千余只迷你基金面临清盘

21世纪经济报道记者 庞华玮 广州报道

基金清盘在加速。

“目前很多基金规模低于5000万元，有的甚至只有一两百万元，出现了清算基金数量大幅增加的现象。”3月19日，前海开源基金首席经济学家杨德龙向记者表示。

据21世纪经济报道记者统计，截至3月19日，开年以来已有47只公募基金清盘（仅计算初始基金，下同）。同时，有近百只基金发出清盘相关提示公告。

此外，市场上还有超1000只基金的资产净值在5000万"警戒线"之下，清盘或即将清盘基金中甚至包括不少次新基金和发起式基金。

在“基金净值下跌”和“赎回增多”双重打击下，基金公司不得不面对大量基金缩水成“迷你基金”的现实，是清盘还是保壳，基金公司作出了各自不同选择。

清盘

3月19日，中信保诚养老2035三年持有基金进入清算程序。

很遗憾，该基金成立的3年正好赶上整体市场表现欠佳，带累该基金三年亏损16.21%，2023年四季度末该基金规模仅为5961万元。

清盘主要原因就是，作为一只发起式基金，中信保诚养老2035三年持有成立3年后基金资产净值低于2亿元，“触发合同终止条款”。

在今年，同类的基金清盘现象并不罕见。

记者据Wind数据统计，截至3月19日，开年以来已有47只基金清盘。

清盘基金甚至包括去年才成立的4只次新基金——工银中证上海环交所碳中和联接、申万菱信价值臻选、鹏华永瑞一年、中银创新成长。其中，鹏华永瑞一年在封闭期满一年后打开仅4天后清算，其余3只基金成立不足1年就开始清算。

此外，清盘基金中还有5只发起式基金，因成立3年后基金资产净值低于2亿元而清盘。

具体看今年47只清算基金，有31只的清算属于“触发合同终止条款”，16只的清算属于“持有人大会表决通过”。

47只清算基金里包括了各种类型基金，其中，主动权益类基金占大头，为23只，被动指数基金9只，债基或偏债基金14只，FOF基金1只。

此外，今年以来还有近百只基金发出清盘相关提示公告。

值得关注的是，目前还有超千只基金已进入5000万元的清盘“警戒线”。

Wind数据显示，截至3月18日，有1412只资产净值低于5000万元的“迷你基金”，占全部基金11690只的比例超一成。它们让基金公司不得不面对“清盘”还是“保壳”的难题。

原因

记者发现，清盘基金的飙升，始于3年前。

Wind数据显示，在牛市的2019、2020年，清盘基金仅100多只。

但2021-2023年，连续3年清盘基金数量均超过200只，分别为260只、234只、264只。较2020年大涨50%左右。

为什么清盘基金大幅上升？

对此，前海开源基金首席经济学家杨德龙向记者表示，今年以来清盘数量比较多，主要是这几年股市整体下行，基金净值下跌，所以一些基金规模出现比较大的缩水。此外，另一大原因是投资者在市场下行时也出现较大赎回。

一位基金业内资深人士认为，今年清盘数量上升的另一个原因是，自2021年以来，基金进入发行淡季，为保产品成立，基金行业出现了不少“发起式基金”，这类特殊产品是基金公司自己出资1000万就可以成立，但3年后如果基金规模低于2亿元将进入清算程序。近3年市场表现不佳，不少“发起式基金”没能完成规模飞跃，开始进入清算。

值得一提的是，该人士认为，“发起式基金”的清盘现象在今年将会集中出现。

选择

清盘，还是“保壳”，这是一个问题。

对于基金来说，规模不达标是基金清盘背后的最大原因。

简单来说，普通基金“连续50个工作日基金资产净值低于5000万元 ”将面临清盘；发起式基金成立3年后，“资产净值低于2亿元”，也将面临清盘。

在是否要清盘的问题上，一位基金业内人士表示，“具体是不是要清盘要看基金公司意愿，一般来说如果基金公司认为这条产品线以后做不大的，基金公司会选择清盘。这一点在FOF产品领域非常明显，近年来FOF清盘的基金数量超过历史数据。”

另一位基金公司人士也表示，“因为很多小微基金维持的成本比较高，成本高于收益，看不到前途，所以有些基金公司选择清算小基金。”

但也有部分基金公司选择了“保壳”。

一位公募人士介绍，“对于迷你基金，基金公司可能会采取一些措施来进行促销，比如持续营销等方式推动了更多的投资者申购，把规模推到5000万以上，但这并不容易。”

另外一位基金业内人士介绍，基金保壳的方式一般是基金公司自营资金来买该基金，或者找帮忙资金来做基金的阶段性保壳，产生的成本由基金公司出。

以工银中证消费龙头ETF（159520.SZ）的“保壳”为例。

2023年10月19日，工银中证消费龙头ETF成立，规模2.53亿元。2023年10月31日该基金上市，上市仅5个交易日，该基金就净流出超2亿元，11月7日基金净值降至4433万元。

截至2024年1月14日，工银中证消费龙头ETF资产净值为2313万元，已出现连续48个工作日基金资产净值低于5000万元，即将面临清盘。

1月15日，在即将清盘的最后一天，大笔资金突然流入，工银中证消费龙头ETF资产净值跃升至5172万元，堪堪超过5000万元清盘“红线”，为其续命至少50天。

第二天，即1月16日，帮忙资金即大笔流出，工银中证消费龙头ETF资产净值再跌入清盘警戒线，降至2414万元。

3月5日，工银中证消费龙头ETF再上演了一次同样的“保壳”操作，资金资产净值再度超过5000万元，一天后，帮忙资金再度大笔流出，基金资产净值再度降至5000万元清盘警戒线之下。

一位基金公司人士告诉记者，这种“保壳”的“小动作”在基金业内很常见，并不违规，从去年以来，不少迷你基金用这种方式“保壳”成功。