光大证券2023年主营业务“喜忧参半” 早年“踩雷”MPS影响犹存

经济观察网 牛钰/文 营业收入109.31亿元，同比下滑6.94%，3月27日晚间，光大证券（601788.SH）2023年年报亮相。继2022年同比大幅减少35.54%后，2023年其营收进一步收缩，勉强跨过“百亿”门槛。

数据显示，2023年，光大证券实现归属于母公司股东的净利润42.71亿元，同比增长33.93%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为18.72亿元，同比下降35.74%。

截至3月27日，已有8家券商发布2023年度业绩，光大证券百亿级别的营收规模在其中位列第四，为券商“一哥”中信证券（600030.SH）营收规模的六分之一；净利润增长幅度却位列第一，远超营收居前的中信证券、东方证券（600958.SH）以及东方财富（300059.SZ）。

数据来源：本网记者根据年报数据整理

从2023年业绩来看，除股权投资业务亏损外，光大证券的主营业务逐渐走出6年前收购英国体育传媒公司MPS（MP& Silva Holdings S.A.，以下简称“MPS” ）项目爆雷的阴影，盈利能力正在修复。

“喜忧参半”

光大证券在年报中阐述营业收入变动原因为：2023 年，公司利息净收入为18亿元，同比下降14%，主要系融资融券息差、同业资金利息和股票质押收入减少；手续费及佣金净收入为49亿元，同比降幅为21%，主要是经纪业务、投资银行及资产管理业务手续费变动；投资收益及公允价值变动收益为26亿元，同比增幅为117%，主要为公司坚持绝对收益策略，优化投资结构的影响；其他业务收入为3.4亿元，同比降幅为63%，系本年度大宗商品基差贸易收入变动。

2023年，光大证券主营业务分行业情况来看，可谓“喜忧参半”。投资交易、股权投资和机构客户三大业务实现营收增长，而企业融资、资产管理、财富管理三大业务的营收同比出现下滑。

财富管理业务依旧是光大证券营收的“压舱石”，包括零售、融资融券、股票质押、期货经纪以及海外业务。2023年，光大证券财富管理业务实现营收48.09亿元，同比减少14.30%；占总营收比例为47.94%，同比降低4个百分点。

数据来源：光大证券年报

2023年，光大证券资产管理业务实现营收12.71亿元，同比下滑22.87%。

2023年，光大证券营收下滑最明显的业务是企业融资业务，IPO（首次公开募股）项目大幅缩水是下滑主因。光大证券全年完成股权承销业务规模54.11亿元，同比大幅下滑72.83%；其中，IPO融资规模为43.63亿元；完成股权主承销家数10家，其中IPO项目家数6家。

截至2023年12月末，光大证券股权类项目在审家数为9家；2022年12月末的数字则为17家。

2023年，光大证券在营收、毛利率方面增长最明显的当属投资交易业务，该业务全年实现收入7.46亿元，同比大幅增长687.45%；毛利率高达93%，大幅增长230个百分点。

光大证券在年报中表示，权益类投资的增长主要得益于多资产、多策略布局，固定收益投资业绩同比明显改善则是因为在严控风险的前提下优化组合结构，持仓以高等级优质信用债为主，择机增持利率债品种，并根据市场变化适度调整持仓结构，平衡好收益和风险。

2023年，光大证券的机构客户业务实现营收13.87亿元，同比增长15%。

值得注意的是，光大证券的股权投资业务虽然实现同比增长33%，但是已经连续两年收益为负，2021年，该业务尚且能实现收入4.58亿元，2022年及2023年分别为-1.27亿元及-1.15亿元。光大证券在年报中对此业务的描述为：根据监管要求，针对直投项目和存量基金持续进行整改规范，加强存量投资项目投后管理，稳妥推进风险处置化解。

实际上，光大证券的股权投资业务的“风险”与困扰其5年的“MPS跨国并购案”有关。

影响犹存

2016年，光大证券全资子公司光大资本投资有限公司（以下简称“光大资本”）与暴风集团成立了上海浸鑫投资咨询合伙企业（以下简称“浸鑫基金”），并收购了MPS公司65%股权。

浸鑫基金优先级有限合伙人出资人民币32亿元、中间级有限合伙人出资人民币10亿元、劣后级有限合伙人出资人民币10亿元。光大资本作为劣后级合伙人之一出资人民币6000万元，同时签署了一份《差额补足函》，将全额补足后者不能实现退出的差额部分。

2018年，MPS公司被破产清算，浸鑫基金未及时退出，两名优先级合伙人招商银行（600036.SH）和华瑞银行对光大资本提起诉讼。

MPS项目爆雷曾经导致光大证券遭遇多起诉讼、内部人事动荡、相关问题受到监管处罚，业绩表现也直接受到影响。2018年，光大证券的净利润一度下滑96.57%；截至2021年末，MPS收购项目为光大证券带来的预计负债为52.84亿元。

2023年9月20日，光大证券发布公告披露，光大资本已与招商银行、华瑞银行签订执行和解协议，以26.4亿元履行浸鑫基金终审判决中确定的支付义务，意味着这起纠葛了5年的收购案风波终于平息。

在前些年已进行大量计提预计负债及资产减值后，2023年，MPS收购项目的负面影响对光大证券已有所减弱，但还是体现在了财务报表中。光大证券2023年年报中的“关键审计事项”中的“预计负债的评估”显示，其于截至2023年12月31日的合并财务报表中确认与浸鑫基金所投的MPS项目以及其他诉讼案件相关的预计负债为人民币5.47亿元。

截至3月28日收盘，光大证券股价收于16.26元，上涨1.12%，总市值为749.70亿元。东方财富Choice数据显示，光大证券最新股价排名证券板块公司第5位。

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牛钰经济观察报记者

资本市场部记者
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