【收评】棕榈油日内下跌1.89% 机构称油脂近强远弱

行情表现

4月15日收盘价当日涨跌幅五日涨跌幅棕榈油7664.00元/吨-1.89%-1.59%

日内消息

新湖期货：3月马棕供需数据较预期稍偏多

新湖期货点评：今天中午，马来西亚棕榈油局(MPOB)公布了马棕3月官方供需数据。数据显示，3月马来棕榈油产量为139.2万吨，环比增加10.57%，机构预估136-138万吨，实际产量数据接近预估水平。3月马棕出口131.8万吨，环比增加28.6%，机构预估123万吨，实际出口量稍高于预期出口。3月马棕进口2.2万吨，预估4万吨。由于出口稍高于预期、进口稍偏低，3月马棕库存为171.5万吨，环比减少10.7%，机构预估库存为176-179万吨，库存稍低于预期。整体来看，3月马棕供需数据较预期稍偏多。

品种基本面

据同花顺（300033）iFinD数据显示：

4月15日各地区24度棕榈油均价现货价格报价8358.33元/吨，相较于期货主力价格（7664.00元/吨）升水694.33元/吨。

机构观点

南华期货（603093）：油脂近强远弱

【供需分析】棕榈油：供给方面，近端棕榈油少供给确认，支撑近月价格，但远端在跟涨过程中打开进口窗口，远端供给增加预期明显；消费方面，当前近端棕榈油与其他油脂间价差始终保持明显倒挂状态，下游提货及消费需求以刚需为主，但后市随着棕榈油供给转好，品种间价差存在转变预期，对后市棕榈油替代消费可能形成利好；合计展望后续库存，近端库存预计持续下行，至5月后随着产地产量恢复及进口利润好转，国内棕榈油库存在进口转好下有恢复预期。 豆油：供给方面，随着大豆买船大量到港，油厂开机压榨陆续开启下，原料供给与豆油成品供给双双随之增加；消费方面，由于当前豆油相对棕榈油价差存在较好性价比，因此豆油提货消费同比表现良好，但环比增张空间预期由于替代消费上限而表现有限；合计展望后续库存，由于供给边际增长预期快于消费边际增长预期，因此未来豆油库存考虑会继续增长。 菜油：供给方面，当前菜籽及菜油进口到港稳定进行，但近端受消息影响，菜油进口略微趋严，对后续进口态度趋向保守；消费方面，由于菜油相对葵油价格依旧存在价差，因此消费替代能力上限有限，消费增量暂不考虑；合计展望后续库存，当前在菜油已经高库存的情况下，在供需波动较小的情况下，菜油库存预计将继续维持在偏高状态。 【后市展望】近端棕榈油由于进入交割表现相对坚挺，远端由于进口利润逐步打开，进口增加下棕榈油价格明显回落，三大油脂整体库存后市表现驱松，库存预期转升。

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