四川
有色金属作为资源品，行业供给端生产有一定的约束，而在科技与资源共振背景下，需求端迎来边际改善。在全球新的技术革命浪潮下，元素需求结构发生重大变化，如锂钴镍需求大增，铜铝因新能源需求增长，锡因AI发展需求增长，钼因为金属材料升级需求增长，锑因为光伏需求而增长，还有钨等其他金属的需求变化。
中证细分有色金属产业主题指数，投资范围包括铜铝等工业金属，也包含黄金等贵金属，还包括锂钴等能源金属，稀土等稀有金属等，配置均衡全面。正因如此，跟踪它的有色50ETF（516650）近期表现也可圈可点。
中信建投总结出周期资源股的五大驱动逻辑，一起来看：
逻辑一：周期属性重估。资源稀缺性日益明显，资本开支不足，供给侧结构性改革效果显现，供给将维持低增速，周期属性将由供需双重波动转为需求单项波动，周期属性或将减弱，以铜铝为代表的供给受限资源品或迎来大行情。
逻辑二：金融属性。美联储加息周期终结，并有望在2024年年中开启降息周期，弱势美元将激发有色金融属性。
逻辑三：商品属性。全球需求共振修复，推动有色金属消费增长。
逻辑四：全球去美元化加速。
逻辑五：随着新质生产力的蓬勃发展，高端制造升级的过程也将伴随着材料体系的升级，这也势必将带动部分金属元素迎来新的需求周期。
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