北京
日经225指数突破40000点的历史性时刻，不仅仅是一个数字关口，更是日本经济复苏的一个明确信号。
文 /《汽车人》张恒
3月4日，日经225指数开盘时便突破了40000点大关，最终收盘上涨0.5%，报收40109点。这是日本股市自1989年泡沫经济以来未曾达到的水平。
早盘，市场传来消息，日本政府考虑正式宣布通货紧缩已结束。这是日本经济长达20多年对抗通缩的历史性转折。因为日本1月份的通胀率大超预期，连续第22个月达到或超过日本央行2%的目标。通货膨胀和工资持续增长的前景为克服通货紧缩带来了希望。
日本股市的上涨得到了经济和金融双重因素的支撑。
从经济角度来看，日本的企业盈利在增长，同时回购、并购和投资活动也在增加。
从金融角度来看，日本股市的估值仍然相对较低。根据流行的市盈率指标，MSCI日本指数未来12个月的远期市盈率仅为14.1，低于全球和美国指数。此外，大约33%的日经225指数成份股的股价仍低于其账面价值，远低于标准普尔500指数。也就是说，与1989年泡沫时期相比，当前日股的市盈率和市净率均处于合理水平，这表明日股的上涨有着基本面作为基础。
日本股市的估值相对较低，吸引了包括价值投资者和长期投资者的兴趣。日元的持续贬值也促使外资持续流入日本股市，今年年初至2月22日，外资资金约占东京证券交易所成交量的三分之二。其中，巴菲特对日本股市的投资备受关注，他已经加码对日本五大商社的投资。
与1989年泡沫不同，当前日股主要是盈利支撑，预期市盈率约22.5倍，仍在过去20年均值加一个标准差范围内。
丰田汽车、软银集团，以及芯片制造设备生产商如东京电子在股市中表现出色，推动了指数的上涨。
当天，丰田汽车早盘高开高走，市值直指50万亿日元，但由于前两个交易日股价连续创出新高，当天股价受到了获利盘的兑现影响而出现下跌，最终收跌0.49%，收于3662.0日元，市值49.38万亿日元。2024年以来，丰田汽车股价已累计涨幅41.36%，成为日经225指数贡献最大的个股之一。
东京电子股价当天上涨2.37%，收于39290.0日元，市值18.19万亿日元。2024年以来，京东电子股价累计涨幅达55.57%，为日经指数的上涨起到了关键作用。东京电子首席执行官Toshiki Kawai表示，自动驾驶和元宇宙发展等长期趋势将增加对数据存储和处理能力的需求，半导体行业将迎来指数级增长。
软银集团当日股价上涨0.30%，收于8934.0日元，市值13.10万亿日元。2024年以来，该股累计涨幅高达41.97%。
展望未来，一旦通货紧缩结束，市场焦点将转向日本央行何时开始加息？有机构预测，日本央行最早可能在4月结束负利率政策，这将是自2007年以来的首次加息。市场普遍预计，解除负利率政策将对日本股市产生重大影响。
关于日本货币政策的正常化，有机构认为，这并非金融环境收紧和加息开始的信号，而是一种对短期利率的调整。短期利率上升和国债收益率下降，将对日本的保险公司和银行产生积极影响。
日本央行行长植田和男曾表示，预计通胀上涨趋势将持续，并暗示解除负利率政策的条件正在成熟。日本央行审议委员高田创也表示，通胀率稳定在2%的目标已进入可期阶段，市场普遍认为调整负利率政策的时机已经临近。
作为“安倍经济学”的一部分，日本央行的宽松政策已经持续多年，为日本股市的上涨奠定了基础。尽管货币政策的变化可能会带来一定程度的风险，但也可能会为日本经济的持续复苏建立根基。
市场预计，日本股市有望继续上涨。但也有分析师警告称，日本经济容易受到外部因素的影响，过去几十年中每当美国经济衰退时，日本经济也会陷入衰退。
日经225指数突破40000点的历史性时刻，不仅仅是一个数字关口，更是日本经济复苏的一个明确信号。这一成就是日本政府和央行多年来对抗通货紧缩的努力。日本央行的货币政策，特别是负利率政策的逐步退出，预示着日本经济正在步入正常化轨道。【版权声明】本文系《汽车人》原创稿件，未经授权不得转载。
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