广东
本报讯 3月两大PMI指数均超预期为4月1日A股走强奠定基础，分析人士认为1月—2月工业增加值本就开局增速较高，3月PMI进一步超预期激发市场对季度GDP增速的猜想。券商认为4月右侧信号进入检验期，在宏观流动性整体平稳预期下，预计A股将依然保持中枢整体上移。
中国资产集体大涨
A股三大指数昨日集体走强，沪指收盘涨1.19%报3077.38点,深证成指涨2.62%报9647.07点,创业板指涨2.97%报1872.12点,沪深两市成交额达到9993亿元。行业板块几乎全线上扬，能源金属、光学光电子、航空机场、游戏、光伏设备、汽车整车、电池板块涨幅居前，仅煤炭行业逆市翻绿,个股方面超4600只股票上涨。
昨日早盘，中国资产集体大涨。A50狂飙超2%，人民币在美元指数上涨的情况下拉升，A股市场更是全线上涨。与此同时，国债市场全线杀跌，国债期货全线下跌，30年期主力合约跌超0.6%，10年期主力合约跌近0.3%，5年期主力合约跌0.2%。
大部分券商认为4月进入基本面与政策面的验证期，是股市运行中最关注业绩增长表现的月份，A股存在明显的“财报效应”。结合市场一致盈利预期来看，A股修复行情有望延续，下行风险有限。
3月两大PMI指数均超预期
3月31日国家统计局公布的PMI数据显示，3月份制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.8%、53.0%和52.7%，分别比2月上升1.7、1.6和1.8个百分点，三大指数均位于扩张区间。3月31日国家统计局公布PPI数据后，多数机构认为3月数据属于超预期或超出季节性变化范围。
分析人士认为1月—2月工业增加值本就开局增速较高，3月PMI激发市场对季度GDP增速有超市场预期的猜想,这对稳定微观预期具有积极意义。不过，上周最后两个交易日市场对于“中国版QE”的预期也很强,数据出台之后，这种预期是否会转弱也值得关注。
光大证券分析师张旭认为，整体来看3月份制造业PMI明显提升，供给、需求等指数均明显向上;非制造业PMI持续高于荣枯线，服务业指数连续三个月回升显示服务业景气度较好。中国银河证券3月31日报告认为，3月份制造业景气度主要来自于出口、稳定资产价格的政策、库存见底等因素，具有持续性。
银河证券认为财新中国制造业自2023年11月以来连续运行在临界值以上。中采样本更偏向国内企业、规模更大;财新样本更偏向沿海、规模更小,这与出口增速的回升相互印证。2023年四季度美国利率回落，带动美国销售额增速转正，库存周期开始筑底;美国制造业PMI自2024年以来已连续3个月运行在景气区间，这带动了全球贸易的整体恢复，可能是一个重要原因。制造业景气度主要来自出口、稳定资产价格的政策、库存见底等，具有持续性。
A股将保持中枢整体上移
对于后市，银河证券认为由于当前PPI仍处于负值区间，因此还需要货币政策、财政政策以及稳定资产价格措施继续加力。光大证券张旭的观点则略有不同，他认为经济更可能呈现加快恢复态势，而资金利率难有持续向下动力，短期内操作应淡化博弈收益。
中信证券指出4月右侧信号进入检验期，虽然宏观景气向企业盈利端传导仍需财报不断验证，但宏观流动性整体平稳预期下，预计A股将依然保持中枢整体上移。“市场在当前关键位置虽不排除短期波动、反弹斜率有所放缓，但修复行情有望延续，下行风险有限。”中金公司指出。
国泰君安证券进一步指出，面对“四月决断”数据和一季报的验证，市场存在正常的回调和休整，空间可控。虽然指数震荡分化但总体预期稳定，投资者仍可以积极心态寻找结构性机遇。配置方面，红利策略成为多家券商看好的方向。中信证券预计在财报披露兑现、政策强力引导、利率保持低位的三大驱动下，杠铃结构中的红利策略在4月份将整体更占优。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
