3月收官日标普艰难再创新高，一季度创五年最佳开年表现，小米美股飙涨12%，黄金连创历史新高

有望成为下任美联储主席有力候选人的美联储理事沃勒“放鹰”，强调不急于降息，复活节前最后一个交易日，美股指涨势消减，逼近历史高位的道指冲击4万点大关乏力。周四公布的美国四季度GDP上修至3.4%，当季核心PCE物价指数超预期降温，帮助抵消了沃勒带来的负面影响，两大股指标普和道指齐创历史新高。

蓝筹科技股再度拖累纳指，周三力挺标普创历史新高的苹果回落。科技巨头“七姐妹”曾盘中齐跌，英伟达早盘抹平逾1%的跌幅后一度涨超1%，但午盘回吐多数涨幅。一个多月来首次被分析师下调评级的人工智能（AI）概念股Palantir大跌。相关券商指出，过去一年该个股因AI需求前景大涨而“估值异常丰厚”，给予的目标价暗示未来恐跌近20%。

中概股总体走高，涨势强于大盘，发布首款汽车小米SU7的小米表现最为抢眼。起售21.59万元的SU7收到热烈反响，接受预订后仅4分钟大定破万，7分钟破2万，27分钟大定5万。小米粉单盘中拉升，早盘涨幅扩大到10%以上。

虽然3月收官日表现平平，但主要美股指已锁定连涨五个月的胜局，体现美联储降息的预期和AI热潮掀起英伟达等科技股狂欢的影响。标普创下十余年来首次五个月连涨的好成绩，以及2019年来最佳开年一季度表现，还创造了1950年来仅出现五次的罕见佳绩：连续两个季度每季累涨逾10%。

AI概念股一季度总体累涨超20%，AI技术威胁类股一季度跌近3%

债市方面，周五将公布联储青睐的通胀指标PCE物价指数2月数据，重磅通胀数据公布前，美联储理事沃勒的鹰派讲话令投资者担心周五美联储主席鲍威尔的讲话也是偏鹰派的基调。美国国债价格总体回落，收益率在连日下行后回升。对利率敏感的两年期美债收益率带头回升，盘中抹平周二和周三的所有降幅，基准十年期美债收益率脱离近两周低位，一季度收益率均大幅回升，体现市场对今年美联储降息的预期力度明显下降。

一季度内，市场预计的美联储今年合计降息次数从将近七次下降至不足三次

汇市方面，沃勒讲话助美元指数重启涨势，盘中冲上2月中以来高位，本周、3月和一季度有望齐涨。美元走强之际，非美货币普跌，周四日本副财相警告将采取干预汇市行动后转涨的日元回落，虽然未逼近周四转涨前所创的1990年来低位，但3月和一季度均将累跌。而连日盘中冲高回落的比特币反弹，盘中曾重上7.1万美元，一度逼近周三转跌前所创的3月中以来高位、较日低回涨近3000美元。

大宗商品中，本周持续上涨的黄金再接再厉，现货黄金和纽约期金时隔一周又创盘中历史新高，势将两日连创收盘新高，开年来首度单月累涨，并凭借3月大涨，扭转一季度累跌势头。评论称，近期金价走高可能源于，中东和俄乌的地缘政治紧张局势，以及促使投资者转向黄金这种中性储备资产的交易不确定性。通胀降温强化美联储降息的预期，这利好黄金，但若数据显示高通胀黏性，可能打击金价。

连日回落的国际原油反弹，美油涨超2%，逼近四个多月来高位，布油即月合约收盘刷上周所创的去年10月末以来高位，进入2024年每月累涨，一季度得以大反弹超10%。媒体消息称，直到6月部长级会议以前，OPEC+都不会改变当前的减产政策，俄罗斯的能源基础设施持续遭受乌克兰袭击，以及美国开工钻井数量减少令原油供应吃紧，都是油价最近的上行推手。

