美股重挫，亚太和欧洲股市同步下行，原因何在？美股还会创新高吗

A股过节期间地下暗流涌动，表面毫无波澜。美股却连续遭遇重挫，带动亚太股市、欧洲股市同步大幅下行。是什么原因导致美股表现如此不堪呢？制约美股行情的主要因素是什么？美股还有望突破前期高点吗？

先看下数据，美股道指跌530.16个指数点，跌幅1.35%收38596.98点。标普500指数跌64.28个指数点，跌幅1.23%收5147.21点。纳斯达克指数跌228.38个指数点，跌幅1.40%，收16049.08点。

亚太股市方面，日经225指数跌781.06个指数点，跌幅1.96%收38992.08点。韩国KOSPI指数跌27.80个指数点，跌幅1.01%收2714.21点。

欧洲股市方面，目前除冰岛ICEX收红外，全部下跌。其中欧洲斯托克50、英国富时100、富时250、法国CAC40、德国DAX30等主要欧洲国家股市均跌超1%以上。

毫无疑问，亚太股市和欧洲股市遭遇重挫与美股表现直接相关。而对美国股市的表现，有说是美油期货涨破87.20美元，布伦特原油涨破91.30美元，是五个月以来首次涨破90美元关口。原油连续五个交易日收涨，连续四日齐收创五个月来新高。美国石油期、现货的飙升被认为美国通胀数据并没有得到改善，美联储6月份降息预期被大幅压缩，进而导致美股遭遇重挫。

之后，美联储明尼阿波利斯联储主席卡什卡利、里士满联储主席尼尔金、美联储梅斯特等多位美联储官员发言释放出鹰派信号，或许也印证了这个逻辑的合理性。那么真的是这样吗？

说美联储是否降息是导致美国股市上涨的主要诱因。美联储如果降息了，就会向市场释放更多的流动性，同时也会导致美元持续贬值，因此货币资产为了保值和增值，就会向股票、实体进行转移，会刺激股市和实体经济的加速上涨或恢复。美联储降息也意味着不必再为偿还高额的利息而发愁了，不举债或减少了利息偿还额，不就是资产负债表上负债项做了减法吗？不是更有利于改善资产负债表吗？所以，美联储降息是导致美国股市上涨的主要原因。这么想，逻辑上好像也是通的。

但是，美联储不降息会怎么样呢？如果美联储不降息，那就会吸引全球资本向美国回流，因为在全球资产贬值的大背景下，只有在美国资产才能实现保值和增值，流向美国的这些资本就会催升美国股市，这个就不仅仅是逻辑上能通的事儿了，过去的这几年，美国股市道琼斯指数已经不知不觉摸到了40000点，注意这40000点可是与美联储降息措施没有一毛钱关系，因为美股道指的这轮上涨是在加息背景下完成的。

你看，降不降息这么一理解，好像都会对美股产生利好，所以说美股的这轮重挫用这个来解释感觉还是有些牵强的。

说美国通胀数据是导致美联储是否采取降息措施的主要依据，而考量美国通胀是否符合预期的指标就是资源品的价格。

说美国石油价格飙升，美国的资源品价格飞涨，期、现货都创出了很长一段时间以来的新高，通胀并没有得到改善。所以大家都在担忧手中持有的美元会越来越不值钱，对美元的信任度降低，对美国的经济前景产生担忧，然后要加速向股票资产转移。

而美联储说我是想让你们把手里的钱去投实体，去刺激实体经济，要用实体经济消化掉超发的美元，而你们和我总是反着来。所以，美联储说我要抑制通胀，我要不让热钱疯狂炒作金融。所以，我要降息。

但是，啥事儿我都要反过来再想想。美国市场，包括股市和债市，资本十分充裕，这不恰好证明了美国是一个非常富有活力的市场吗？当全球其他国家都在发愁如何拉来投资的时候，美国是不需要考虑这个问题的啊。而美国石油等资源品的涨价不正说明美国经济在加速恢复吗？因为，经济要发展首先就在资源品价格上体现啊。这么一想，资源品涨价所反应的问题恰恰不是通胀，而是经济加速恢复的前兆。

所以说，用通胀数据来评价美联储是否采取降息的措施显然也有些牵强。

既然不是降息的问题导致的美股重挫，也不是通胀数据导致的，那会是谁呢？对还有人说，是地缘政治因素导致的，我是觉得这更有点扯，美国这么些年来什么时候消停过？还是那句话，道指40000点是在美国不消停、是在加息的背景下上去的，再用这个解释就是没话找话了。

关键点在哪里？核心诱因在哪里？美债规模！注意，只要不缩减美债规模，美联储只要仍然一直开动着印钞机印着美元，只要一直在借新债还旧债，那么美股的涨势就不会结束。而美联储的无节制放水导致的各种问题，在目前看来，几乎无解。

除非某个经济体彻底吸纳其超发的美元，或者美国或其他经济体找到一条全新的吸纳途径，大幅提高全要素生产率，带动全球对该途径（或方向、或技术）的需求。那么美国，乃至全球范围内，以美国或美元为主要依靠的经济体，就全部都只能玩借新还旧的套路，大家一起引鸠止渴，一起醉生梦死。

而美股的这轮重挫，核心逻辑大概就是在美债规模上，后面看是不是有缩减的预期吧，如果没有，某段时间内的下挫并不能从本质上改变美股向上的趋势。对此，大家如何看？欢迎评论区留言讨论。