飞天茅台批价持续下跌引市场担忧，茅台：终端价非公司指导价

飞天茅台市场批价波动仍在持续当中。

4月10日，南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者注意到，贵州茅台主力产品茅台酒（即飞天茅台，53度500毫升，下文未标注均默认为此规格）批价仍持续下探，2024年飞天茅台散件逼近2500元/瓶大关。根据数据平台“今日酒价”数据，24年原箱飞天茅台跌至2790元/瓶，而24年散件飞天茅台则是跌至2505元/瓶；而另外一个平台“酒价动态”则显示，24年原箱飞天茅台仍为2800元/瓶，但24年散件飞天茅台则触及2500元/瓶。

批价波动是否传到终端，导致成交价和回收价有影响？南都湾财社记者走访了部分终端、烟酒店以及回收商等，对飞天茅台价格进行了解，目前成交价仍保持稳定，但有回收商表示目前2023年和2024年的飞天茅台“一天一个价”，有经销商则向南都湾财社记者反映，本轮飞天茅台价格波动下探或与市场放量有关。

此前，对于飞天茅台市场价格波动，贵州茅台方面曾回应表示目前茅台酒动销情况良好，而对于价格持续波动如何应对，南都湾财社记者在4月10日向贵州茅台方面进行采访了解，对方表示：“公司关注到飞天茅台终端价格相关的问题，但终端价格不是公司规定的指导价，普通飞天茅台官方指导价为1499元（一瓶）。目前动销和发货都是正常的。”

值得注意的是，4月9日晚间贵州茅台母公司茅台集团对外披露，茅台的市场表现符合预期，一季度主要目标实现了开门红，重点任务实现了开局好。

回收商称“一天一个价”，“要不现在抛，价格可能还会波动”

公开资料显示，目前飞天茅台的价格主要分为出厂价、建议零售价、批价、实际成交价和回收价。据南都湾财社记者了解，飞天茅台出厂价约1169元/瓶，建议零售价为1499元/瓶，但由于市场上飞天茅台处于供不应求状态，因此该产品批价、实际成交价和回收价均由市场制定，且高于建议零售价。而本轮价格波动中，影响最大的莫过于以动态批价购酒的酒商以及屯酒低买高抛的“黄牛”及回收商等。

南都湾财社记者注意到，飞天茅台波动下跌的批价，主要是经销商之间的批发价或调货价，而非零售价（实际成交价），那么批价下跌对于实际成交价影响几何？对此，南都湾财社记者在10日下午对永旺、盒马、Ole等大型商超终端，以及部分烟酒店进行走访。

在走访过程中，南都湾财社记者注意到，大型商超终端的飞天茅台价格“坚挺”，其中2024年飞天茅台售价在2735元/瓶至3000元/瓶之间；但是在天河区部分烟酒行，南都湾财社记者走访中注意到，目前这些小型个体户对飞天茅台（53度500毫升，单支散卖）标价为2700元/瓶至2800元/瓶，年份有2023年和2024年；另外在部分即时配送平台上，散件飞天茅台的零售价为2600元/瓶（两瓶起售）。

“虽然说原箱酒的报价在2790元至2800元/瓶，但从实际情况来看，2024年原箱飞天批价也就在2700元/瓶左右，2024年散飞价格就更低了。”天河区一烟酒店老板向南都湾财社记者透露，目前2024年飞天茅台批价每天在变动和下跌，其中4月10日是其了解的批价最低位，不过这名老板也表示，目前终端市场售价尚未有大幅度调整，“像我们到现在还没调，之后再看看情况”。

批价的大幅波动也让飞天茅台的回收价出现波动。南都湾财社记者以“有2023年和2024年原箱飞天茅台想要出货”为由，对天河城附近的三家烟酒铺进行咨询，对于2023年原箱飞天茅台，这些烟酒铺均给出2600元/瓶的回收价，而2024年原箱则是给出2550元/瓶回收。

