中手游：2023年实现营收26亿元 经调整净利润成功扭亏

3月27日晚间，国内IP游戏领域头部厂商中手游（0302.HK）对外发布了2023年度业绩公告。报告期内，中手游实现营业总收入26亿元，与上年同期基本持平；实现经调整净利润537.9万元，同比增长103%，在扣除非经营性收支对于利润的影响后，经营性利润为1.07亿元，总体实现扭亏为盈。

值得注意的是，3月28日，中手游还披露了一份股份回购计划。董事会认为目前的交易价并未反映公司内在价值及业务前景，计划以不高于一亿港元的资金用于公开市场购回股份，董事会亦可能根据市况决定进一步动用股份购回授权。购回股份不超过于2023年6月2日已发行股份总数的10%，即275,267,200股，且股份在购回后将被注销。这一举措也反映出公司董事会及管理层团队对自身的长期策略及发展的信心。

对于游戏厂商而言，用户数据无疑是其关键运营指标之一。据财报披露，截至2023年度末，中手游新增注册用户达9287万人，相比同期增长10%；平均每月活跃用户升至1700多万人，同比增长10%；平均每月付费用户数为119万人，同比增长6%。有市场人士分析表示，总体来看，中手游2023年发行游戏取得了不错成绩，新增用户以及月活也都实现了良好增长，新业务拓展亦取得了长足进步。目前公司依旧手握大量IP，计划发行的多款游戏也已顺利取得了版号，后续业绩增长潜力也由此变得值得期待。

发展至今，凭借在游戏发行及研发领域积累形成的优势，结合自身优势IP资源，中手游已形成了“IP资源－自主研发与联合研发－全球发行－自有IP运营－国风元宇宙平台”这一极具核心竞争力的IP游戏生态体系。2023年，公司继续发力IP游戏研发及全球发行、自有IP运营和国风元宇宙平台三大业务板块，并取得了一系列经营成果。

IP游戏研发及全球发行业务“再生新枝”

小游戏+AIGC助力企业增收增效

IP游戏研发与全球发行是中手游收入的核心来源。2023年，中手游发行业务收入为21亿元，游戏开发业务收入为2.15亿元。在该板块业务中，小游戏的成绩以及人工智能技术的应用均为中手游业绩增长带来了显著积极影响。

在已经发展成熟的游戏产业中，小游戏赛道的崛起似乎让众多厂商措手不及，这其实是渠道扩展和技术不断深化的自然结果。行业内的研究者敏锐地指出，微信小程序凭借其广泛的用户渗透率，为小游戏行业奠定了坚实的用户基础。同时，随着Unity与微信的合作日益加深，技术的革新不仅降低了小游戏进入市场的门槛，更提升了其品质上限，使得更多种类的游戏能够以更低的成本轻松进驻小程序平台。此外，小游戏在挖掘平台流量潜力、拓展变现空间方面展现出了巨大的优势。而在多重利好因素的推动下，越来越多的游戏厂商和用户被吸引到这一日渐成熟的商业生态中，共同促进其蓬勃发展。

而中手游同样是小游戏市场发展的重要受益者之一，这一赛道也成为中手游非常重要的布局方向之一。截至2023年，公司已累计推出《九州仙剑传》和《全民枪神：边境王者》等多款小游戏产品，带来超过6亿元收入。

与此同时，AIGC技术带来的研发成本降低，对于中手游降本增效同样有着巨大作用。2023年，中手游研发投入为3.7亿元，较去年同期降低了30%。公司方表示，这主要是由于集团将生成式人工智能（AIGC）技术革新应用于游戏内美术制作及文案创作等方面，切实降低了游戏研发成本，提升了研发效率。

2024年中手游的发行业务仍有不少看点。多款重磅IP游戏如《斗罗大陆：逆转时空》、《斗破苍穹：巅峰对决》、《火影忍者：木叶高手》、《新三国志曹操传》、《聊天群的日常生活》、《仙剑世界》等计划于2024年推出市场，其中多款游戏已完成测试并开启预约。另外，中手游预计2024年还将推出包括《乡村爱情之经营人生》、《新仙剑奇侠传之挥剑问情》和《火影忍者: 木叶高手》在内的超过10款小游戏产品。上述的多款游戏均已取得版号，有望给中手游带来可观的发行收入。

由IP泛领域运营走向IP宇宙打造

仙剑有望为中手游再启新世界

公告显示，2023年，中手游知识产权（IP）授权收益为2.57亿元，同比增长高达75%。在自有IP运营方面，《仙剑奇侠传》一直是中手游的重中之重。跨越近30年时间的国民级IP《仙剑奇侠传》，已从一款游戏衍生为了一个庞大、多元且蕴含“自我繁殖能力”的良性生态，其中包含了游戏、漫画、文学、潮玩周边、动画、音乐剧、舞台剧、影视作品、主题餐厅甚至实景娱乐等等，成为又一个产业跨界融合的成功案例代表，在全球范围内形成了超6亿的用户基础，积累了1亿的核心粉丝群体。

中手游董事长兼CEO肖健曾公开表示，仙剑IP其实已覆盖了人们的衣、食、住、行、娱等领域，同上百个品牌开展了衍生合作，与各行各业都产生了深度的连接，赋能了很多实体的产业，并取得了不错的商业价值和回报。在未来，随着开放世界、元宇宙、UGC、AIGC等技术和形态的发展，中手游也在思考，仙剑IP在未来如何能够顺应玩家的需求，实现更有竞争力的升级和更长线性的运营？

而《仙剑世界》，或许就是中手游基于对行业的理解以及长期的市场实践经验，而得出的答案之一。据了解，基于仙剑IP打造的国风仙侠题材开放世界游戏《仙剑世界》通过大量的剧情内容，在游戏中与玩家共同探讨人文精神。此外，玩家还能够飞天遁地探索多重空间，体验自由探索的惊喜乐趣。

在丰富剧情与探索模式的同时，《仙剑世界》也和AI做了深度结合，玩家能够调用产品提供的AI捏脸、AI语音、AI动作生成等功能，游戏中的NPC（非游戏玩家角色）还会根据自然环境表现出相应的行为和交谈，丰富用户的个性化表达、提升玩家的交互体验，激发玩家在虚拟世界中的创造力，提高虚拟世界的真实性。去年6月，《仙剑世界》已获得手机和PC双端版号。截至目前，该游戏预约人数已突破400万人，计划于2024年内正式上线。

此外值得一提的是，在IP产业链合作方面，中手游于去年成功推出了手游《新仙剑奇侠传之挥剑问情》，并取得优异成绩；而与恺英网络合作的放置挂机手游《仙剑奇侠传：新的开始》也已于2023年内上线，在微信小游戏排名中取得畅销榜第五的成绩。影视方面，中手游参与合作完成的《仙剑奇侠传四》、《仙剑奇侠传六》已在视频平台播出；《仙剑奇侠传三》动画则有望于2024年内上映。此外，公司还合作泡泡玛特推出仙剑IP手办潮玩等。伴随游戏IP与影视、动漫等产业联动跨界合作趋势下，仙剑IP众多优质内容的有望得到持续释放。

目前，中手游拥有IP储备数量已遥遥领先，截至2023年底，公司拥有共计128个IP，包括60个授权IP及68个自有IP。在游戏这一充满诱惑与不确定性的赛道中，中手游已选出了属于自己的稳健打法，而这一选择被证明行之有效且已为公司带来了可观收益。未来，随着公司新游陆续成功发行，后续盈利情况值得投资者长期跟踪。

免责声明：本文仅供参考，不构成投资建议。

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