单月大增6900亿！银行理财市场持续回暖

近期，银行理财市场明显回暖。据证券时报消息，六大国有行理财公司和招银理财、兴银理财、信银理财、光大理财和浦银理财在内的11家理财公司，2月管理规模增长约6900亿元，较年初增长超4900亿元。

业内人士指出，近期银行理财规模大幅攀升，受到多方面因素的综合影响，包括宏观经济环境推动、投资者风险偏好转变、银行理财收益回升等。

银行理财规模大幅攀升

去年以来，银行理财的规模变化备受关注。去年年初银行理财市场存续规模为27.65万亿元，一季度曾大幅下滑，随后逐季度回暖。

随着今年开年来债市走牛，银行固收类产品收益率也大幅上升，银行理财的资产管理规模也出现了明显增长。据中信证券研究测算，按照时点口径规模，2024年2月末理财产品存续规模约达27.7万亿元，月末时点规模较上月末上升约0.83万亿元。

在今年2月份，银行理财市场的规模经历了显著的增长。据证券时报消息，六大国有行理财公司和招银理财、兴银理财、信银理财、光大理财和浦银理财在内的11家理财公司，2月管理规模增长约6900亿元，较年初增长超4900亿元。

这11家理财公司中的六大国有行理财公司在2月份的增长规模接近3900亿元，平均环比增速约为4.84%。而另外5家股份制商业银行的理财公司在2月份的增长规模约为3000亿元，平均环比增速约为3.56%。

在上述11家理财公司中，浦银理财2月份理财规模增幅最大，还跻身万亿级理财公司。信银理财单月规模增长超900亿元则排在绝对值榜首，另外工银理财、交银理财2月的规模增长也均超800亿元。

从投资方向看，固收类产品规模上升幅度最大，尤其是代表长期稳定资金的封闭型产品。2月份上述11家理财公司，固收类产品单月增长超7000亿元，较年初增长超5300亿元。其中，六大国有行理财公司2月合计增长约4000亿元。

除固收类产品继续受青睐外，现金管理类理财产品也在2月份回升。数据显示，上述11家理财公司该类产品单月增长超2400亿元，已基本恢复至2023年末的水平。

多方面因素影响

今年2月银行理财产品的规模持续回升，受到多方面因素的综合影响：

一方面是因为债市走牛推高产品收益率所带来的“赚钱效应”。今年以来，债券市场呈现“小牛市”行情，以固收配置为主的理财产品交出亮眼成绩。据兴业研究，2月存量理财产品平均净值增长率为0.45%。对比来看，现金管理型、固定收益类、混合类、权益类、商品及衍生品类理财产品净值增长率分别为0.16%、0.32%、0.74%、2.38%、6.01%，环比1月分别变动-0.04、0.07、1.33、4.74、15.48个百分点。

伴随债市火热和投资者的热捧，今年以来特别是2月以来公司的管理规模明显回升。中信证券测算数据显示，银行理财市场2024年2月末时点、日均存续规模分别约27.70万亿元、27.56万亿元，较2024年1月末分别上升约0.83万亿元、0.46万亿元。

另一方面，目前银行多品种主要定存挂牌利率已进入“1时代”——五大行一年、两年、三年、五年期的定存挂牌利率分别为1.45%、1.65%、1.95%、2.0%，而降息之前的存款利率分别是1.55%、1.85%、2.2%和2.25%。

在此前银行理财规模和收益率均出现了不同程度下滑背景下，各家银行开始积极寻找解决方案，如结构性存款、高端私人定制服务等成为新宠儿；同时也包括对于收益率机制进行调整以吸引投资者。

虽然理财收益率尚未表现出太大的起色，但在当前金融服务实体经济不断加强、持续降低银行负债成本的大趋势下，市场普遍认为银行理财仍有巨大发展空间。

此外，银行理财产品规模持续恢复还与春节等特殊节点有关，市场资金需求较大，短期资金利率出现攀升，带动了该类产品收益率走高，吸引了众多投资者。

展望3月份这一季末时点，中金公司认为，今年或将表现出与往年不同的新趋势——3月理财规模环比可能不会萎缩，或者变化不大，主要是一方面存款利率下降后理财收益率存在优势，另一方面季末回表的影响有减弱迹象。