光伏ETF(515790)——重回主线?AI的尽头居然是它

本周A股蓄势震荡，但沪指仍位于10天均线附近，随着此前一骑绝尘的高股息红利板块的接连回调，市场高低切换愈发显现。提及低位赛道，想必大部分投资者脑海里都会闪过一个板块，那就是沉寂许久的新能源。自从经济学“网红”任泽平高位喊出“当下不买新能源，相当于20年前没买房”的自信发言后，新能源板块连续经历了3年“熊市”，基金经理在产能过剩及“卷”价格的趋势下焦头烂额，只能“眼巴巴”看着自身产品的净值掉入下行通道，无力回天。现在，新能源赛道似乎出现了一些积极的拐点，本周新能源板块出现大幅反弹，光伏ETF连续两个交易日放量上涨，走出独立行情，收益榜单靠前的偏股基金中也是新能源含量满满，接下来基金君将带大家一起观摩本次光伏ETF反弹背后的逻辑以及光伏板块到底能不能否极泰来。

光伏ETF近期走势

数据来源：同花顺

偏股基金近一周回报榜单新能源含量高(数据截至2024.03.14)

数据来源：Wind

其实早在2月29日的“博世互联世界2024”大会上，马斯克远程接受博世CEO和董事长的采访时表示人工智能发展现在是算力紧缺，未来是电力紧缺，他认为明年将没有足够的电力来运行所有的AI芯片。随即，资本市场也响应了马斯克的预测，光伏ETF在2月29日大涨3%，光伏板块个股更是掀起“涨停潮”，主题基金大幅回血。之后各方大佬更是公开发声将人工智能发展与电力紧缺联系在一起，英伟达掌门人黄仁勋在演讲中明确表示：“AI的尽头是光伏和储能!我们不能只想着算力，如果只考虑计算机，我们需要烧掉14个地球的能源。”与此同时，OpenAI的创始人奥特曼也提出了类似的看法。他认为未来Al技术的发展将高度依赖于能源，特别是光伏和储能技术的进步。奥特曼表示，“未来AI的技术取决于能源，我们需要更多的光伏和储能。”随着“AI 尽头是能源”逻辑的发酵，做多资金关注到调整了3年的光伏赛道，将板块推进短线投机的情绪高潮。

光伏龙头在舆论发酵期间暴涨

数据来源：同花顺

除了“蹭上AI概念外”，光伏行业近期的催化也比较多，一方面市场对放开新能源装机配套消纳红线有所期待，认为配套消纳要求的放开可以提升装机需求;另一方面上周末人大代表施文美提议取消对新型储能电池征收消费税。受上述消息刺激，宁德时代大涨并带动整个新能源赛道集体强势上涨。新能源作为本轮反弹相对较少且属于新质生产力重要环节的板块近两天迎来消息面及情绪面的爆发，具体来看仍是在前期AI算力涨幅较大，资金选择“高切低”下的板块轮动。

人大代表提及取消新型储能电池消费税

数据来源：公开资讯

那么在本轮新能源反弹中，公募基金经理的新能源持仓情况如何呢?南财基金通以基金年报数据为基准做了统计分析，从泛新能源仓位变动来看，当前仓位占比在 27.95%，相比于最高点 38.77%呈现出持续回落的趋势。而剔除主题基金后，流动性较强的新能源“潜在购买者”的仓位水平回落到2021年初的15%水位，从仓位水平及盘面表现来看，本次反弹的加仓主力极有可能是这一批非主题投资的基金经理进行了调仓换股的操作。

公募泛新能源和剔除主题基金后泛新能源仓位变化图

数据来源：南财基金通

3月10日，大摩发布报告将中国电池巨头宁德时代的评级上调至“超配”，并设定目标价为210元人民币。事实上，“宁王”的基本面表现要远远好过股价表现。2024年1月30日，宁德时代发布2023年度业绩预告，扣非净利润比上年同期增长36.46%—47.09%。当前宁王的估值已经被压缩到合理区间，大摩的超配评级也吸引了外资入场“抄底”宁德时代。回到基本面上，当前位置的新能源是否具备投资价值?基金君认为目前大盘已经反弹到一定位置，而沪指上涨的主力是中字头及红利板块，倘若指数进一步上攻，新能源赛道或能成为一把“锋利的矛”助推指数上涨。目前光伏组件价格已有所回暖，虽然在年初淡季的影响下,光伏锂电一季报可能不是那么好看，但放长周期来看，光伏行业仍有边际改善的机会，这个时间节点可能在下半年。

大摩上调宁德时代评级

数据来源：公开资讯

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