输血7个亿，国资带队救场，许家印又一密友成功上岸

有个成语叫“城门失火，殃及池鱼”，恒大暴雷的时候，媒体曾用以形容金螳螂等几家装修公司被拖欠200多亿应收账款的境遇。

恒大确实是失火的城门，冤有头，债有主，怪恒大肯定没错，但恐怕装修公司也不是池鱼，或者从某种程度上来说，装修公司自身也和恒大一样，只是失火的城门。

至于真正的池鱼，其实另有其人。

比如广田股份，被恒大欠了60亿，无力回天后破产重整，深圳国资联合另外三家财务投资人一起注资14亿，成了广田股份新的实控人。

但这14亿不是拿来还债的，也远远不够偿还广田股份上百亿的债务，广田股份的债主们只能拿到抵债的股票，每股抵10.5元。

广田股份现在的股价是1.77元，要涨到10.5元不亚于唐僧取经，可能债主们自己都不确定：这债到底算还了还是没还呢？

从广田股份的例子可以看出，破产重整后，广田股份把债主全都变成了股东，100多亿债务自然就全消了，相当于一个崭新的公司又诞生了。

原老板叶远西虽然丧失了实控人之位，但仍是第二大股东，如果国资那天把广田股份盘活了，叶远西还有分享大蛋糕的机会。

也就是说，装修公司和装修公司老板都成功上岸了，债主们则拿着“纸面的富贵”，等待着遥遥无期的兑现，谁是池鱼，好像显而易见。

但这还不算完，如果我们再深入地想一想就会发现，重整投资人也好、债主也罢，手里的股票终究是要在二级市场消化的，最后兜底的其实是广大股民。

所以，在股市这个大池子里，股民才是真正的池鱼，不管城门的火势有多大，自己只能在池子里听天由命，然后眼看着别人上岸。

近日，2022年因净资产为负，被打上了“可能被终止上市”标签的上市公司*ST全筑公布了2023年报审计的进展情况。

将近2000字的陈述，总结起来实际就说了一点：

“2023年报肯定能通过审计，*ST全筑不会被终止上市了。”

查看2023年的业绩预告，*ST全筑不仅净资产由负转正，预计还有0.8-1.2亿的净利润，如果这是审计后的结果，*ST全筑可以摘星，当然是成功上岸了。

*ST全筑也和广田股份一样，都是当年被恒大欠了应收款的装修公司之一，上岸的路也一样，都是通过破产重整。

不同的是，*ST全筑的老板没换人，仍是朱斌，这个岸，显然上得更成功。

根据重整方案，国资背景的大有科融带着几家财务投资人救场，对*ST全筑输血7个亿，但认购的股份数量却都没超过原实控人朱斌。

也就是说，朱斌相当于搞了一场特殊的定向增发，实现募资7个亿。

显然，这7个亿也不是全用来还债的，普通债主们也只能拿股票抵债。

但比广田股份好一点，1股只抵6元，*ST全筑当前股价2.57元，相比之下，兑现的距离要近得多。

不过，股市里的距离是难以捉摸的，有的看起来近，却可能花很长时间也走不到，有的看起来远，却不知不觉就到了。

当然，这一切就要看朱斌接下来的手段如何了。

说朱斌是许家印的密友并非空穴来风，曾经*ST全筑被业界称为“恒大搬运工”，关系不是一般的近。

什么意思呢，全筑给恒大做装修，主材是从恒大地产的控股子公司买，然后又卖给恒大地产，这种内循环也只有密友才能做了。

还有一点，全筑是2015年才上市的，2010年引入外部股东的时候，许家印之子许智健投了2500万，获得了4.37%的持股比例。

也就是这不足5%的股份，让全筑与恒大的关系迅速升温，恒大很快成了全筑的第一大客户，并持续到恒大暴雷。

虽然全筑是成也恒大，败也恒大，但恒大风光的时候，全筑可没少跟着吃香喝辣，从某种程度上来说，全筑还真不能一味地说怪恒大。

这就像邻居请你吃鱼，还说放心吃，鱼刺少，结果你却就被鱼刺卡了喉咙，去医院一整还花了几大千，这个钱，是不是该找邻居来赔呢？

或许某做建材的老板说得对：

“想起为房地产垫资的事，我连死的心都有，穷人给有钱人垫资，不就是找死吗？”

话糙理不糙，就拿全筑和恒大来说，可不就是没钱的给有钱的垫资吗，人家有肉吃的时候，你能喝口汤，一旦人家自己都喝汤的时候，你当然就只能饿肚子了。

当然，朱斌也不是一般人，能在许老板风光的时候跟着吃香喝辣，又能在许老板崩塌之后全身而退，不但保住了公司，还保住了自己的实控人地位。

按照重整方案所说，全筑未来仍将立足于原来的装修主业，继续做大做强，只是，如今没了大腿可抱，朱斌还能不能收拾旧山河，只能等时间去证明。