AI手机：福蓉科技、中兴通讯、水晶光电、通富微电，含金量谁高

之前三星首款AI手机GalaxyS24在韩国开售仅28天销量便突破100 万部，主要包含三大方向:通话实时翻译、同传翻译、搜索和影像。

AI手机，即是AI+的一个重要方面。通过人工智能为手机赋能，让智能手机更上一层楼，这样到时候，我们就有望随时随地借助AI，让我们的工作、生活变得更有效率了。

而随着AI手机的大卖。目前市场上与AI手机相关的个股也都很抢眼，甚至超越了目前弱势的市场。

今天就来看看，AI手机板块中的四家代表公司，究竟谁的含金量更高。

福蓉科技，从事消费电子产品铝制结构件材料的研发、生产及销售。

优势：公司在铝合金研发与生产、模具设计、精深加工方面，与下游代工企业乃至消费电子品牌厂商深度合作，成功在铝合金材料推介等诸多方面均实现了定制化服务。

亮点：公司供货的三星S24系列手机、谷歌Pixel8系列手机等产品都具有AI功能。公司一直是三星、谷歌等终端客户的主力供应商。未来，随着AI技术不断应用，公司供货的具有AI功能的产品有望越来越多。

中兴通讯，为客户提供满意的ICT产品及解决方案。

优势：公司提供端到端的算力基础设施解决方案，涵盖通算和智算所有算力领域和高速广域互联领域。

亮点：公司旗下的努比亚Z60 Ultra和红魔9 Pro两款旗舰手机已先后上市，分别在影像和游戏领域打造业界首个垂直AI大模型。

水晶光电，主营精密薄膜光学元器件、半导体光学元组件、汽车电子AR+组件等。

优势：公司深耕光学产业二十余年，以“成为全球卓越的一站式光学解决方案专家”为愿景，聚焦光学赛道，围绕消费电 子、车载光电、元宇宙三大应用场景布局产品业务。

亮点：公司有为为三星S24和OPPO find X7的机型供应光学零组件产品。

通富微电，主营集成电路的封装测试业务。

优势：公司与 AMD 形成了“合资+合作”的强强联合模式，建立了紧密的战略合作伙伴关系；公司是 AMD 最大的封装测试供应商，占其订单总数的 80%以上。

亮点：AMD是公司大客户，公司有涉及AMD AI PC芯片的封测项目。

看完了公司的优势亮点，接下来将基于经典的“杜邦分析法”对公司财报核心数据进行拆解，以进一步厘清公司的真实含金量情况，

先看拆解出来的第一个财报关键数据，销售净利率，

评估公司产品利润空间，数值越高，盈利能力越强，含金量越高。

截止目前来看，

销售净利率最高，福蓉科技，虽然公司年报还未公布，但从已经披露的三季报来看，净利率高达17.26%处于遥遥领先地位。

第二，水晶光电，净利率12.16%。

第三，中兴通讯，净利率7.44%。

第四，通富微电，净利率最低为-0.42%。

对比上一年，仅中兴通讯一家实现了盈利能力的上升。

第二个拆解关键数据，总资产周转率，

评估公司资产运营效率，数值越高，运营效率越高，含金量越高。

总资产周转率，目前福蓉科技和通富微电还没有公布年报，

由于周转率是逐季累加，对比三季度，

周转率最高，福蓉科技，三季度周转率为49%。

第二，中兴通讯，三季度周转48%。

第三，通富微电，三季度周转45%。

第四，水晶光电，三季度周转33%。

对比上一年，除了水晶光电之外，其余三家公司的周转率，均有不同程度的下降。

第三个拆解关键数据，权益乘数，

评估公司财务杠杆情况，数值越高，财务杠杆越高，以负债拉动收益的程度也越高。

对比三季度，权益乘数最高，中兴通讯，财务杠杆达到了2.83倍，负债率64%。

第二，通富微电，财务杠杆2.45倍。

第三，福蓉科技，财务杠杆1.68倍。

第四，水晶光电，财务杠杆1.27倍。

对比上一年，中兴通讯和通富微电的财务杠杆有所下降。

最后，基于公司财报核心数据净资产收益率，来对公司的含金量进行综合对比评估，

综合含金量排名第一，福蓉科技，从目前来看，中兴通讯和福蓉科技的收益率应该相差不大。福蓉科技的优势在于，其排名第一的销售净利率及资产周转率，还要考虑，这是公司在较低的财务杠杆（第三）下达成的，含金量最高。

第二，中兴通讯，公司净利率第三，周转率第二，财务杠杆第一。公司通过较高的财务杠杆拉高了收益率，综合含金量第二。

第三，水晶光电，公司净利率第二、周转率第四，财务杠杆也最低。公司比中兴的净利率高不少，但周转率比中兴又低不少。二者相抵。相较中兴通讯而言，吃亏主要是在财务杠杆较低上。含金量第三。

第四，通富微电，公司净利率最低，且和其他三家具有明显差距，综合含金量第四。这主要是因为公司所处的封测行业，目前处于行业低谷，盈利能力较低。

大家更看好AI手机板块中的哪家公司呢，欢迎在下方留言讨论！