标普十年来首度五个月连涨 科技巨头“七姐妹”盘中曾齐跌 特斯拉领跌 英伟达转涨、一季度涨超80%

三大美国股指开盘涨跌不一，盘中小幅波动。微幅高开的道琼斯工业平均指数盘初曾涨近90点，涨逾0.2%，早盘转跌后曾跌逾40点、跌0.1%，始终未能冲上4万点大关。微幅低开的的标普500指数盘初迅速转涨，涨逾0.1%后回吐部分涨幅。小幅低开的纳斯达克综合指数盘初曾跌逾0.3%，迅速转涨后曾涨逾0.1%，后几度转跌，午盘小幅下跌。

最终，三大指数中仅纳指收跌，跌幅0.12%，报16379.46点，在周三反弹后回落，本周仅周三收涨。标普收涨0.11%，报5254.35点，连续两日刷新上周四所创的收盘最高纪录，道指收涨47.29点，涨幅0.12%，报39807.37点，刷新上周四所创的收盘历史高位，均连涨两日。

价值股为主的小盘股指罗素2000收涨0.48%，连涨两日且两日跑赢大盘、两日刷新2022年1月以来收盘高位。科技股为重的纳斯达克100指数收跌0.14%。衡量纳斯达克100指数中科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收跌0.18%，本周累跌1.34%，3月累涨2.89%，一季度累涨16.9%。

本周主要美股指未能齐涨，标普累涨0.39%，道指累涨0.84%，罗素2000累涨2.54%，均连涨两周，标普在2024年开年13周内第九周累涨，纳指累跌0.3%，和跌0.46%的纳斯达克100均在上周反弹后回落，开年第五周累跌。

3月主要股指将继续全线累涨，标普累涨3.1%、道指涨2.08%、纳指涨1.79%、纳斯达克100涨1.17%，均连涨五个月，标普自2013年以来首次、也是进入21世纪以来第二年录得五个月连涨，罗素2000累涨3.39%，连涨两月。

一季度主要股指均连涨两个季度，标普累涨10.16%，自1950年以来第五次出现连续两季均涨超10%，道指累涨5.62%，纳指累涨9.11%，纳斯达克100涨8.49%，罗素2000累涨4.81%。

标普创2019年来最大一季度涨幅，今年一季度涨幅超过纳指

包括微软、苹果、英伟达、谷歌母公司Alphabet、亚马逊、Facebook母公司Meta、特斯拉在内，科技巨头“七姐妹”盘中均曾下跌。表现最差的特斯拉收跌近2.3，跌落连涨三日刷新的3月5日以来收盘高位，本周累涨2.9%，3月累跌12.9%，一季度跌近29.3%。

FAANMG六大科技股中，周三涨超2%、反弹至一周来高位的苹果低开低走，收跌近1.1%；Meta收跌近1.7%，连跌四日、两日刷新3月15日以来收盘低位；微软盘初跌逾0.5%后曾转涨，最终收跌近0.2%，连跌五日至3月18日以来收盘低位；奈飞收跌1%，连跌两日至3月11日以来收盘低位；而亚马逊盘初曾短线转跌，早盘曾涨1%，收涨0.3%，连续两日刷新2021年11月以来收盘高位；Alphabet盘初涨0.4%后转跌，午盘转涨后尾盘回落，最终微幅收涨，两日刷新1月30日以来高位。

本周这六只科技股多数累跌，Meta跌4.7%，奈飞跌约3.3%，微软跌近1.9%，苹果跌近0.5%，而亚马逊涨0.8%，Alphabet涨0.3%；3月Alphabet累涨近9%，亚马逊涨超2%，微软涨1.7%，奈飞涨0.7%，而苹果跌5.1%，Meta跌0.9%；一季度仅苹果累跌，跌近11%，Meta涨逾37%，奈飞涨近25%，亚马逊涨近19%，微软涨近12%，Alphabet涨9%。

