鹿有忠靠凤爪创富64亿遇天花板 有友食品扣非跌破1亿创12年新低

长江商报消息●长江商报记者 潘瑞冬

有友食品（603697.SH）交出了上市以来“最差成绩单”。

3月15日晚间，有友食品发布2023年年报，公司营业收入、归母净利润及扣非净利润全面下滑。

长江商报记者注意到，这是有友食品上市后营收首次跌破10亿元，扣非净利润12年来首次跌破1亿元，创出2012年以来新低。

有友食品由鹿有忠一手建立，靠泡椒凤爪这一金点子，他做成了十亿级生意，造就了一家上市公司。巅峰时期，鹿有忠个人财富达64亿元，跻身胡润百富榜第917位。

但上市仅五年，有友食品就面临“双天花板”困境，泡椒凤爪品类和公司自身发展天花板显现。鹿有忠亟须打造第二增长点。

小小凤爪做成十亿级生意

当过厨子、开过酒楼、做过鸭脖、也卖过包子……最后，鹿有忠靠一只凤爪开辟出休闲食品的新赛道。

鹿有忠出生于重庆，上世纪七十年代曾在重庆一家国营餐饮公司做厨师。1981年他扔掉铁饭碗，下海从事餐饮生意。从卖早点、开火锅店起步，前十年鹿有忠一直都是小打小闹。

后来，鹿有忠和妻子开了一家中餐酒楼，他大胆创新，把回锅肉、鱼、牛蛙、甚至小菜都做成了泡椒味。一次偶然，鹿有忠发现，在泡菜坛子里泡过的鸡爪口感脆爽，受到顾客欢迎。

1997年，鹿有忠正式成立有友食品，专心做起泡椒凤爪生意。但包装是一大问题，一开始，因为运输中出现胀袋，产品报废损失不小。“当时为了做泡椒凤爪，我亏了500万元，把四个酒楼都关了。”鹿有忠称。

为了解决问题，他向西南大学食品专家求助，最终共同探寻出泡制食品的发酵和保鲜技术。2001年，鹿有忠取得了泡椒凤爪相关的发明专利，有友牌泡椒凤爪由此开始迅速占领休闲食品市场。

2019年5月，有友食品登陆资本市场。当年，公司实现营业收入和归母净利润分别为10.08亿元、1.79亿元，同比变动-8.44%、0.48%。上市后，2020年、2021年，有友食品实现营业收入10.93亿元、12.2亿元，实现归母净利润2.26亿元、2.2亿元。其中，公司营收在2021年达到巅峰，净利巅峰则在2020年。

有友食品的上市，让鹿有忠个人财富快速增加。胡润百富榜显示，2019年鹿有忠以36亿元财富排在1148位，2020年以64亿元财富排在第917位。

2020年9月，有友食品股价触及历史最高点的23.74元/股，随后整体上处于下跌通道。鹿有忠的财富也随之缩水，2021年缩水至35亿元，2022年和2023年未再进入胡润百富榜单。

截至2024年3月15日收盘，有友食品市值为31.99亿元，鹿有忠、赵英和鹿新一家三口持有公司67.82%股份，以此粗略计算，鹿有忠三人持股市值约22亿元。

上市后的“最差成绩单”

鹿有忠面临的挑战就在眼前，有友食品业绩已经连续两年双降。

2022年，有友食品实现营业收入和归母净利润分别为10.24亿元、1.54亿元，同比变动-16.01%、-30.13%。

3月15日晚间，有友食品披露2023年年报，公司实现营业收入9.66亿元、归母净利润1.16亿元，同比下滑5.68%、24.38%；扣非净利润为0.89亿元，同比下滑36.84%。

长江商报记者注意到，这是有友食品上市后交出的“最差业绩”。2023年，公司的营业收入首次跌破10亿元，不及上市前2017年的9.9亿元，扣非净利润创出2012年以来的新低，首次未达到1亿元。

从盈利能力指标来看，2023年公司的毛利率为29.37%，跌破30%，与2014年水平持平。同花顺数据显示，有友食品2015年至2022年的毛利率都超过了30%，最高达36.45%，2014年为29.4%。

泡椒凤爪是有友食品的主打产品，2023年仍占公司主营收入的74.75%。但当期，公司泡椒凤爪销量14720.16吨，同比下降了17.82%，成为公司营收下滑的主要因素。此外，原材料成本上升及销售费用增加，导致公司的扣非净利润创12年以来新低。

更为重要的是，有友食品的经营活动现金净流量出现自2012年以来的首次“失血”。根据2023年年报，公司的经营活动现金净流量为-394.87万元，而2012年至2022年这一指标均为正数，最高达2.48亿元，最低为6559.14万元。

长江商报记者注意到，在2019年上市之初，有友食品的招股书中就提示，较为单一的产品结构使公司面临一定的经营风险。如今这一风险以多个业绩指标下滑的情况显示出来。有友食品在2023年年报中还提及市场竞争加剧的风险，“我国生产泡椒凤爪等泡卤休闲食品的企业数量众多，市场竞争较为充分。”

中国食品产业分析师朱丹蓬在接受长江商报记者采访时表示，有友食品当前面临“双天花板”的困境，一是泡椒凤爪这一细分品类发展已经面临天花板，二是有友食品公司自身发展也面临了天花板。他认为当前有友食品最重要的是培养其他优质板块业务，寻找第二增长曲线。

实际上，鹿有忠近年来也在拓展其他品类，不过收效不佳。2023年年报显示，除了泡椒凤爪外，有友食品还有猪皮晶、豆干、花生、竹笋等为辅的泡卤风味休闲食品。不过，这些品类营收均未超过1亿元，除泡椒凤爪外营收最高的产品猪皮晶，营收也仅为7836.63万元。

泡椒凤爪天花板已现，鹿有忠亟须找到第二增长曲线。