年报观察｜恒大鲸落之后 刘銮雄的华人置业要走向何方

观点网 如果单单被作为香港一般地产开发企业看待，与芸芸同行相比，华人置业其实并不算有多突出。

但一旦将它与中国恒大集团联系在一起，两家企业的戏剧性往事，就足够吸引眼球。

众所周知，华人置业背后的大刘家族，包括刘銮雄本人及其妻子陈凯韵（甘比），过去与恒大集团主席许家印来往甚密。

刘銮雄被认为是许家印走向香港资本市场的引路人之一，他们与其他一些香港富豪共同组成了广为人知的“大D会”，对恒大集团起到不少帮助。

许家印自然也愿意投桃报李，包括在房地产市场下行的2015年，恒大就分别于7月斥资65亿港元收购华人置业旗下位于成都的西锦城、都汇华庭和华置广场3个住宅及商业办公楼项目及一笔私募基金。

同年10月再花费70亿港元向华人置业、中渝置地、信和置业三家公司收购重庆住宅项目御龙天峰权益，其中华人置业获得17.5亿港元现金。

翌月，华人置业再将手中位于香港湾仔的写字楼项目美国万通大厦，以125亿港元代价售予恒大集团，并因此录得收益15.29亿港元。

2017年起，大刘家族也通过私人途径和华人置业，大额增持恒大上市平台中国恒大，持股比例一度达到约9%。在最辉煌时刻，中国恒大总市值曾超过4000亿港元。

除了分红收入，华人置业也是大刘家族投资内资房企高息债的重要平台，当然主要投资对象还是中国恒大。

据了解，仅2010年一年，刘銮雄两次认购了恒大发行的总额高达7.5亿美元的企业债券。

大刘家族与恒大集团的“蜜月期”在2021年宣告结束。当年6月，恒大集团流动性危机集中爆发，股价与债券价格发生长时间的激烈波动。

没有人能够再保持心态稳定，同年9月，甘比就以8750万港元出售过中国恒大2440万股股份。

虽然刘銮雄在去年11月召开记者会时，曾表示过关于恒大的投资并没有对许家印生气，但恒大巨轮搁浅对其家业的确造成了实打实的影响。

按照华人置业2021年年报数据，该公司年内从恒大获得的股息收入就从2020年约19.7亿港元大跌92%到1.57亿港元。

同期，华人置业年内紧急减持了中国恒大6.3亿股股份，并一口气录得已变现亏损78.7亿港元。这最终导致华人置业当年业绩由盈转亏，录得亏损35.14亿港元。

进入2023年，恒大的衰落已成定局，华人置业继续与过去以投资股票、债券为主的业务模式做切割。

年报显示，截至2023年末，华人置业持有的证券投资及财资产品组合仅剩余3.42亿港元，占资产总额比例从2022年末的3.6%继续下降至1.8%，非上市证券投资规模也只录得2.9亿港元。

截至2023财年，华人置业在证券投资及财资产品方面仍继续录得亏损约2220万港元。

总体来看，该公司年度收入较上一年下跌66.6%为4.80亿港元

当中，包含租金收入总额2.57亿港元、按净额基准呈报出售持作买卖的投资收益6580万港元、上市及非上市股本投资的股息收入8170万港元、债券及结构性产品利息收入910万港元、楼宇及物业管理服务收入5170万港元以及其他收入1410万港元。

盈利方面，2023年华人置业公司拥有人应占溢利进一步降为7683.2万港元，与去年同期的11.52亿港元有较大的差距。

失去了恒大股票和高息债作为支撑，华人置业目前业务重心又重新回到不动产投资上。

资料显示，华人置业目前拥有的投资和发展物业包括位于香港铜锣湾的商铺，位于湾仔的写字楼项目夏慤大厦，位于深水埗的一幢25层商住大厦，位于观塘的一幢33层工业大厦，位于荃湾的一个工厦重建项目。

以及位于西九龙的购物中心奥海城三期（占25%权益）及中港荟（占15%权益），位于观塘由4座住宅大厦组成的一个合营住宅项目凯滙，以及去年9月联合投得的一幅九龙启德商住地块，总建筑面积99.23万平方呎。

内地方面，华人置业在北京希尔顿酒店拥有50%权益，北京希尔顿酒店旁一栋10层写字楼东方国际大厦，也持有半数股权。

海外方面，华人置业在英国伦敦拥有4项资产，包括Fleet Street 120号，由名为River Court的永久业权写字楼及列为二星级历史建筑物的Daily Express Building（每日快报大楼）组成，目前该项目正在被重建活化。

还有永久业权写字楼St George Street 14号；永久业权综合项目Oxford Street 61-67号及 Soho Street 11-14号；永久业权综合项目St James’s Square 11及12号以及 Ormond Yard 14至17号，目前项目正进行资产提升。

2023年内，华人置业已就物业重建、翻新物业和购买设备及租赁物业装修，作出开支5.59亿港元。据财报，相关物业重建的支出，未来还会继续呈现。

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