芯片股总体盘中曾转跌，费城半导体指数和半导体行业ETF SOXX盘初跌0.3%左右后迅速转涨，早盘刷新日高时涨不足0.6%，午盘又转跌，尾盘转涨，勉强收涨0.1%，在两连跌后连涨两日，本周分别累跌不足0.1%和累涨0.2%，3月分别累涨约3.8%和3.9%，一季度分别累涨约17.5%和17.7%。

芯片股中，英伟达盘初跌近1.2%后迅速转涨，早盘曾涨近1.2%，午盘回吐大部分涨幅，收涨0.1%，本周累跌近4.2%，3月仍累涨14.2%，一季度累涨近82.5%；早盘涨超1%的英特尔和AMD分别收涨0.9%和0.5%，盘中多次转跌的博通收涨0.5%，而盘初转跌的美光科技收跌超1%，和台积电美股跌约0.5%。

AI概念股总体下跌。被券商Monness, Crespi, Hardt & Co., Inc. 将评级从中性下调至买入、给予目标价20美元较周三收盘价低逾18%后，Palantir（PLTR）收跌6.1%；收盘时，被称为“小英伟达”、出售数据中心互连芯片的Astera Labs（ALAB）跌超7%，BigBear.ai（BBAI）跌超4%，超微电脑（SMCI）跌超1%，C3.ai（AI）、SoundHound.ai（SOUN）跌近0.7%，而Adobe（ADBE）微涨，甲骨文（ORCL）涨近0.3%。

热门中概股总体上涨。周三大致收平止住四连跌的纳斯达克金龙中国指数（HXC）早盘曾涨1.3%，午盘收窄过半涨幅，收涨0.3%，本周累跌0.3%，3月跌近2.1%，一季度跌近5.6%。中概ETF KWEB早盘涨超1%，CQQQ早盘曾涨超2%。个股中，发布首款汽车小米SU7后，场外交易的小米美股早盘股价拉升，涨超10%，收涨12.1%。小米汽车的对手、三家造车新势力表现不一，收盘时，蔚来汽车跌超3%，盘初涨超4%的小鹏汽车跌超1%，早盘曾涨超1%的理想汽车涨0.3%。其他个股中，到收盘，B站、阿里巴巴涨超1%，京东涨0.6%，百度和腾讯粉单涨约0.3%，而拼多多跌近0.4%，网易跌0.2%。

波动较大的个股中，上市首日和次日均收涨超10%的特朗普旗下媒体公司Trump Media & Technology Group（DJT）在上市第三日高开低走，盘初曾涨5.5%，午盘曾跌约9%，收跌6.4%；在披露公司CEO和首席运营官（COO）分别出售50万股和51.4万股、合计价值将近3300万美元公司股份后，周三跌超10%的“美国贴吧”Reddit（RDDT）继续回吐本周前两日涨幅，收跌14.6%，因周一大涨30%，本周仍累涨7.2%；公布将出售价值2.5亿美元股票后，AMC院线（AMC）收跌14.3%；第三财季营收和第四财季指引均低于预期、警告需求将因高利率、地缘政治风险和美国楼市滞后而继续疲软后，家具及家装公司MillerKnoll（MLKN）收跌18.9%；在内审发现高管为实现奖金相关目标而操纵现金流后，宣布配合监管方和美国检察官对财务操作进行内部审计的化学品公司Chemours（CC）跌近9.1%。

而预计随着利率下降今年客户需求将回升、全年需求和营收增长将强劲后，家居和家具行业奢侈品零售商RH（RH）收涨17.3%；被美国银行将评级从中性上调至买入、看好其盈利能力改善、新产品推出和在高端美容领域影响力提高后，美妆巨头雅诗兰黛（EL）收涨6.3%。

