黄金多头趋势不改！央行、“国家队”携重金杀入

本刊编辑部丨王飞

这次的清明小长假不一般。

憋了近两个月的人们可算有了宣泄的好机会，各大景区“那真是：锣鼓喧天，鞭炮齐鸣，红旗招展，人山人海呀。”淄博“黑炭脸”烧烤小哥、开封“王婆”等均成了炙手可热的人物。

这厢是一片歌舞升平，那厢却是炮火和硝烟。在外围市场，世界多个国家的地缘冲突正在不断发生。

也正是在这样的背景下，大家的避险情绪尤为高涨，避险品种成了当下的抢手货，如黄金的价格就在不断地飙升。

目前，在国内的主要品牌金店中，周生生、周大福、老凤祥、周六福、六福珠宝、谢瑞麟、金至尊、潮宏基、老庙黄金等报价均在717/元克~719元/克，菜百和中国黄金报价较低一些，但也均在660元/克及其以上。

黄金期货也是这样。如COMEX黄金（期货）于4月8日盘中达2372.5美元/盎司，再创历史新高，其中，在8日10:41-10:42，一分钟内买卖盘面瞬间成交635手，交易合约总价值1.5亿美元。

需要注意的是，在COMEX黄金（期货）的走势影响因素中，国际政局被列为了第一项，国际上重大的政治、战争事件都能影响金价。即政府为战争或为维持国内经济的平稳增长而大量支出，政局动荡，大量投资者转向黄金投资，黄金需求扩大，刺激金价上扬。这与现在的外围局势相吻合。

在股票市场，大家对黄金股有着同样的疯狂。如多只黄金相关的ETF在8日午间收盘再次创下历史新高，黄金珠宝指数则大涨4.19%，在Wind300余个概念板块中位列涨幅榜第一。此外，连带着锗镓等稀有贵金属同样表现强劲（见附图）。其中，莱绅通灵再度收出“一字”涨停，这已是公司第5个连续涨停板，恒邦股份、豫光金铅、山东黄金等跟涨。

对于黄金股的投资机会，本刊曾刊发《现阶段，最强5只个股名单出来了！》一文进行跟踪报道。那么，接下来黄金及其他贵金属是否还有布局机会？

对此，业内人士多对后市较为乐观。如东北证券研究认为，联储降息周期虽有波折但渐行渐近，地缘政治扰动又愈发频繁，长期看信用货币贬值和去美元化大势不变，继续看多金价及黄金板块。

不过，也有券商提醒短期风险。如东方证券研究认为，黄金走出独立上涨行情，投机持仓和市场做多交易已经较为拥挤，短期情绪发酵后需注意回调风险。但同时，东方证券指出，中长期来看黄金上涨空间打开，仍然是多头配置思路。

方正证券也认为，贵金属逢低做多依然是核心，依然不建议做空，或等待调整的低位做多机会。同时，方正证券指出，随着金价再创历史新高，金银比会再被市场关注，部分资金可能分流白银等其他贵金属品种，特别是白银波动性可能会显著增加。

而其他层面，大家对黄金及其他贵金属的调性也是比较积极的。如国家外汇管理局公布的最新外汇储备规模数据显示，我国央行自2022年11月以来至今年3月末已经连续17个月增持黄金储备。如果按照区间均价测算，增持金额或超过1400亿元。其他国家的央行与我们“所见略同”，也在“囤金”。如据媒体报道，今年3月末全球黄金储备排名前十的国家，黄金储备相较上月也有所提升，并且同样是连续17个月增加。

不过，从目前的绝对量和储备占比来看，我国黄金储备占比仅为4.3%，远低于欧美等国60%以上的水平。从这方面看，我国央行的黄金储备仍有较大发展空间。

我们的“国家队”则在积极购入相关股票。Wind统计显示,全国社保基金目前共出现在26只（未剔除重复）黄金及其他贵金属上市公司的前十大流通股股东名单，其中加仓10只，减仓4只，新进重仓7只， 对5只持股未动（见附表），整体持股市值增加近20亿元。

以目前持仓规模最大的全国社保基金118组合为例，目前重仓个股18只，去年末持股市值超80亿元，其去年四季度末主要布局的方向就是黄金及其他贵金属股票。如加仓股票有3只，分别为赤峰黄金、云铝股份、洛阳钼业，均为黄金及其他贵金属相关的股票，新进重仓也有3只，相关的股票包括中国铝业。减仓3只，其余持股数量不变，其中涉及江西铜业和宝钛股份。

（文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）