逆市揭秘：虽然好股，现阶段别急投資Costco!

关键词：Costco 摘要：

Costco (纳斯达克股票代码: COST) 的股价在过去五年内显著上涨，翻了两番，且在 2024 年持续保持两位数增长。尽管作为全球第三大零售商具有强劲的财务表现和成功的会员模式优势，分析师警告称，由于其极高的市盈率（P/E），目前不宜购买，并表示下行风险大于上行。投资者应在股价出现重大回调之后购入，最好是在市盈率回归至中20年代的水平时。

不仅是与高增长的人工智能领域有关的公司获得了巨大收益。即使是像 Costco (纳斯达克股票代码: COST) 这样的无聊零售商也实现了巨大增长。仅在过去五年内，其股价翻了两番多。

相比之下，同期标普500指数上涨了86%。这无疑是一支出色的股票。截至 2024 年 3 月 21 日，其股价已经翻倍增长，且这一势头仍在持续。它曾是已故的伟大投资家查理·芒格的长期最爱。但是，你现在不应该购买 Costco 的股票。这其中有一个非常明显的原因。不要忽视投资的一个关键因素 2010 年代超低利率和廉价债务的时代导致股市价格飙升，这些价格脱离了商业基本面。在这种环境中，投资者似乎更加不关心估值，而更看重增长和商业质量。

这并不一定是一件坏事，但它忽略了估值仍然是成功投资的关键组成部分。这就是 Costco 最近几年来股票回报率之所以成为不宜购买股票的原因。截至目前，其股价的市盈率高达接近 49。除了本月初，股价自本世纪以来从未达到过如此之高。这告诉我，目前 Costco 周围的乐观情绪达到了高位。

这恰恰是为何现在购买该股票并不明智。是的，Costco 报告了强劲的基本面。但是，其市盈率在过去五年已飙升了60%。市场继续抬高股价，即使商业的增长机会随着时间的推移变得有限。没有人否认 Costco 今天的扩张潜力远不及十年前。但当时的市盈率是 25。当期望这么高涨时，这对未来股东没有留出安全边际。因此，下行风险远大于上行。投资者在购买前应等待股价出现重大回调。但适当的估值是多少呢？每个人的意见都不同，但我不会投资，除非市盈率多头回归至中20年代水平。

一个高质量的企业 Costco 股票表现出色的部分原因是其强劲的财务表现。在 2019 财年至 2023 财年之间，净销售额增长了60%，这是一个充满挑战的期间，包括新冠疫情的爆发、通货膨胀压力和快速上涨的利率。如今仍有关于经济衰退的担忧，但 Costco 在最新季度（2024 财年第二季度截至 2 月 18 日）仍能增长5.6%的同店销售额。这是一家稳健而一致的企业，显然得到了投资者的青睐。在前述的四年时间内，Costco 的稀释每股收益增长速度更快。经营利润率看起来可能很低，但底线的扩张速度超过了收入，这表明 Costco 有规模化扩张的能力。

Costco 的巨大规模正是构建其最重要的竞争优势。作为全球第三大零售商，它具有无与伦比的采购实力和与供应商的谈判优势。这些更低的单品成本以低价传递给购物者。但并非所有人都能在 Costco 仓库购物。该企业运营一种成功的会员模式，在美国和加拿大的续费率达到了92.9%。这也增强了客户忠诚度。在零售行业中长期取得成功是反常规的。Costco 已经确立了自己在该行业中的主导地位。但市场已经对此充分认可，因此你现在不应该购买该股票。

公司：Costco 个股分析：

Costco 最近的股票表现令人印象深刻，与同期标普500指数的86%增长形成鲜明对比。高达接近 49 的市盈率表明市场情绪极其乐观。对于 Costco 这样的估值水平在历史上是极为高的，这表明该股票可能过高定价，特别是考虑到其增长潜力较十年前有所减弱。虽然公司的财务表现依然强劲，但当前价格表明新投资者面临较高风险。此外，历史市场反应表明，交易市盈率高的股票可能在面临市场下滑或盈利大幅较低时经历更为激烈的调整。

大模型影响评级：比较正面

关键指标代码: COST

货币: USD

当日最高价: 744.7900

当日最低价: 734.3800

开盘价: 744.4300

昨收盘价: 745.0000

市值: 3258.8673亿

十日平均成交量: 231.9090万新闻影响： 概要

Costco Wholesale Corporation 经营一家国际连锁会员仓库，致力于为会员提供品质和名牌商品的最优价格。作为全球第三大零售商，其市场地位稳固，销售额强劲，会员忠诚度令人印象深刻。

文章分析

本文对投资 Costco 提出了谨慎的观点，尽管其股价表现良好，但将股价上涨归因于动能，而非实质增长前景。对该股票高估值的担忧在文章中呈现。

市场反应

过去，与 Costco 类似的股票曾经历高市盈率并最终面临市场调整。投资者可能会表现出模式化行为，从估值过高的股票中撤出。

投资者情绪

目前投资者对 Costco 的情绪可能过于乐观，导致股价水平不可持续。交易量表明投资者兴趣活跃，但市盈率警示可能出现过高估值。

竞争对手比较

与竞争对手相比，Costco 保持着强劲的市场地位。然而，这一消息可能不会对其竞争地位产生实质性影响，因为高估值是主要关注点。

风险因素

Costco 的主要风险是其高估值，如果无法满足增长预期或市场条件发生变化，可能会导致显着的价格波动。

结论

Costco 的股票表现异常出色，但当前的估值引发对未来投资潜力的担忧。投资者应保持谨慎，等待股价出现更可持续的市盈率。

免责声明

本报告仅供信息参考，并非金融建议。读者应进行自己的调查，并在做出投资决策之前咨询财务专业人士。

*注：封面图与配图来自于网络。如原作者不同意使用，请尽快联系我们删除。

原文链接：https://finance.yahoo.com/news/costco-magnificent-stock-heres-why-143000918.html?ref=biztoc.com

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