欧股方面，泛欧股指连涨四日。欧洲斯托克600指数连续三日刷新上周四所创的收盘历史新高。主要欧洲国家股指未能继续齐涨。德国股指连涨八个交易日，连续八日刷新收盘最高纪录，法股微涨，和英股连涨三日，法股连续两日刷新收盘纪录高位，英股继续刷新一年来高位。而连续七日收创历史新高的意大利和西班牙股指回落。

各板块中，零售收涨1.2%领涨，受益于公布今年税前利润将符合自身指引、安抚投资者对其前景的担忧后，运动品牌零售商JD Sports大涨15.6%，旅游涨逾0.8%，而公用事业跌0.5%，科技跌0.4%。

本周斯托克600指数连涨十周，各国股指集体累涨，意股、德股、西股和英股分别连涨九周、八周、四周和三周，上周止步两周连涨的法股反弹。本周零售遥遥领先其他板块，累涨超5%。

3月斯托克600指数累涨近3.7%，连涨五个月。各国股指齐涨，德法意股连涨五个月，2月回落的英股和西股反弹。本周大涨的零售板块3月涨逾14%，继续领跑，银行累涨逾9%。

一季度斯托克600指数累涨约7%，连涨两个季度。一季度各国股指均继续累涨，意股和英股分别连涨六个和三个季度，德法西股连涨两季。得到3月大涨支持的银行板块一季度涨近12.6%，科技板块3月仅涨0.6%，一季度仍涨近12.6%，有赖于3月高涨，零售板块一季度涨近11%。

美联储理事放鹰 十年期美债收益率脱离两周低位 一季度仍降超30个基点

美债收益率在连续两日下降后普遍回升。美国10年期基准国债收益率在美股盘前曾升破4.23%刷新日高，日内升逾4个基点，美股开盘后持续回落，早盘曾转降并下破4.19%，逼近周三刷新的3月14日以来低位，到债市尾盘时约为4.20%，日内升1个基点，在上周回落后本周累计无升降、到周四大致持平上周五水平，3月累计降约5个基点，在连升两月后回落，一季度累计升约32个基点，在去年四季度回落约69个基点后反弹。

对利率前景更敏感的2年期美债收益率在亚市早盘下逼4.59%刷新日低，欧股早盘曾升破4.63%刷新日高，日内升近7个基点，未继续逼近上周四下破4.56%刷新的3月12日以来低位，到债市尾盘时约为4.62%，日内升约5个基点，本周累计升约3个基点，在2月反弹后3月累计无升降，一季度累计升约37个基点，在去年四季度回落79个基点后反弹。

美债收益率一季度总体回升，短债的收益率降幅居首 美元指数创六周新高 比特币一度涨近3000美元重上7.1万美元

追踪美元兑欧元等六种主要货币一篮子汇价的ICE美元指数（DXY）在亚市早盘几度转跌，欧股盘前下逼104.30刷新日低，日内微跌，转涨后总体保持涨势，欧股盘前曾涨破104.70，刷新2月15日以来高位，日内涨近0.4% ，后回吐涨幅，美股早盘曾短线转跌，午盘涨幅有所扩大，重上104.50。

到周四美股收盘时，美元指数处于104.50上方，在周三大致收平后日内涨近0.2%；追踪美元兑其他十种货币汇率的彭博美元现货指数涨逾0.1%，在周三回落后反弹，和美元指数均本周可能在连涨两周后回落、3月将连涨三个月、一季度将在去年四季度回落后反弹，最近四个季度内第三个季度累涨。

非美货币中，周四盘中反弹的日元回落，美元兑日元在亚市早盘涨破151.50刷新日高，后曾多次转跌，最终收于151.40上方，未逼近周四转涨前上测152.00所创的1990年中以来高位；欧元兑美元在欧股盘中曾跌破1.0780，刷新2月20日以来低位，日内跌近0.5%；英镑兑美元在欧股早盘曾跌破1.2590，逼近上周五跌破1.2580所创的2月20日以来低位，日内跌0.4%。

