多品类、全渠道战略优势显现，东鹏饮料综合饮料集团格局进一步深化

多品类、全渠道战略优势显现，东鹏饮料综合饮料集团格局进一步深化

4月14日，东鹏饮料（605499.SH）发布2023年度报告，去年公司实现营业收入112.63亿元，同比增长32.42%；实现归母净利润20.40亿元，同比增长41.60%；经营性现金流净额32.81亿元，同比增长61.95%。拟向全体股东每10股派25元（含税）。

2023年，东鹏饮料营收和净利润稳步增长，在产品渠道多元化战略的指引下，重点工作稳步推进，经营能力显著提高，带动盈利水平不断提升。报告期内，公司基本盘稳固，随着电解质水和无糖茶等多品类布局深入，其他饮料营收快速增长，补水啦成为潜力十足的大单品。

东鹏饮料持续深化全国终端网点渠道建设，加速全国产销布局。公司在结合社区团购等新兴渠道，进一步拓展全品类业务布局的同时，还积极开拓海外市场，深化全球化战略，致力于成为多品类、全球化的综合饮料集团。

拳头产品为业绩增长“充能”，多元化布局提升综合竞争力

上市仅两年，东鹏饮料就表现出强劲的业绩增长势能，公司经营性现金流从2018年的1.95亿元快速成长为2023年的32.81亿元。公司经营活动的持续改善，进一步增强了公司的资金实力和抗风险能力。

东鹏饮料是国内能量饮料第一梯队玩家，拳头产品东鹏特饮是公司稳居行业龙头的基石。根据国家统计局数据，2023年全年限额以上单位商品零售额中，饮料类增长了3.2%。相比之下，东鹏特饮已远超行业整体增速。在2023尼尔森中国市场饮料单品排名中，东鹏特饮跻身top3单品。在中国能量饮料市场中，东鹏特饮销售量占比提升至43.02%，排名保持第一，销售额占比提升至30.94%，排名稳居第二。

根据年报，2023年核心大单品东鹏特饮实现销售103.36亿元，同比增长26.48%。目前，东鹏特饮销售收入占比为91.87%，为业绩快速增长提供了有力支撑。

东鹏特饮的基本盘不断壮大的同时，产品结构不断优化，进一步扩宽了消费群体。报告期内，东鹏饮料陆续推出东鹏补水啦“青柠口味”、无糖茶“乌龙上茶”等产品，在市场上取得良好的反响，电解质饮料和无糖茶饮赛道跑出第二拳头产品。2024年，公司还将继续推出普洱上茶、茉莉上茶等多种口味。

2023年，公司其他饮料销售收入达9.14亿元，同比增长186.65%，销售收入占比已经从3.76%达到8.13%。其中，东鹏饮料的第二拳头产品“补水啦”业绩喜人，“补水啦”及东鹏大咖合计收入占比达到5.11%。

除了两大拳头产品之外，东鹏饮料还开展多元化产品布局，提升新品研发能力。公司积极推进产学研一体化，与天草生物、安徽农业大学签署《合作共建茶叶深加工及饮品开发联合研究中心协议》，针对茶类饮品研发展开全面合作。经过合作研发，公司茶饮产品力将得到提升，有望开发出具有竞争力的茶饮产品，无糖茶业务加速成长。

此外，为了打造新的增长动力，东鹏饮料不断探索新的品类，目前产品品类已覆盖能量饮料、电解质饮料、咖啡茶饮，以及突破性尝试的鸡尾酒和椰汁赛道，多品类战略正式升级。公司表示，未来将继续丰富产品和品类矩阵的布局，以更好地满足消费者的多元化需求。未来，随着产品矩阵的进一步完善，细分赛道同步赋能，将助力东鹏饮料从单一品类向多品类综合饮料集团发展。

行业增长潜质巨大，公司加速全国网点化渠道建设

在消费场景多元化和消费群体年轻化的两大趋势之下，能量饮料市场增量空间十足。根据欧睿国际预测，2028年我国能量饮料行业销售规模预计达到779.97亿元，未来5年零售额CAGR预计为6.26%，较2022年533亿市场规模有近45%的增量空间。

细分领域方面，电解质水的应用场景从单一的运动场景快速向日常延伸，打开了行业新的增长空间。据前瞻研究院，2020年我国电解质饮料市场规模仅为9亿元，2022年即达到26亿元。但与日本年均超8L的人均电解质水消费量相比，我国人均年消费量仅1L左右，有广阔的增长空间。无糖茶饮方面同样存在高增长潜力，据魔镜市场情报，2022年我国无糖茶市场规模73.8亿，2017—2022年CAGR达28.6%，预测2025年规模将破百亿，2023—2027年CAGR达双位数。

面对广阔的行业增长空间，东鹏饮料积极铺设全国化市场布局，将生产供应和终端销售逐步向全国范围渗透。目前，公司已在广东、安徽、湖南、广西、重庆、天津等地建立了辐射全国市场的十大生产基地。据年报披露，东鹏饮料2023年产能已经超过335万吨/年。随着新建生产基地落地投产，产能逐步释放，公司快速增长的销售需求得到满足。

覆盖全国的生产基地，有效降低了产品运输成本，供货效率大幅提升，为全国化拓展提供了有力支撑。公司对非核心区域发展的重视亦在年报中得以体现，2023年华中、华东、西南、华北等区域的销售收入分别同比增长32.84%、48.41%、64.71%、64.83%。

在全国终端销售网点布局方面，东鹏饮料的产品遍布全国各地的传统城乡便利店、连锁超市、零售店、加油站、校园、交通服务处、娱乐场所、自动贩卖机等，能快速触达消费者。截至2023年，销售网络覆盖全国超340万家终端销售网点，保持稳定合作的经销商数量增加至2981家，已实现地级市100%覆盖。

在新兴渠道布局方面，东鹏饮料加入多多买菜、美团优选、淘菜菜等社区团购平台，并开发餐饮渠道的跨界合作新销售模式。此外，公司还在积极开拓海外市场，加码全球化布局，将产品出口到越南、马来西亚、新加坡、美国等18个国家和地区。