其中一家烟酒店负责人向南都湾财社记者表示，由于飞天茅台批价“一天一个价”，因此其建议“要不这两天尽早出货”，要不就留在手中等待价格回升，“但是价格肯定不会那么快涨上去的”。而另外一家回收商则是向南都湾财社记者反映，回收价“一天一个价”主要是市场上有大量的货在流通，“尤其是2023年和2024年的飞天茅台大量流入市场，未来价格可能还会出现波动”。

价格波动或源于市场放量，其他年份飞天影响较小

根据贵州茅台年报显示，该公司的销售途径主要分为直营（直销）渠道和经销商（批发代理）渠道，其中直营渠道由于是贵州茅台自营或是深度合作绑定，因此飞天茅台是以1499元/瓶进行出售，而经销商渠道方面，虽然原则上要求以建议零售价出售，但由于市场供求关系等影响下，飞天茅台市场价原高于建议零售价。

在本次飞天茅台的价格波动中，375ML的贵州茅台酒（巽风，下称巽风酒）被认为是导致飞天茅台价格下跌的主要因素。

据南都湾财社记者此前报道，巽风酒是去年12月31日推出的首款以“天人共酿”为概念打造的数实融合产品，市场定价为1498元/瓶。

值得注意的是，巽风酒同属于飞天茅台的系列酒之一，同用2024年的飞天茅台酒体，若按照飞天茅台规格500毫升计算为1997.33元/瓶。4月7日清明节假期期间，巽风酒已陆续开始线下提货，按照规划头批总共向市场投放20万瓶，而在巽风酒提货同日，飞天茅台的市场批价也同期开始波动下降。

不过南都湾财社记者计算后了解到，巽风酒投放总量为75吨左右，而与之相对的，去年全年贵州茅台就向市场投放了4.2万吨茅台酒。对此，贵州茅台在此前的回应中也表示，巽风酒不会对茅台酒现有价格体系产生影响。

而在部分经销商眼中，本轮飞天茅台市场价格波动，或源于放量和清库存。

广东酒水经销商陈成（化名）向南都湾财社记者表示，过去贵州茅台对经销商，尤其是大商的库存管理没那么严格时，部分经销商会将飞天茅台囤进仓库，并通过加价放少量的货在市场商流通，“但是，去年贵州茅台要求大商每个月必须清库存后，市场上飞天茅台流通量变大了，批价自然就走低”。

而在广州南沙的经销商林先生也反映类似情况，他表示，目前市场上飞天茅台的量“比往年都要多”“虽然往年4月已经是淡季，但批价下跌那么快，很明显市场上的货变多了”。

酒类行业分析师蔡学飞也判断，飞天茅台批价波动可能是大商对市场集中投放产品所致，叠加巽风酒放量引起的“恐慌情绪”，短期内导致飞天茅台价格下探。

据南都湾财社记者了解，对于飞天茅台市场批价和成交价的调控，是2016年后贵州茅台历任“一把手”需要面对的重要“课题”，其中2021年贵州茅台董事长丁雄军在上任初期就曾表示，从市场角度看，茅台酒终归是商品，价格形成遵循市场规律，受供求关系等多重因素影响，脱离价值规律本身是不科学的，茅台会遵循市场规律，呼应市场信号，反映合理价值。

随着近年来直营渠道加码、对经销商方面的强化管理以及购酒途径的优化等，飞天茅台批价从2019年的原箱新酒约3100元/瓶以及散酒新酒约2900元/瓶，至今回落至目前原箱酒2800元/瓶上下及散酒约2500元/瓶。

另外，南都湾财社记者综合今日酒价、百酒指数以及酒价动态等平台发现，除了2023年和2024年飞天茅台有显著批价波动外，2021、2022和飞天茅台价格未有太大波动，原箱价分别为2980元/瓶、2920元/瓶，散价为2690元/瓶、2650元/瓶，另外2020年以前生产的飞天茅台，原箱价和散价均未见变化。

南都湾财社记者 贝贝