万科降债务促融资 回应称“坚决不躺平”

3月29日上午，万科A（000002.SZ）召开2023年度业绩推介会，针对28日晚发布的万科2023业绩报告做出解释，同时首次回应万科短期遇到的危机和压力。

“境外债已提前启动置换和还款准备”“来自银行端的新增融资规模为897亿元”万科高层给出了“坚决不躺平”的决心，声称“一定会跨过这个阶段性关口” 。

万科2023年业绩报告显示，企业2024年计划 “降杠杆。未来两年拟削减付息债务1000亿元以上，主动推进融资模式的转型。”

抹不去的债务阴影

去年12月万科的非标债务展事件持续发酵，3月4日万科境内债录得下挫，其中“22万科06”跌超36%，盘中一度触发临时停牌；“21万科04”跌超19%，“20万科08”跌超9%，“22万科02”跌超8%，销售下滑加之风波影响，万科蒙上“股债双杀”的阴影。3月11日，该公司一笔发行规模6.3亿美元的中期票据到期，据悉，相关偿债资金在3月8日便已到位。

有关万科债务问题的讨论甚嚣尘上， 2023年的业绩报告给投资者、股东交上了一份答卷，同时万科高层也在业绩推介会上回应了债务偿还的情况。

截至2023年末，万科连续15年经营性现金流为正，在手货币资金998.1亿元；万科负债总额1.1万亿元，有息负债合计3200.5亿元，其中一年内到期的有息负债624.2亿元，在手货币资金是一年内到期有息负债的1.6倍。万科此前在第三季度的现金短债比是2.2:1。

正如万科总裁祝九胜所说“整体安全垫相对充足”。他还表示，境外待还款的部分已经做好了充足的安排，目前境外仅二季度还有到期债券，到期金额折合人民币约56亿元，公司已提前启动了相关置换和还款准备工作。

此外，祝九胜强调，经营性物业贷是我们平衡提款、还款矛盾的胜负手。目前，2024年前3月，万科包括旗下印力集团在内合计已新增落地经营性物业贷款109亿元。

轻舟已过万重山

“有压力、能过关、这关我们一定是能够闯过去的。”

3月11日，国际评级机构穆迪（Moody's）取消了国有房地产巨头万科的投资级信用评级，撤销了万科的“Baa3”发行人评级，取而代之的是“Ba1”企业家族评级，该评级判断母公司及其子公司的债务义务为“投机性，存在重大信用风险”。 穆迪表示，除了高再融资需求外，该公司还持续面临融资波动，不支持投资级评级。

针对这个决定，祝九胜在2023业绩推介会上称“对万科影响较为有限”，并且用“两岸猿声啼不住，轻舟已过万重山”来比喻万科获得多方融资的支持，正在度过房企的深度转型期。

祝九胜表示，万科长期以来跟银行都是良好的基于战略、基于长期的合作关系，短名单合作银行有8家、长名单合作银行16家，长期合作的银行有26家，这些银行长期都很支持万科，当行业销售下滑、回款减少情况下，银行在风险防范方面是我们的同盟军。祝九胜透露，2023年万科来自银行端的新增融资规模为897亿元。

“银行对万科皱了眉头、提了忠告，也给了宽容。皱眉头是大家对市场的下行感觉是超乎预期的；忠告是像我们这类企业怎么有效地活下去，怎么保持现金流平衡；宽容是针对融资模式的转变，给了公司适应期。”

同时，金融监管部门也在建立城市房地产融资协调机制，对符合条件的房地产项目通过“白名单”机制予以精准支持。截至3月末，万科已在22个城市上报住建融资协调机制白名单项目42个，涉及新增融资169.5亿元。

不可忽视的是，万科董事长在业绩推介会上强调了深圳市国资委的力量。去年11月，万科遭遇危机时，深证国资委的积极表达对稳定市场信心起到了关键作用。

据董事会秘书朱旭介绍，深圳国资采取了四大类措施，以市场化方式来帮助和支持万科。帮助万科处置流动性比较低的不动产和长期股权投资；通过市场化方式认购万科旗下盈利的消费基础设施；通过产业型协同，推动多个项目合作；积极协调金融资源支持万科。

万科的“自救”更加值得一提。2023年，公募REITs试点持续深入，为万科带来新的发展机遇，将有效解决经营性业务资产过重，投资回收周期过长的难题。万科有望成为业内唯一一家实现三种经营性REITs突破的企业。此前，万科旗下印力集团发布的中金印力REIT已正式进入询价阶段，万纬物流REIT已于交易所正式发布，长租公寓REIT目前也在积极申报中。

本文源自银柿财经