股市述评 | 鼓角齐鸣

A股大盘在3000点至3100点窄幅震荡已持续近两个月，显示出当前多空分歧依然较大；市场的胶着说明场内买卖的意愿均衡，也标志着市场在酝酿第二波上攻。清明假日期间，各地旅游景点人山人海，体现出人们出行旅游消费的需求比较旺盛。宏观经济方面，一季度我国经济已经出现了一定复苏，3月份制造业PMI为50.8%，说明一季度经济实现了开门红，荣枯分水岭进入扩张区间，二季度宏观经济能否继续上行还要取决于宏观经济政策的力度。我们相信，随着稳经济的大招不断推出，资本市场有望带来结构性行情的机会。

本周五，国务院出台了《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（以下简称《意见》），总共有9个部分，简称资本市场新“国九条”。对我国资本市场实现高质量发展进行框架性设计，有利于推动资本市场长期健康发展。《意见》明确，通过采取多种措施来提升上市公司质量，推动资本市场高质量发展，推动加强资本市场法治建设，大幅提升违法违规成本，加大对证券期货违法犯罪的联合打击力度，这些都有利于提振投资者的信心，对资本市场形成了积极的影响。

周五晚间，为深入贯彻落实中央金融工作会议以及新“国九条”的精神，进一步深化退市制度改革，实现进退有序、及时出清的格局，证监会在认真总结改革经验和充分考虑国情市情的基础上，制定《关于严格执行退市制度的意见》（以下简称《退市意见》）。《退市意见》着眼于提升存量上市公司整体质量，通过严格退市标准，强化退市监管，加大对“僵尸空壳”和“害群之马”出清力度，削减“壳”资源价值。同时，进一步畅通多元退市渠道，落实退市投资者赔偿救济，加强退市公司投资者保护。

回顾过去两次资本市场发布“国九条”，第一次在2004年，解决了股权分置问题，上证指数大涨到6124点；第二次在2014年，推行注册制改革，上证指数大涨到5178点。前两次“国九条”都发布在了A股历史上最大规模牛市的起爆点上。时隔10年，资本市场迎来第三个“国九条”，聚焦中国式现代化这个中心，锚定金融强国建设这一奋斗目标，分阶段提出了未来5年、2035年和21世纪中叶资本市场发展目标。从投资者保护、上市公司质量、行业机构发展、监管能力和治理体系建设等方面，勾画了一幅令人振奋、催人奋进的发展蓝图。证监会主席吴清表示，这一系列发展目标是系统全面的，也是层层递进的，必须坚持市场化法治化改革方向不动摇，尊重规律、尊重规则，坚定不移把蓝图变成现实。证监会将继续加强与各方面的工作协同，促进形成推动资本市场高质量发展的强大合力，对资本市场健康发展和提振投资者信心起到了重要的作用。

市场已经在过去十几年间反复证明了3000点之下属于历史大底附近的位置，当前A股市场再次回到3000点附近，市场向下的空间有限，而向上有更大的空间。从投资的风险收益比来看，很明显机会大于风险。不过，目前投资者的信心依然不足，市场要想发动第二波行情，还需要积蓄更多力量。新“国九条”从各个方面提出了具体的措施，有利于建设一个长期健康发展的资本市场。4月是一季报和年报的密集披露期，市场风格将逐步转向业绩主导，业绩优良的公司将会出现较好的反弹机会。在当前，逢低布局一些优质龙头股或优质基金，克服恐慌和悲观情绪，积极乐观看待市场的震荡回升，耐心等待好股票的价值回归是正确的应对之策。

山西经济日报全媒体记者 张荣