？

这次设备更新以及消费品以旧换新是雄心勃勃的计划，具体目标是规划到2027年，刚好4年时间，具体目标如下：

到2027年，工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上；重点行业主要用能设备能效基本达到节能水平，环保绩效达到A级水平的产能比例大幅提升，规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别超过90%、75%；报废汽车回收量较2023年增加约一倍，二手车交易量较2023年增长45%，废旧家电回收量较2023年增长30%，再生材料在资源供给中的占比进一步提升。

这个一揽子计划解决了三个问题，投资、消费以及生产力提升，无用的消费和投资是浪费， 但是能够提升生产力的投资和消费就是如虎添翼了，还记得当年庞大的基建投资计划吗？高速公路、高铁在全国铺开，中国的基础建设水平一下子就上了一个台阶，从长远来看，大大提升了中国的物流、信息流和人口流动效率，间接提升了生产力水平，功在当下，利在千秋。