抛美债买中债，“美元禁区”被突破！全球经济格局大洗牌？

抛美债买中债，中国债券受到热捧。

根据中国人行最新公布的数据显示，截至上月末，全球境外机构持有的银行间债券总额来到3.95万亿。

自从去年的9月份开始，连续6个月时间内，境外一直在不断增持中国债券，从最初的3.19万亿到现在的3.95万亿，大增7600亿。

更具体来说，截至今年3月1日，境外共有1128家投资机构，选择了配置中国债券，热捧程度可见一斑。

然而，就在中国债券被外资大笔买入之际，减持美债也成为大势所趋，一时之间，颇有“中美债市两重天”的味道。

按理说，中国国债的收益率并不高，基本处在2.5%左右，与10年期美债4%-4.5%的收益率相比，无疑是“小巫见大巫”，为何外资选择大手笔买入中债呢？

抛美债买中债成为众多外资的新选择，“美元禁区”也被人民币成功突破。

为何中债受热捧？

其实这个问题的答案很简单，之所以外资大笔购入中国债券，最重要的自然是对中国经济抱有强烈的信心。

这么说很多人可能会觉得矛盾：

一直以来，外资不是都在不遗余力的唱衰中国经济吗？远离中国金融市场，“抛中债买美债”才对，怎么反而看好中国经济？

事实上，除了看别人怎么说之外，更重要的是看他们怎么做，外资机构对于中国经济的信心，比很多人想象中要更足。

去年中国经济增速超过5%，再一次超出预期，就在前段时间，国际货币基金组织刚刚上调了2024年中国经济增长预期，从4.2%上调到了4.6%。

换句话说，其实外资心里很清楚，中国经济持续走强已成定局，配置一定的人民币资产并不令人意外。

此外，无论是美元还是欧元，都将进入降息周期，欧洲央行已经放话，将于今年6月开始降息，美联储今年降息更是几乎已经板上钉钉，只是不确定降息幅度以及开始时间而已。

而在这样的大环境下，人民币汇率势必被动走强，升值成为大概率事件。

说到底，资本永远都是逐利的，既然买入中国债券有利可图，且风险极低，那么自然会成为众多外资机构的首选，受到热捧也是必然。

美债危机

外资机构做出“抛美债买中债”选择的另一个原因，是美债危机正在加剧。

美国联邦基金利率居高不下，叠加美债规模飙升带来的影响，导致美国正面临空前的财政危机和债务违约问题。

根据美国财政部3月13日公布的月度报告显示，今年2月份预算赤字飙升23%，已经高达1286亿美元，利率持续走高之下，直接导致美国财政偿债压力创下近30年来新高。

更尴尬的是，哪怕是美联储自身，去年也破天荒出现了1143亿美元的亏损，创下了历史新高。

而这意味着，美国财政部以前从美联储那里获得的一部分利润也彻底泡汤，使得美国财政赤字雪上加霜。

美债规模飙升之下，美国已经陷入了可怕的债务“死亡螺旋”：

美国财政赤字不断加大，导致美国财政部必须拍卖更高规模的国债来弥补赤字，但由于美国利率维持在高位，国债规模飙升又会带来更高的偿债压力，导致财政赤字问题愈发严重，从而形成“死亡螺旋”。

根据高盛预测，在美国政经环境不确定的当下，当2024年6月美国债务上限资金再次被用尽后，今年美债违约的概率已经高达80%。

也正是因此，美债受到投资者的抛售并不稀奇，因为谁也不知道，美债危机与明天究竟哪个先来。

“美元禁区”被突破

尽管如今美元仍是全球货币市场当之无愧的霸主货币，但随着人民币债券受到热捧，人民币国际化稳步推进，“美元禁区”正在不断被突破。

首先是全球外汇储备，美元占比正在不断降低，人民币占比则在不断增加。

过去美债流通性与安全性俱佳，美元也就霸占了全球央行外储的绝对份额，独揽全球央行外储的主导权。

但随着美债暴雷风险不断增加，抛美债买中债的机构越来越多，美元在全球外汇储备中占比正不断减少，人民币则在稳步提高。

而之所以出现这样的结果，归根结底还是美国咎由自取，不计后果发行美债，导致美债规模以前所未有的速度狂飙，信用不断降低，投资者们只好用脚投票。

其次是石油交易中的美元结算，也出现了大幅下降。

过去美国与中东国家达成协议，将美元与石油交易绑定，一举奠定了美元在全球货币市场上的霸主地位。

但由于去美元化浪潮的掀起，美元结算在石油交易中的占比也受到影响，人民币结算成为了不少国家的新选择。

以石油大国沙特为例，已经转向使用人民币完成石油贸易，去年沙特财政大臣贾丹直言，这是48年来，沙特首次开放使用美元以外的货币进行交易。

根据数据统计，全球石油结算中的美元份额占比已经由最高点回落至20%，毫无疑问，这代表着又一个“美元禁区”被突破。

抛美债买中债的背后，其实是全球经济格局重新洗牌的一个缩影。

过去美国凭借美元霸权在全球肆意收割，众多国家苦美元久矣，而人民币接连突破“美元禁区”，正是美元霸权根基崩塌的开始。