裕太微(688515)接待调研 产品应用领域拓宽为新质生产力注入活力

中国上市公司网/文

随着我国人工智能、云计算、物联网等新一代数字技术的飞速发展，以太网物理层芯片技术面临着日益增长的超高速数据传输需求的挑战。作为国内以太网芯片的领军企业，专注于高速有线通信芯片的研发、设计和销售，在突破关键技术的同时，积极推进产业发展，持续打造发展新动能与新优势，为推动社会生产力的跨越式发展注入新的活力。

凭借稳健的业务表现和广阔的市场前景，裕太微于3月8日再次迎来投资者调研。此次，广发基金管理有限公司的张世杰与山西证券股份有限公司的袁鑫泽，就公司的发展战略、市场前景等议题与公司董事会秘书王文倩进行了深入探讨。

光伏、通信和车载领域，PHY芯片的需求呈现出稳健的增长态势，公司产品有望迎来大规模的放量阶段

王文倩指出，公司所研发的千兆PHY芯片产品已广泛应用于光伏领域。她进一步阐释了光伏逆变器的功能，即是将太阳能电池板产生的直流电转换为家庭或企业所需的交流电。光伏逆变器种类繁多，包括集中式逆变器、组串式逆变器和微型逆变器等，其下游应用领域广泛，涵盖大型光伏电站、储能等。据S&PGlobal预测，至2023年，全球光伏逆变器出货量预计将增长至381.4GW，我国光伏逆变器出货量将增至152.6GW。此外，市场规模在2022年已增长超过52%，超过130亿，并预计在2024年达到175.3GW。

随着智能化趋势的推进，光伏逆变器的通信功能日益凸显其重要性，因为它需要与其他智能设备实现联网。目前，大多数光伏逆变器都支持以太网接口，一个以太网接口可连接数十个，甚至上百个逆变器设备。因此，当需要连接多个逆变器设备时，可以利用以太网接口实现。此外，在多个逆变器之间传输数据时，为确保信号传递的实时性和稳定性，千兆以太网接口的应用变得尤为关键。随着智能设备联网需求的提升，该业务领域亦在稳步扩展。

在通信领域，王文倩表示，公司所研发的2.5G以太网物理层芯片已正式投入量产并对外出货，2023年更是实现了千万级营收成绩。在过去，由于国内缺乏2.5G传输速率的相关标准，使得2.5G以太网系列产品并未得到广泛应用，市场主要依赖百兆或1G(千兆)传输速率的产品。然而，随着5G和6G移动通信网络的迅速发展，适用于这些先进网络架构的以太网芯片需求正在迅速增长，特别是2.5G以太网产品的需求。

目前，中国移动和中国电信这两大运营商已在家庭网关领域发起了集采。中国移动预计，2024年至2025年的智能家庭网关产品集采量将超过7000万台，相较于2022年集采的2630万台，呈现出显著的增长趋势。同时，中国电信近期发布的网关4.0(2023年-2025年)集采预计规模将超过16亿元，总规模预计在2000万台以下。值得注意的是，这些家庭网关产品中的10G PON产品都将采用2.5G以太网技术。

运营商对2.5G有线传输速率产品的规模化量产，不仅预示着有线通信的2.5G时代即将到来，同时也将加速国家相关基础设施的更新换代。预计在2024年，设备厂商对2.5G以太网物理层芯片的需求将大幅提升，这将进一步推动我们产品的市场占有率和产量增长。

针对特斯拉的FSD(全称为Full Self-Drive，即完全自动驾驶)技术，王文倩女士指出，目前特斯拉FSD的中国版仍在研发中。一旦FSD正式发布，将推动汽车的智能化和网联化水平迈入全新的阶段。特斯拉目前提供三种辅助驾驶产品：基础版的AP(自动辅助驾驶)、功能更丰富的EAP(增强版自动辅助驾驶)以及技术等级最高的FSD。FSD具备导航辅助驾驶、自动变道、自动泊车、智能召唤和交通信号识别等功能，这些技术在中国市场的部分新能源车型中已经得到应用。

FSD的广泛应用将极大地推动车载以太网在汽车行业中的普及，加快汽车智能化从L2早期阶段向L4甚至L5阶段的迈进。这将大幅提升以以太网为主干的第三代汽车应用中对车载以太网产品的需求。预计在2023年，车载以太网将作为独立的节点，加速应用于智能座舱和智能驾驶等对带宽需求较高的系统中。长期来看，以太网有望整合动力总成、底盘、车身、多媒体和辅助驾驶等功能，形成域级别的汽车网络，成为整车骨干网络。

此外，根据亿欧智库发布的《2023中国智能电动汽车车载通信研究报告》，当前车载总线通信架构正由以CAN总线为主、其他总线为辅的分布式架构向以以太网为主、CAN及其他总线为辅的域集中式架构转变。

王文倩还介绍到，公司研发的车载百兆以太网PHY芯片已实现大规模出货，车载千兆以太网PHY芯片也于2023年年底提前量产出货，并将在2024年为公司带来营收。同时，公司还在并行研发其他车载高速有线通信芯片。随着这些产品系列的陆续推出，将增加公司车载产品在汽车智能化和网联化升级中的应用场景和使用量。

当下，在我国不断深化现代化产业体系构建，并致力于新质生产力快速发展的背景下，裕太微正积极担当创新引领者的角色，为新质生产力的形成注入活力。相信，面对新的机遇和挑战，公司将迎来更加广阔的发展前景。