房子跌了，银行还怎么赚钱？

作者 | 燕大

外行看热闹，内行看门道。

这两天各大银行纷纷发布财报，巨额业绩都让观众睁大眼睛，什么工商银行大手笔分红1092亿、每天净赚近10亿，招商净利润超1466亿，同比大增6.22%， 且分红派息率提高到35%。

前天银行股大涨，昨天大盘几乎全场暴跌银行股仍然是一枝独秀，似乎投资者对各个银行的业绩甚是满意。

但燕大却觉得有点扯，因为银行主营业务是放贷款赚息差，而之前公布的社会融资和人民币贷款增量不断下降，换句话说银行吃的是顺周期红利，打的是顺风仗，经济越好贷款业务越多银行业绩越好，但在经济承压阶段的逆周期，各行各业内卷白热化，买房少了、企业贷款少了，独有银行业绩一片红火？

不太现实的，只有经济热度不断升高、贷款买房的成天排队、企业贷款窗口门庭若市，干银行的、干中小金融的、干理财的等等才能大碗喝酒大块吃肉，前些年房地产火爆阶段和土地财政大拆大建货币补偿阶段，那时候就是蜜月期，随便买个理财都可能超过10%的收益。

但现在你能说是蜜月期？反正我不信，小甜甜早成过去时，现在是牛夫人。各种理财暴雷声音不断，定存年化也进入2时代，加印进去了、留下巨坑还在填，碧桂园也徘徊在债务雷场边缘，连万科都被各路大债主上门讨债，本质就因房地产销售端不景气。

房地产产业覆盖面广、链条长，到底在GDP的占比上能排第几，其实掰着手指头也能估摸出来，工业制造业是老大，遥遥领先，其次就是农业、金融、房地产、建筑业四个，你看谁像老二。

而且金融、房地产、建筑业三个在业务领域你中有我我中有你，拿地盖房离不开贷款，想当年老王都得在门口蹲行长，卖房还有房贷，至于建筑业，除了道路、铁路、水电、航空等大型工程，地方上的拆建与房地产关联和重叠度极高。

销售端不景气，最直观的，传导到资金层面就是贷款放不出去，赚息差变难。

所以，房地产都成了牛夫人，凭什么银行还是那个小甜甜？！谁看谁不服。

拿招行来举例，招行2023年营收一共赚了3391亿多，比2022年少赚了56亿多，降幅1.64%，但是人家利润却达到1466亿，比2022年多挣87亿，增长6.22%！

营收少了，利润却增了，里外里多出140多亿利润。

但刚刚讲了，单是房地产这一占比GDP较高的构成不景气，就会导致银行贷款下降，包括房贷。

而银行的赚钱方式主要有两大块，一是息差，二是非息收入也就是中间业务收入。

息差不用多说，进两块卖三块，赚钱的逻辑是一样的，贷款利息加上投资收益，减去存款付的利息，2023年招行在这块确实是负增长，下降1.63%。

再看非息收入也就是中间业务收入，在很多银行app上都能看到，就是代销的各种基金、理财以及保险之类，代销收益，再加上银行旗下的基金等赚的管理费，不管客户亏与赚，反正管理费、代销费是包赚不赔的。

但是这两年理财暴雷的多，因此下滑很正常，招行在这块，2023年下降1.65%。

这两年下滑是正常的，增长才是奇怪的，而招行的营收下降1.64%，净利润却大增6.22%，在不景气阶段这就更为奇怪了。

那这个利润是从哪里来的？

降本增效？不好意思，该挤的都挤了，前几天招行一则消息还上了热搜，说是招行追回绩效薪酬4000多万，除此之外，招行的员工费用也从2022年的706亿降低到703.5亿，降了个毛毛雨也是降不是？

但这找补的一点点明显距离里外里多出的140来亿利润相差甚远，那到底是哪里来的利润？

不得不说，还得是财主家有余粮啊。这利润不是现在挣的，而是在丰年攒的钱，现在拿出来了。

具体来讲，招行在信用减值损失这块，少计提了近150亿，也就是在地产基建火爆的那些丰年赚的钱，当时为防止出现坏账而拿出一部分攒着以便应对窟窿。现在可能判断那部分风险变小了或没风险，就把当时计提的钱拿出一部分做现在的利润。

这就能对上，为什么招行2023营收增幅是负的、利润却暴增的。而如果不是把前些年攒的钱拿出来，那招行2023的利润怕也是负的，但这就比较符合经济宏观层面逻辑了。

总不能地产销售端持续不景气，房企频频暴雷，大拆大建减少，而银行却不受影响，这完全不符合逻辑。

相比招行营收降幅1.64%，宇宙行工商行2023年的利息净收入是6550多亿，下降了5.3%，营业收入8064多亿，同比减少4.26%。显然，大行之间也竞争激烈。

从数据就能看出来，大面上各大银行业绩依然可观，但是无不透露增长面临压力山大，困难明显大于机遇。

穿透来看，各行各业都处在存量市场中竞争中，浓眉大眼动辄万亿的巨无霸银行更不例外，必然也要试图在存量市场中挖掘增量。

当然，丰年攒的钱越多，在存量博弈阶段越具有竞争力，这个其实就是拼谁的家底更厚，业务更强。

放在个人身上也同样，丰年攒钱越多，就更易渡过赚钱难风险大的下行周期。

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希望和你一起共鸣！

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