摩根大通发表报告,指受惠商品前景正面推动进一步重估,首予中国铝业H股及中国宏桥“增持”评级,目标价分别6.3港元及13.2港元,并指首选宏桥,因估值便宜及其附属潜在A股上市。
报告称今年对铝看法正面,包括铝业股及铝材价格。该行预期供需关系紧张将支持铝价走高;随着煤价下降及更多采用水力发电,电费成本将下降;派息比率上升亦支持股价。该等铝业股估值介乎预测市账率0.8倍至1.8倍,低于全球同业,提供具吸引力风险回报。随着离岸投资者兴趣升温,料中铝A股较H股溢价将会收窄。
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