市值一夜暴涨超8100亿元，M4芯片拯救苹果 | 钛媒体焦点

图片来源：钛媒体App拍摄

从年初就一路下行的苹果股价，终于出现了转机。

美东时间4月11日美股收盘，苹果股价出现罕见的飙升，收盘价为175.04美元每股，涨幅达到4.33%，市值单日增加1120亿美元（约合人民币8108亿元）。

尽管与此前199.38美元/股的股价高点仍有差距，但部分华尔街分析师开始表示对苹果未来股价的看好。比如，摩根大通将苹果每股目标价定位了210美元，这意味着较当前股价上涨近25%。

至于苹果股价大涨的原因，与同日传出的苹果设备将搭载新一代M4芯片相关。消息人士称，苹果正在酝酿重大升级，让Mac电脑配置新一代芯片M4，AI功能加持将成为M4的亮点。

4月12日，美股盘后苹果股价继续上涨，每股报价175.60美元，涨幅0.32%。截至发稿，苹果市值约为2.70万亿美元。

M4芯片，改造整个 Mac 系列

Mac系列电脑，是iPhone之外苹果重要的营收来源之一。

根据苹果的财报数据显示，2023财年第四季度（自然季度为2023年第三季度）Mac收入为76.14亿美元，相比上年同期的115.08亿美元大跌近34%。对于Mac收入的下滑，库克曾向外媒表示，Mac在12月这个季度的表现将会明显好转，“因为我们有M3、有新Mac产品。”

之后，苹果在10月31日推出了全新的M3系列芯片与新Mac产品，试图通过新产品来拉抬Mac的出货动能。不过，消费者对于只有小幅升级的Mac设备并没有表现出足够的热情。2024财年第一季度，占总营收10%的Mac电脑收入为77.8亿美元，环比微增2%。

为了提振低迷的电脑销售，苹果开始通过突出人工智能的新内部处理器系列，也就是M4芯片，彻底改造其整个Mac产品线。

根据苹果分析师马克·古尔曼的说法，下一代M4芯片将至少有三种主要版本，苹果希望用它来更新每一款 Mac 机型。其中，苹果计划从今年年底开始一直到明年初，发布低端14英寸MacBook Pro、高端14英寸和16英寸 MacBook Pro以及Mac mini——全部配备M4芯片。

明年，苹果将在年初春季对13英寸和15英寸MacBook Air进行更新，均搭载M4芯片。

M4芯片系列包括名为Donan的入门级版本、名为Brava的更强大型号以及代号为Hidra的高端处理器。苹果计划重点介绍这些组件的人工智能处理能力，以及它们将如何与下一版本的macOS集成，该版本将于6月在苹果年度开发者大会上宣布。

值得注意的是，这些功能大部分都设计为在设备本身上运行，而不是在远程服务器上运行。这也就意味着，苹果AI PC的路线也将会是端侧AI部署，而更快的芯片将有助于增强端侧AI的运算能力。

投资者，开始反思苹果的“低估值”

2024年以来，由于iPhone在中国市场的销量的放缓，以及苹果在AI领域的进展不佳，苹果股价的累计跌幅一度达到了13%，总市值蒸发了超过两万亿元。

目前，苹果的市盈率约为24倍，同样作为大型科技公司代表的微软市盈率则为38倍，亚马逊为64倍，英伟达的市盈率甚至达到了76倍。

不过，随着此次股价大涨，投资者也开始反思苹果“低估值”的合理性。

“我们认为，华尔街再一次低估了苹果在产品和服务领域的长期毛利率潜力。我们预计未来几年苹果产品部分的毛利率将上升约180个基点，服务部分的毛利率将上升约150个基点。”

美银分析师Wamsi Mohan在周最新报告中表示，投资者再次低估了苹果的毛利率。当前市场对苹果的低估，之前也曾出现过类似情况。2018年时华尔街预测2023年苹果的毛利率为39%，而实际上苹果最终超过了这一预期，去年报告的毛利率高达44%。

证券公司韦德布什则表示：“很明显，苹果公司正在应对过去5年中我们所见过的更为困难的需求环境，因为各种因素的综合作用在这个关键市场上制造了一场完美风暴。”

不过，韦德布什认为苹果股票今年仍有可能大幅上涨，维持其“跑赢大盘”评级和250美元的目标价，这是华尔街对该股的最高预期。

该机构看涨苹果的理由是，目前大约有2.7亿部iPhone可以换成更新的版本，特别是在苹果今年将推出iPhone 16的情况下，iPhone的整体销量可能会很强劲。同时，苹果在6月全球开发者大会将宣布人工智能的最新进展，这会是苹果最重要的创新突破。

根据纳斯达克交易所的数据，华尔街多数分析师维持对苹果的"强力买入"评级。 （本文首发钛媒体App，作者 | 饶翔宇 编辑 | 钟毅）