突发！下周或有巨变？

当地时间周日(4月14日)凌晨，伊朗伊斯兰革命卫队开始对以色列目标发动大规模导弹和无人机袭击。由于伊朗发起袭击的时间点是周末，这场冲突对全球金融市场的影响要到下周一才会发酵。中东局势将如何演变也是下周最大的看点之一。

01 中东局势再度升级

在通胀担忧和地缘政治风险的双重打击下，美股三大指数本周均录得下跌，道指本周累计跌2.37%，标普500指数跌1.56%，纳指跌0.45%。

周三公布的美国3月CPI数据全线高于预期，显著打压了投资者对美联储将很快降息的押注。包括高盛在内的多家投行调整了预测，目前预计美联储将在7月进行首次降息。数据显示，美国3月CPI同比上涨3.5%，环比上涨0.4%，3月核心CPI同比上涨3.8%，环比上涨0.4%，这四项数据均高出市场预期0.1个百分点。不过，芝加哥联储主席古比斯比表示，相较于CPI，决策者更倾向于通过PCE数据来衡量通胀。

宏观经济数据方面，美国下周一将公布3月零售销售数据。此外，包括欧元区、英国、日本和加拿大在内的多个国家都将公布CPI数据。

美联储将于下周四公布经济状况褐皮书，美国经济形势是美联储官员决定未来货币政策的重要考虑因素之一。

地缘政治风险本周同样令市场承压。此前有媒体报道称，伊朗将袭击以色列，以报复此前该国驻叙利亚大使馆遭到空袭。这引发了投资者的避险情绪，贵金属等资产大幅上涨，黄金价格再次刷新历史新高。

当地时间周日(4月14日)凌晨，伊朗伊斯兰革命卫队开始对以色列目标发动大规模导弹和无人机袭击。伊朗外长阿卜杜拉希扬在社交媒体发文称，他13日同荷兰外交大臣、比利时外交大臣和塞浦路斯外长通电话时表示，伊朗已经向美国发出必要警告。

美国白宫发表声明称，美国总统拜登的国家安全团队将与以色列官员及其他合作伙伴和盟友保持持续沟通，并定期向拜登通报最新情况。拜登表示，美国坚定支持以色列安全，帮助其抵御来自伊朗的威胁。

由于伊朗发起袭击的时间点是周末，这场冲突对全球金融市场的影响要到下周一才会发酵。中东局势将如何演变也是下周最大的看点之一。

02 北向资金净流出115亿

Wind数据显示，北向资金周五大幅净卖出73.85亿元。本周，北向资金净卖出114.68亿元，周净卖出额创近11周新高，本月迄今北向资金合计净卖出153.6亿元。

据Choice数据显示，周五，有14只A股的北向资金净买入额超过1亿元。其中，来自电子行业半导体领域的兆易创新净买入额为3.34亿元位居榜首，同属电子行业的京东方A、海光信息、北方华创净买入额分别为2.81亿元、1.32亿元、1.29亿元。

天风证券潘暕等人在4月12日发布的研报中表示，AI有望推动新一轮半导体周期上行，预计2024年半导体周期有望开启复苏，全球半导体销售额(三月平均)连续4个月同比正增长。

此外，外资净买入超1亿元的个股较为集中地分布在电力设备行业。具体来看，华明装备、思源电气、阳光电源净买入额分别为1.56亿元、1.39亿元、1.1亿元。

从卖出方面看，本周北向资金净卖出超3亿元的个股达18只。具体来看，贵州茅台净卖出额近23亿元，中国中免减仓额近12亿元，格力电器、比亚迪、宁德时代和迈瑞医疗净卖出额均超5亿元。

同花顺iFinD数据显示，行业板块方面，本周有色金属和电子板块整体净流入超15亿元，分别为33.08亿元和15.7亿元；食品饮料、医药生物、计算机、商贸零售、非银金融和通信整体净卖出额均超10亿元。

分市场板块看，本周上海主板、深圳主板和创业板皆为净卖出，减仓额为64.46亿元、24.79亿元、19.4亿元。市值分布看，中证1000指数成分股标的加仓额为6.21亿元，中证100、中证200、中证500指数成分股标的减仓额为88.33亿元、16.4亿元、10.32亿元。

