害怕美股重演互联网泡沫危机，对冲基金开始押注欧洲

投资者正押注欧洲将推动全球股市的下一轮反弹，并扩大其投资范围，因为美国股市的价格上涨让人想起了上世纪末的互联网泡沫。

高盛集团的数据显示，相对于全球基准，对冲基金目前对欧洲股市的敞口达到了有史以来最高水平。美国银行最近的一项调查显示，共同基金也增加了对该地区股票的配置，达到了2020年6月以来的最高水平。

牛顿投资管理公司多元资产副首席投资官Paul Brain在接受采访时表示，“欧洲股市优于美国股市的前景肯定是有根据的。”“美国大型科技股似乎已经充分定价，在最近的上涨之后，可能会遇到竞争和监管方面的阻力。”

今年3月，欧元区股市上涨了约4%，超过了美国股市，投资者预计，如果经济增长的反弹使企业利润恢复活力，欧元区股市将继续攀升。这是因为美国市场对人工智能的狂热使得标普500指数的命运越来越依赖于一批相对昂贵的科技股。

高盛的数据显示，上周对冲基金对欧洲的配置比重高于摩根士丹利资本国际全球指数的5.8%，为有记录以来的最高水平。

尽管欧洲股市本月有所上涨，但基准的斯托克600指数看起来仍然很便宜。数据显示，该指数未来12个月的预期市盈率约为14倍，仅略高于其长期平均水平。即使不包括估值很高的科技股，标普500指数也处于昂贵的水平。

欧洲在周期性更强的行业中所占的权重更大，这可能对欧洲有利，因为德国和英国等经济体似乎将避免长期衰退，全球经济增长也将提速。利率的任何放松也可能有所帮助。

高盛策略师Peter Oppenheimer表示:“随着利率下降，我们实现了软着陆，扩大进入市场一些周期性更强领域的机会正在改善。”科技股将表现良好，但这位策略师认为“美国以外的相对估值机会更好”。

标普全球表示，空头仓位的大幅减少也表明市场对欧洲股市的信心正在改善。去年年底，该地区的空头头寸估计已降至不到总市值的0.2%，为至少10年来的最低水平，此后一直保持在这一水平附近。

贝莱德EMEA iShares团队的Karim Chedid和 Laura Cooper 表示，他们发现有迹象表明客户的资金正在回流欧洲。

他们在接受采访时表示，“我们从战术势头的角度切入了欧洲市场。”“我们看到一些资金回流，包括来自美国投资者的资金。”

贝莱德团队在长期前景方面仍增持美国股票，押注与人工智能相关的更多收益。其他市场参与者相信，美国股市将持续上涨，因为他们预计大盘股将继续实现盈利增长。

从过往记录来看，自全球金融危机结束以来，欧洲股市的表现一直远远落后于美国股市，只有短暂的相对复苏。上一次表现出色的重要时期持续了大约四个月，从2022年10月到2023年3月，斯托克600指数在此期间比标普500指数高出12个百分点以上。

预计美国今年也将出现强劲的盈利增长。数据显示，分析师预计，2024年标准普尔500指数成分股公司的利润将增长8.3%，而斯托克600指数成分股公司的利润预计将增长4%。

不过，高盛资产管理公司高级股票基金经理Nicolas Simar表示，这为追赶提供了空间，“欧洲市场可能会有一些有趣的机会。”

本文源自智通财经