“排雷”生产资质、获超50亿注资 哪吒汽车IPO进程有望加速

财联社4月16日讯（记者 徐昊）进展缓慢的哪吒汽车IPO，近期大有提速之势。

4月15日，哪吒汽车运营主体合众汽车宣布，桐乡市国有资本投资运营有限公司、宜春市金合股权投资有限公司、南宁民生新能源产业投资合伙企业（有限合伙）三方与合众汽车共同签署《合众汽车高质量发展联合协议》。根据协议，签约各方共同向合众汽车提供总额不少于50亿元人民币投资。协议中特别提到，三方将支持合众汽车尽快实现IPO。

“合众汽车一直在谋求上市，但宜春工厂的生产资质问题是其上市之路上的‘一颗雷’。”有知情人士向财联社记者表示，

随着宜春工厂的“排雷”，其上市进程也将加快。

从整车到零部件 宜春工厂“排雷”

将共同为哪吒汽车提供资金的三家地方产业基金，正是哪吒汽车旗下三座工厂的所在地。而其中的宜春工厂，一度成为了哪吒IPO的“绊脚石”。这一说法，也得到了哪吒汽车内部人士的证实。

在三大生产基地中，浙江桐乡工厂是哪吒汽车的第一座工厂，于2018年投产;江西宜春工厂为第二座，于2022年1月投产。按照当初的设计，宜春工厂规划年产10万辆的整车产能，包括了冲压、涂装、焊装、总装四大工艺的完整设备。据公开信息，该工厂主要生产哪吒S、哪吒U、哪吒V等车型。

根据2015年-2017年间的产业政策，一家企业欲投建纯电动乘用车生产企业，需获得发改委和工信部的“双认证”，才能最终正式获得新能源乘用车生产资质。彼时获得“双认证”的车企共有15家，合众汽车正是其中之一。但需要注意的是，获得生产资质的，是率先投产的浙江桐乡工厂。

2019年，发改委发布新版《汽车产业投资管理规定》，将核准管理调整为地方政府备案管理。但“规定”要求，新建整车产能所在省市的对应产能需饱和，才可被允许新增产能。

宜春工厂所在江西省是汽车产能大省，已获得生产资质的工厂共8家。2019年年初，江西省曾因在新能源汽车领域的过热投资而受到国家发改委的批评。彼时，国家发改委称，“江西新能源汽车产业投资热度全国居首，然而产能利用率却大幅低于全国平均水平，要遏制汽车产业投资过热。”

在此背景下，宜春工厂并未获得整车生产资质，其投产时间也从最初计划的2020年年底向后推迟了两年之久。同时，2024年1月，桐乡总装二厂启动建设，预计5月投产，投产后的年产能将达到20万辆。

“2023年下半年，哪吒汽车开始进行调整，包括生产区位集中、主体集中和产业集中。”对于宜春工厂的调整，哪吒汽车CEO张勇在接受财联社记者采访时表示，“宜春工厂目前承担了零部件的生产任务。”

“不差钱”的哪吒多次释放上市信号

在解决宜春工厂资质前，哪吒方面已多次释公司计划IPO的信号。

2020年7月，哪吒汽车官宣已启动C轮融资，计划2021年在科创板上市。然而，该计划最终落空。2021年11月，市场再次有消息传出，哪吒汽车正在考虑在香港IPO，可能筹资约10亿美元（约合人民币63.79亿元）。这一说法一直延续至2023年6月。

“哪吒汽车2022年融资100亿元，今年2023年也有几十亿元的融资，目前账上有100多亿的资金，并不急于IPO。现在市场不理想，上不上市意思不大。”2023年10月，张勇对公司IPO进程表态称。

据天眼查显示，此前哪吒汽车已融资13轮，公开披露融资金额超两百亿元。

尽管声称“不差钱”，但新造车企业仍离不开资本市场的“输血”。据其股东360集团年报，2020年，哪吒汽车净亏损13.21亿元，2021年净亏损29亿元，2022净亏损69.19亿元。三年来亏损逐年上升，哪吒汽车累计亏损已超百亿。

另一方面，哪吒汽车的自我“造血”能力也大打折扣。2022年，哪吒登上新势力销量榜首位，全年交付量达到15.2万辆;2023年，却未能延续新势力“黑马”态势，全年仅交付12.7万辆新车，同比下降16%，成为了新势力5强中唯一一家交付量下滑的企业。进入到2024年，市场内卷进一步加剧，哪吒汽车一季度累计交付24,434辆新车，同比再度下降6.65%。

在对生产资质问题“排雷”后，哪吒汽车显然已加快了上市进程，并不断对外释放信号。3月20日，哪吒汽车与香港特区政府签约成为重点企业伙伴。按照协议，香港特区政府将为哪吒汽车提供2亿港币补贴，并协助基石轮投资2亿美元。所谓基石轮投资，主要指在企业IPO阶段，基石投资者作为一批特殊的投资者在企业上市前进行的大额投资。

在此次获得三方合计超50亿元融资的官方声明中，哪吒汽车再度提到“协调相关资源，支持合众汽车尽快实现IPO”。

业界普遍认为，在获得三家地方国资支持后，哪吒汽汽车赴港上市的进程将有望加速。