Mysteel周报：镍价继续承压回落，铬系市场暂陷僵持

市场概述

镍：镍矿供应预期增加 镍价继续承压回落

本周镍价继续回落，宏观面美联储理事沃勒在最近的讲话中多次强调了“不必急于行动”的观点，但市场对于联储官员的讲话反应相对冷静。截止周五，沪镍主力2405合约收盘于130920元/吨，较上周下跌3.66%。

基本面方面，菲律宾雨季已至尾声，苏里高矿区陆续开始出货，镍矿预期供应增加，短期产业悲观情绪施压矿价继续弱势运行。周内镍铁议价区间下移，供应端菲律宾矿山发货增量，国内镍铁厂利润空间收窄，成本与消费压力下，对镍矿采购持压价态度。需求端下游不锈钢厂周内询价为主，采购原料延续谨慎压价心态，后续还需关注市场最新成交动态和异动。新能源方面国内MHP流通现货依旧紧张，成本支撑下硫酸镍报价维持高位，但终端需求有限，市场成交量减少。在镍中间品持续释放的情况下，硫酸镍价格或将开始逐步回落。

目前，市场宏观利多情绪逐渐消退，镍价在基本面压制下重新回落，而沪镍主力合约多头集中移仓加速了镍价下跌，但在成本支撑下，下周镍价预计震荡偏强运行，运行区间128000-135000元/吨。

铬：成交略有转淡价格上涨受阻，铬系市场暂陷僵持

本周铬系市场平稳运行。原料铬矿现货市场交投平淡，铁厂多备货期货资源，本周海外主要矿山南非40-42%精粉期货成交价持稳于303美元/吨，散货资源成交在310美元/吨左右。虽然当前铬矿价格上涨势头放缓，且本轮累计涨幅小于上轮，但贸易商报价暂未体现降价意愿，下游铁厂成本压力下维持挺价。不锈钢市场继续承压运行，钢厂利润压缩，产业终端弱需下铬铁零售价上涨乏力，4月个别钢厂或有减产预期，进一步影响原料端需求。近期铬铁国内南北市场都有企业投复产，据Mysteel调研统计，3月高碳铬铁总产量环比增加7%，达到67.26万吨，且4月预计仍保持增长趋势，铬铁需防范后市供应过高风险，且北方主要钢厂4月高碳铬铁长协价仍未公布，部分工厂对需求恢复信心不佳。需关注近期下游钢厂钢招采购价情况，当前价格涨跌难变，预计铬系市场平稳运行。

下周价格预测

品种

规格

运行趋势

预测区间

原因

镍价

Ni≧99%

震荡偏强运行

128000-135000

市场宏观利多情绪逐渐消退，镍价在基本面压制下重新回落，而沪镍主力合约多头集中移仓加速了镍价下跌，但在成本支撑下，下周镍价预计震荡偏强运行。

高镍生铁

Ni:7-13%

维稳运行

920-930

本周内市场多低价成交落地，叠加市场情绪不佳，镍铁议价区间下移，镍铁价格弱势下行。市场观望态度不减下，预计下周镍铁弱势运行。

铬矿

Cr:40-42%精粉

平稳运行

61-62

铬矿期货价格区间上移背景下，现货港口资源充足，且铁厂对期货需求略高于现货，因而铬矿现货暂持平稳态势，目前期货呈现溢价但程度不大，对现货拉涨动力不足，预计铬矿价格逐渐趋稳。

高碳铬铁

Cr:50%

平稳运行

8800-8900

终端不锈钢维持弱态，虽单月高排产使铬铁长协涨价但不锈钢消费复苏乏力，零售价格上升势头逐渐消退。目前在成本支撑下价格暂能保持稳定。后市铁厂陆续有投复产，需警惕供应过高压力。预期近期铬铁价格平稳运行。

废不锈钢

304工业料

震荡偏弱

9300-9800

不锈钢期货盘面震荡，镍铁价格延续跌势，废料市场资源偏紧缺，贸易商谨慎操作，预计废料短期价格震荡偏弱。

注：镍价为沪镍主力合约价(元/吨）；镍矿为印尼CIF基准价（美元/湿吨）；高镍生铁为中国市场到厂含税价（元/镍）；铬矿为天津港现货价（元/吨度）；高碳铬铁为内蒙地区出厂含税价（元/50基吨）；废不锈钢为温州价（元/吨）。

1.2 热点关注

印尼Antam将于2025年开始建造新镍冶炼厂HPAL

3月25日，印尼国营矿业公司Aneka Tambang(简称Antam)计划明年启动两个镍加工设施的建设。该项目将生产电动汽车电池所用的材料，也是将印尼本国打造成电动汽车生产中心的更加雄心勃勃计划的一部分。

2024年，参与建造工厂的公司正在进行可行性研究，包括将镍加工成原镍的旋转焙烧电炉(RKEF)工厂，以及从镍矿石中提取电动汽车电池所用材料的高压酸浸(HPAL)工厂。

“2025年，我们必须开始在工业园区建造RKEF和HPAL工厂”，Antam首席执行官Nicolas Kanter周一（3月25日）稍晚说道。他没有给出具体地点，但去年的一份声明显示，该公司计划在North Maluku省的East Halmahera县开发园区。Kanter表示：“我们正在考虑在HPAL工厂使用天然气发电，但需要进行可行性研究，以确保该项目的经济可行性不会受到重大影响。

印尼OBI镍钴湿法冶炼项目顺利完成“双节点”

3月23日，海外公司印尼OBI镍钴湿法冶炼项目褐铁矿一级浓缩子项顺利接收矿浆，作为冶炼区域的“第一关”，该子项成功接收矿浆，标志着项目取得阶段性成果，逐步从施工阶段转为生产阶段，也为后续高压酸浸投料打下了坚实的基础。

天津港2023年净利润同比增长超30%

3月22日，天津港披露2023年年度报告及ESG报告。报告期内，实现营业收入117.04亿元，同比增长8.15%；归属于上市公司股东的净利润9.82亿元，同比增长32.6%；归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为9.47亿元，较同期增长51.18%；基本每股收益为0.34元，同比增长30.77%。公司拟向全体股东每10股派现金红利1.02元。

2023年，公司完成货物吞吐量4.45亿吨，较上年增长0.44%；其中集装箱吞吐量2002万TEU，较上年增长0.98%。天津港持续构建创新发展能力，加快智慧绿色港口建设，围绕数字化、自动化转型，统筹实施智慧港口建设重点项目24个，完成资产投资2.8亿元；坚持以科技赋能安全管理，持续提升“科技兴安”效能，加大清洁技术的应用，绿色港口建设蹄急步稳。2023年，公司所属三个滚装码头同时获得中国船级社颁发的《碳中和评价证书》，成为全球港口首批实现全部“零碳”运营的滚装码头；太平洋国际公司获颁五星级“中国绿色港口”，成为全国港口首个通过评审的传统集装箱码头。

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