太古可口可乐，汽水卖少了

一如预期，太古可口可乐的汽水产品卖少了。

今天，这家可口可乐装瓶商的2023年业绩跟随太古股份有限公司发布。财报显示，去年内地饮料业务总销量增长2%，而撇除非经常性收益的盈利下跌16%至7.55亿港元。

在中国内地收益为247.25亿港元（约合224.93亿元人民币），以人民币计算的收益（包括上海申美的收益及撇除对其他装瓶公司的销量）则与2022年相若。

期内，太古可口可乐内地市场汽水的收益减少4%，不过与此同时，饮用水及能量饮料的收益分别增加4%及28%，高端类别的咖啡及茶饮料收益分别增加25%及16%。

尽管涨跌互现，但是汽水作为饮料组合中的“大盘”，显然对这家装瓶商的整体业绩权重较大。这也意味着，虽然去年疫情限制取消、户外饮用场景快速恢复，但是汽水并没有能延续前些年的升势。

今天，在展望今年中国内地市场的饮料业务时，太古可口可乐表示，由于国内消费开支低迷，预计销量及业务仍然面临挑战。此外，原料价格及营业开支增加，预期对溢利构成压力。

对于太古可口可乐这份最新“成绩单”，外界早有预期。

首先，是健康需求的持续进化。市场研究公司凯度指出，过去三年健康一直是重要的消费者诉求，并且在不断地演化。2023年上半年，消费者减少了对无糖汽水的购买，但对无糖即饮茶宠爱有加。

此外，国货汽水被指正在“撼动两乐”。根据零售监测网络马上赢的介绍，汽水类目中包含碳酸饮料、苏打水、气泡水等多种形态的产品，“加汽”是其共同的主题。消费者们对于健康的关注，导致汽水整体类目分为了有糖汽水、无糖汽水两大派系。

马上赢指出，2022年12月至2023年11月，可口可乐、百事可乐雄踞头部前二，但与此同时，地方有糖汽水老品牌也以市场数据表现呈现出其焕新升级后的成果。其中，以餐饮渠道起家的大窑汽水在去年的盘点中排名已经升至第三位，在零售渠道中的表现也可圈可点。至于无糖汽水类目，元气森林在无糖汽水这一类目上的市占率已经超过百事可乐、仅次于可口可乐，整体排名处于第二位。

财报显示，截至2023年底，太古可口可乐在中国内地市场覆盖的人口约6.989亿人，销量为1394百万标箱，不过可口可乐人均饮用量和10年前相若，为48（八安士装）。

目前，太古可口可乐全资拥有11家专营公司（位于香港地区、台湾地区、越南及柬埔寨，以及位于中国内地福建、安徽、广西、江西、江苏及海南省、广东省湛江及茂名市），持有5家专营公司（位于中国内地浙江、广东（不包括湛江、茂名及珠海市）、河南、云南及湖北省）的多数权益，并持有中国内地上海市一家专营公司（上海申美）的合资权益。

在今天傍晚结束的业绩会议上，太古公司董事长白德利（Guy Bradley）在点评饮料业务表现时，对太古可口可乐的最新东南亚布局加以赞赏。

他说，饮料业务度过了“美好的一年”（had a great year），因为去年做了很多工作。

“你可以看到，他们在年初完成了对越南特许经营权收购，完成了对柬埔寨的收购。就在2023年开始前，他们重组了中国内地的非碳酸饮料业务（注：指太古可口可乐收购CCBMH旗下六家附属公司的全部权益）。我们还处置了可口可乐美国业务。”他说。

白德利说，公司还有条件同意收购泰国和老挝装瓶业务的多数股权，该交易已于2月完成。“你知道，整个2023年东南亚投资组合的贡献在有所增加，我认为随着我们在泰国装瓶业务权益增加，这种情况还将持续到2024年。“

虽然如此，在该公司给分析师展示的资料中，2023年东南亚市场对太古可口可乐整体收入贡献占比为9%，中国内地依然高达50%。在该公司整体品类组合中，汽水占比为66%，果汁为11%，功能饮料、饮用水、茶和其他饮料，占比分别为7%、5%、3%和8%。

EBITDA利润率方面，中国内地市场是最低的，为9.4%（2022年为9.8%），东南亚市场为13.8%，仅次于香港地区的16.8%。对于内地EBITDA下降，太古可口可乐表示，这是由于较高的运营费用和不利的汇率变动影响。

太古可口可乐总裁苏薇（Karen So）今天在业绩会上表示，公司在咖啡、茶和功能饮料领域的产品组合扩展方面取得了良好的进展，这些产品增长强劲。

她说，确实看到在疫情之后复苏缓慢，并仍然认为2024年整体环境将面临挑战。“不过，我们对中国经济形势的长期前景仍然充满信心，这就是为什么可口可乐将继续在这个市场进行投资，并继续扩充我们的产能。”

小食代去年9月曾经介绍过，苏薇在苏州太古可口可乐开工仪式上宣布，预计未来十年，该公司在中国内地的投资总额将超过120亿元。

这120亿元的投资计划，包括了此前已宣布过的投资9亿元的郑州新厂、12.5亿元的广东新厂，以及20亿元的苏州太古可口可乐，这三笔投资不断刷新了太古可口可乐在国内单笔投资的纪录。这些新工厂均将在2025年底前投入使用。接下来，该公司在内地的投资重点还包括新厂房、生产线以及冷饮设备等。

有意思的是，太古可口可乐还开始卖啤酒。该公司和百威在安徽和湖北的经销合同已成功签署，合作伙伴关系于去年12月1号正式开始。通过这次合作，双方共同为客户和消费者提供涵盖酒精和非酒精饮料的综合产品，更好地满足市场需求。

百威亚太首席执行官兼董事会联席主席杨克（Jan Craps）此前对小食代表示，对太古而言，分销百威高端品牌创造了收入增量。对百威经销商来说，不仅能维持夜场分销权并借太古系统卖酒，还可与太古合作卖饮料。他又表示，合作尚处于初期阶段，近两个月才开始发货和真正销售，要做推断和谈论细节为时尚早。

链接：太古可口可乐内地新产能扩张项目

2023年1月10日，浙江太古可口可乐新易拉罐生产线在下沙工厂正式落成投产，总投资额为8,786万元，新增年产2600万箱UC易拉罐能力。

2023年5月，浙江太古可口可乐在杭州下沙工厂新建的PET汽水高速生产线正式投产。新生产线投资约1.1亿元，灌注速度达5.4万瓶/小时，建成后年产能达3200万标准箱。同月，投资1.5亿元的太古可口可乐高速PET汽水生产线在广西南宁高新区正式启动。该生产线采用国内首批技术领先的灌装混比一体式设备，每小时可生产5.4万瓶可口可乐系列饮料产品。

2023年9月20日，太古可口可乐（苏州）饮料有限公司正式破土动工，该项目总投资人民币20亿元，是太古可口可乐迄今在华最大的一笔战略性投资。

投资9亿元的郑州新厂、12亿元的广东新厂、20亿元的申美昆山新厂，这三笔投资不断刷新太古可口可乐在国内单笔投资的纪录。新工厂均将在2025年年底前投入使用。