日元周三转涨前创1990年来新低，周四回落，向低位靠近

离岸人民币（CNH）兑美元在亚市早盘转涨后曾涨至7.2441刷新日高，欧股盘前转跌后保持跌势，欧股盘中跌至7.2674刷新日低，较日高回落233点，还未逼近周一跌破7.28所创的2023年11月13日以来盘中低位。北京时间3月29日4点59分，离岸人民币兑美元报7.2623元，较周三纽约尾盘跌84点，连跌两日，本周仍有望在连跌两周后反弹，进入龙年以来七周内第四周累涨，3月将连跌三个月，一季度将在去年四季度反弹后回落。

比特币（BTC）周四总体持续上行，美股盘初涨破7.1万美元，早盘曾涨至7.15万美元上方，逼近周三转跌前突破7.16万美元所创的3月14日以来高位，较亚市早盘的日内低位回涨近3000美元、涨超4%，后涨幅收窄，美股午盘跌落7.1万美元，美股收盘时处于7.07万美元上方，最近24小时涨近3%，最近七日累计涨幅扩大到9%以上。

比特币3月上旬曾上测7.4万美元创历史新高，上周曾跌穿6.2万美元，本周重上7万美元 原油反弹 美油涨超2% 布油收创五个月新高 一季度均涨超10%

国际原油期货周四全天保持涨势，美股午盘刷新日高时，美国WTI原油涨破83.20美元，日内涨近2.3%，布伦特原油主力合约涨至87.00美元上方，日内涨1.9%。

最终，原油在两连跌后强劲反弹。WTI 5月原油期货收涨1.82美元，涨幅2.24%，报83.17美元/桶，刷新3月19日上周二以来收盘高位，逼近上周二刷新的2023年10月27日以来高位；周四到期的布伦特5月原油期货收涨1.39美元，涨幅1.61%，报87.48美元/桶，刷新上周二所创的2023年10月27日报89.2美元以来高位。主力合约布伦特6月原油期货收涨，报87.00美元/桶。

本周美油累涨约3.2%，布油涨约2.4%，连涨三周，最近11周内第八周累涨，也是巴以冲突爆发以来25周内第13周累涨。

美国WTI原油、零售和批发汽油价格一季度均累涨，3月涨幅尤其大

以即月合约价格计算，3月美油累涨约6.3%，布油涨约4.6%，均连涨三个月，进入2024年持续累涨。一季度美油累涨约16.1%，布油涨约13.6%，均在四季度回落后反弹，分别在最近五个和七个季度内第二季累涨。

美国汽油和天然气期货齐涨。NYMEX 4月汽油期货收涨2.85%，报2.7611美元/加仑，脱离连跌两日刷新的3月13日以来低位，本周在连涨两周后回落，3月连涨三个月，一季度累涨31.3%，在连跌三个季度后反弹；连跌四日的NYMEX 5月天然气期货收涨近2.62%，报1.7630美元/百万英热单位，本周在上周反弹后回落，3月累跌5.2%，连跌五个月，一季度跌近29.9%，连跌两季。

黄金两日连创收盘历史新高 3月涨近8%创逾一年最大涨幅

纽约黄金期货主力合约在周四欧美交易时段保持涨势，美股午盘曾接近2247美元，现货黄金同时段曾涨至2225美元上方，均刷新上周四所创的盘中历史高位，日内分别涨逾1.5%和涨近1.4%。

最终，期金和现货黄金均刷新各自周三所创的收盘最高纪录，连涨四日。

COMEX 4月黄金期货收涨1.22%，报2217.40美元/盎司；主力合约COMEX 6月黄金期货收涨1.16%，报2238.40美元/盎司，均连续两日刷新收盘纪录高位。

本周期金累涨近2.7%，在连跌两周后反弹，巴以冲突爆发以来25周内第17周累涨，3月累涨约7.9%，创2022年11月以来最大月度涨幅，在连跌两月后反弹，2024年开年以来首度累涨，一季度累涨约6%，连涨两季。