03 逾千家公司被ST？

4月12日，新“国九条”以及证监系统一系列配套措施以及征意稿出台，其中对上市公司分红规定做出了重点安排。据悉，有部分市场人士根据新修订规则中的分红金额标准，测算得出“A股将有1000多家公司将因分红金额低而被ST”的结论。

据专业人士测算发现，前述分析方法和结论存在错误。

分红ST规则一是有约束前提，只针对有盈利和未分配利润均为正的公司；二是触发有条件，只有同时不满足比例要求(三年分红累计达30%，相当于年均10%)和金额要求(主板5000万元，两创3000万元)的才会被ST，两者仅符合其一不会被ST；三是对创新企业有例外，两创板块那些研发投入规模大、强度高(三年累计3亿元或者研发强度15%)的公司也不适用。

据目前的财务数据初步测算，预计有80多家公司会触及ST标准。

此外，考虑到目前年报披露尚未结束，且规则2025年才首次适用，预计会促进公司通过分红回购等方式增强投资者回报，实际影响家数更少。现金分红是上市公司回报投资者的最直接、最有效路径之一，从证监会到交易所，分红迎来更加科学、规范化的管理。

市场人士分析指出，该制度本质上是对有能力分红但分红不达标的公司采取强约束措施，推动提升上市公司整体分红水平，增强投资者“获得感”，从而实现资本市场的良性发展。相关指标出台前必然经历过严格的测算。从目前市场的整体数据来看，不符合相关标准的公司很少，未来这些公司加大分红力度，也能稳稳跨过“雷区”。

04 第三次“大牛市”吗？

资本市场未来10年的纲领性文件正式发布！国务院近日印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》(以下简称：新“国九条”)，这是资本市场历史上的第三个“国九条”。有业内人士分析认为，将三次“国九条”对比可以发现，此次新“国九条”强调“加强监管防范风险”，是从改善资本市场生态角度入手进行顶层设计。

此外，从复盘2004年、2014年“国九条”发布后的A股走势来看，两次“国九条”发布时间市场均处于中长期低点，并都成为一轮大牛市的触发点。

从2004年1月31日、2014年5月9日“国九条”发布后的A股走势来看，两次“国九条”发布时间市场均处于中长期低点，例如，2004年1月31日沪指点位在1600点左右，3年多之后沪指突破了6000点大关；2014年5月9日，沪指点位在2000点左右，仅仅1年之后沪指突破了5000点大关。

其中，2014年“国九条”发布后，由于改革政策落地较快，市场在短期内就出现了积极的反馈，上证指数在一年之内走出了翻倍行情。而2004年1月31日“国九条”发布后，沪指继续震荡走低，在一年内下跌超20%。

国海证券策略团队此前复盘指出，与2004年“国九条”不同，2014年“国九条”出台，当年改革政策便相继落地，风险偏好得以回升下，上证成交额回暖，全面降息正式带动市场走牛。2014年6月至11月，沪港通由试点到正式开通，退市制度得到落实，推动新三板转板意见写入深圳资本市场改革细则。

除改革措施逐一落实外，鼓励市场化并购重组的政策效果也充分显现，2014年A股共135家上市公司完成并购重组，并购总价值达2685亿元，较2013年同比增加63.6%。而2004年“国九条”发布之后，市场短期表现之所以会低于预期，主要还是因为股权分置的问题没有彻底解决。

由于是从改善资本市场生态角度入手进行顶层设计，此次新“国九条”的发布，让市场对未来市场生态的长期改善有了积极的预期。

申万宏源策略首席分析师傅静涛指出，本次新“国九条”的发布，不仅是对历史经验和总结的反思与纠偏，也是对未来新趋势方向的引导。监管思路已经从“建制度、不干预、零容忍”，向“强监管、防风险、促高质量发展”转变。从市场策略而言，高股息正在成为一种思潮，而管理层推动资本市场法制化建设，与市场偏好(规模体量较大的底仓资产)，公司治理优化趋势(高质量治理、高质量回报、高质量并购)共振，可能是下一波趋势行情的线索。

另外，2024年国企央企外延成长，可能是中特估强化的重要看点。而科技企业通过并购突破关键技术瓶颈，外延正常弹性恢复，也是“哑铃型策略”科技成长一边，新增长点的来源。

本文源自证券之星