天然橡胶
上周初市场交易近3个月全球天胶产量环比下降而需求进入年度旺季。但随着价格快速拉升,恰逢云南产区降雨,对天胶提早开割的预期开始扭转。此外,国内天胶现货和期货库存周环比均累库。需求端,橡胶价格涨速较快后,下游采购趋于观望。估值维度看,一是周初基差走弱;二是结构上RU跨品种间价差,如与NR的价差近期较快走高。高价正反馈于供应,而负反馈于需求,且估值快速由低估修复至高估,最终盘中多头减仓、空头加仓,期价回落。
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