首破40亿，上美望冲TOP5？

作者/韦霞霞

编辑/蔡柳荣

昨天，上海上美化妆品股份有限公司（以下简称“上美”）发布了2023全年业绩公告。财报显示，2023年，上美总营收41.91亿元，同比增长56.6%；净利润4.61亿元，同比增长213.5%。

截至2024年3月21日收盘，上美总市值达191.8亿港元，与2022年12月22日敲钟上市当天总市值100.23亿港元相比，涨幅高达91%。

01

首次突破40亿

有望跻身TOP5

从近5年业绩来看，上美迎来了业绩巅峰。

2023年，上美一改2022年营收和净利润双下滑的形势，实现了营收和净利润双增长。从营收来看，上美首次突破40亿元，同比增长56.6%，为近四年最高增速；净利润为4.62亿元，同比增长236.8%，为近三年最大增速。

从2022年国货美妆公司TOP10榜单来看，逸仙电商以37.06亿元的营收位列第六。根据2020-2022年榜单，凭借41.91亿元的营收，上美有望跻身国货美妆上市企业TOP5。

02

多品牌矩阵发力

韩束营收占比超70%

当前，上美覆盖护肤、母婴护理、其他三大板块，形成了“3+N”的品牌矩阵。“3”包括韩束、一叶子、红色小象三大核心品牌，“N”包括一页、安弥儿、极方、安敏优、高肌能等品牌。

从板块营收来看， 护肤、母婴护理、其他三大板块营收分别为36.02亿元、5.43亿元、0.47亿元，分别占总收入的86%、12.9%、1.1%。其中，护肤营收远超其他两大板块，并且同比2022年的19.45亿元，营收占比从72.7%上升到86%。财报指出，护肤板块的增长，主要系韩束的收入增加所致。

从品牌营收来看，其营收主要来自韩束、一叶子、红色小象三大品牌。其中，韩束营收为30.9亿元，同比增长143.8%；一叶子从2022年5.3亿元下滑至3.57亿元，同比下降33%；红色小象从2022年的6.55亿元下滑至3.75亿元，同比下降43%。

值得注意的是，韩束的营收占比从2022年的47.4%上升至73.7%。财报指出，韩束2023年业绩狂飙，主要基于“聚焦韩束、聚焦韩束红、聚焦韩束红礼盒”等战略聚焦。2023年，上美汲取了在CS渠道的丰富经验，发现了抖音这一具备增长潜力的渠道，通过套盒策略找到了成功路径。

2023年，韩束抖音全年GMV为33.4亿元，同比增长374.4%，问鼎抖音美妆第一名，并获评抖音2023年度美妆行业超级品牌。其中，韩束超级爆品红蛮腰系列全渠道销量超600万套，在抖音GMV超10亿元，霸榜抖音六大榜单TOP1。

除此之外，上美新品牌newpage一页增长强劲，业绩表现突出。其全年营收1.53亿元，同比增长498%。作为婴童功效护肤领域第一个真正意义上“医研共创”的品牌，一页自2022年5月上市以来，在不到两年的时间内快速增长，已成为上美第四大品牌，为上美多品牌发展打下更坚实的基础。

03

强营销、多渠道、重研发

驱动业绩持续增长

上美2023年的高速增长，得益于其在营销、渠道和研发的全面布局。营销策略的实施，扩大了品牌影响力；线上线下全覆盖的销售渠道，奠定了业务快速增长的坚实基础；通过高研发投入，推动产品品质升级。

踩中抖音风口，强化营销推广。2023年，韩束与抖音达人姜十七合作，独家冠名拍摄《以成长来装束》《心动不止一刻》《一束阳光一束爱》《全是爱与你》和《你终将会红》五部短剧，实现近50亿观看量，刷新了抖音短剧的最高播放纪录。米云数据等平台的报价显示，姜十七的短剧报价为55.8万元/集，韩束用不到5000万元的营销投入，实现了50亿的流量转化。

押对短剧风口，韩束红蛮腰礼盒上市后销售持续增长。2023年1-2月，韩束在抖音的单月GMV还处于千万级别，到了3月上升到超亿元，这一变化，与短剧推出时间不谋而合；2023年8月，GMV突破4亿元。

韩束还合作了明星和美妆类达人，通过直播带货推动销售增长。根据飞瓜数据，2023年，韩束合作的带货达人中，明星达人带货额占15.9%，美妆类达人的直播带货额占68.2%。

线上渠道发力，实现业绩新突破。2023年，上美线上渠道营收35.87亿元，占总营收85.6%，与2022年的22.04亿元相比有大幅提升；而线下渠道营收从2022年的6.15亿元下滑至5.39亿元。

其中，线上自营营收为29.09亿元，同比上涨了175%。财报指出，线上营收的大幅提升，主要得益于抖音等电商平台的业绩增长。

虽然2023年线下业绩表现不佳，但2024年初，韩束宣布重返线下，举办CS新品发布会，并首次官宣CS渠道专供新品、新模式、新服务等重磅内容。

重仓研发，推动品质升级。财报显示，2023年上美的研发投入为1.26亿元，同比增长14.1%，研发成本占营收的3%，处于行业领先地位。2020-2022年，上美研发费用分别为0.77亿元、1.05亿元和1.1亿元，2021年以来，其每年的研发投入都超亿元。

自创立以来，上美一直秉承“集世界科研服务于中国品牌”的科研理念。其不仅在上海环球港总部设立了科研中心，还在海外设立全球科研中心，是少有的在海外设立规模化科研中心的国货品牌；拥有超过200名人员的科研团队，取得近200项专利，其中2023年新增58项专利申请。正是其科研实力，塑造了产品的核心竞争力。

40亿，无论是对上美还是国内化妆品市场而言，都是一个新里程。上美股份虽然上市不到两年，但已历经二十余年市场洗礼，如今的业绩成就更充分彰显其巨大潜力和强劲动能。伴随着更多本土美妆企业发布财报，2023年国货美妆十强必将迎来全新格局。

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