买了个年化 5% 的保本产品

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晚上好，我是简七编辑部的卫星~

最近，我买的一期保本型收益凭证到期了，2个月的时间，赚到年化5%的收益。

图源：某券商收益凭证

在利率下行的背景下，这类保本+有机会高收益的品种，也是咱们理财的一种选择。

今天就来详细聊一聊~

风险提示：文中提及投资品，仅作投资分析，不作任何推荐。投资有风险，根据个人情况和需求做决策哦~

01

收益凭证，是券商凭借自身信用向我们借钱。

除非破产，否则一定会还，安全度很高，也是市场上为数不多能将本金保障写进合同中的产品。

收益凭证有3类，通俗来说就是：保本保息（如券商的新客理财）、保本不保息、不保本保息。

今天咱们说的，是保本不保息的收益凭证，是一类本金有保障，收益会浮动的产品，因此有着「下有保底，上不封顶」的特性。

购买前，记得看看合同中是如何约定的，如果白纸黑字写着「本金保障型」，就一定是保本的~

接着，再来说说收益的部分，「以小博大」是怎么实现的呢？

简单来说，券商和银行会拿我们资金的一小部分，购买衍生品等高杠杆的投机品；剩下的大部分资金买存款、债券基金收息。

如果衍生品买对了，1%的仓位可能会贡献10%的收益，买错了呢，至少本金还在。

这么说你可能有点迷糊，再来举个例子——

假设我们买了10万货币基金，每天都能得到8块钱收益，然后拿这8块钱去买彩票，万一中奖了，财富就能蹭蹭涨；

如果没中奖呢，本金至少是毫发无伤的。明天又能拿到8块收益，继续买希望，有点「一本万利」的味道了~

券商和银行挂钩的金融衍生品，肯定不可能是彩票，一般是黄金价格、外汇或者股指价格等。

总得来说，这类结构化收益品种，既能保障本金，又保留了高收益的可能性。

02

再拿我买的收益凭证具体解释下：它有可能获得两档收益率，0.1%或者是5%。

5%看着还不错，要怎么获得呢？

在收益规则中，产品挂钩的是上海金价格，约定了12个观察日，每月一次。

图源：产品合同

如果12个观察日中任意一天的收盘价，高于期初价格——起息日（12月22日）收盘金价479.1元。产品就会提前到期，并兑付5%的年化收益率。

图源：上金所金价

比如我买入5万元，第一个观察日（1月22日），上海金收盘价是478.8元，没有高过期初价格，那么合同继续，等到下个月观察；

在第二个观察日（2月26日）收盘时，上海金价为480.9元，比期初价格高。

那么，就能得到合同存续期间（67天，23年12月22日-24年2月26日），按年化5%计算的回报，收益为458.9元。（50000*5%*67/365）

如果未来一年，金价在12个观察日的价格都低于期初价，我只能得到0.1%的回报。

从规则看，咱们相当于用利息来押宝金价上涨，猜中了就能将高收益揽入怀中。

另外，这类收益凭证触发目标价之后，会提前赎回，把本息都还给你。你可以再物色新的产品，或者将资金放在现金理财里，等待下一个好时机。

03

接着再来说说，这类产品怎么买更合适。

首先，你最好准备闲钱来投资。

收益凭证的期限短则1个月，长则超过1年。如果将急用的资金投入其中，等要用钱的时候可就有麻烦了。

另外，收益凭证起投门槛比较高，要5万。规则类似的结构性存款，起投门槛低一点，1万元就能试水。

你可以根据自己的资金需求，选择合适的产品。

其次，想获得高收益，咱们对底层资产的走势得有一定预判。

这类上涨就「跳出」的产品，比较适合在资产的价格高位买入。

（判断是低位的话，直接买资产更划算~）

拿金价来说，我看好它的长期走势，但过去两年涨了30%，做出今年大涨概率不高的假设，那么各种情形的收益是——

如果下跌，我买入的钱可以保本不亏； 如果小涨，我能得到一段时间内5%的收益； 如果大涨，得到短期年化5%的收益，但跑输资产价格涨幅。

明白不同情况下可以赚多少，咱们投资时也能做到心中有数。

再来，挑选规则有利的产品。

我买的产品，给了12次「猜涨跌」的机会，任意一次对了，都可以得到持有期间5%的年化收益。

市面上大多数产品，只在到期日比较大小，成功的几率大大降低。咱们在购买时，不妨多留意规则，选择容错率高的产品。

可惜的是，我在产品到期后，本想续作，结果发现券商提高了这只产品的买入门槛，只有大资金量的专业投资者才能买到。

于是，我换了家券商，买到挂钩油价的收益凭证，假设未来一年上涨，持有期内能得到5%的年化收益。

虽然我对油价了解不多，不过想着有11次机会，也可以搏一搏~

除了猜涨跌这种规则简单的「二元结构」产品，市场上还有鲨鱼鳍、价差之类的复杂结构，不只要猜中涨跌方向，还得猜中涨跌幅，才能最大化收益。

对于刚开始投资的朋友来说，尽量挑选那些看得懂、能算清收益的产品，有了经验再慢慢上难度~

04

最后，再来说说该如何买。

首先来看收益凭证。它们通常在券商app财富-定期产品板块，就能看到了，起投门槛是5万。

图源：以涨乐财付通app为例

由于发行收益凭证需要消耗券商资本金，大型券商的产品线会更丰富些。另外，券商会定期更新「库存」的，咱们可以多蹲一蹲，挑合适的产品入手。

进入产品界面后，我们可以通过产品协议进一步了解挂钩标的、收益规则、流动性等信息，选择适合自己的产品。

图源：查看产品规则

顺带提一嘴结构性存款。打开银行app，搜索「结构性存款」，或者点击「存款」板块-选择「结构性存款」，就能找到产品了。

图源：以招商银行app为例

起投门槛普遍是1万元，不同银行产品线的丰富程度不一样，产品也会随着市场随时更新，你可以经常刷新看看，说不定能蹲到高「性价比」的存款~

图源：招商银行app查看产品规则

最后附上总结图——

好啦，关于券商的收益凭证就和你聊到这里了，你买过这类结构性收益产品吗？有哪些经验之谈呢？欢迎在评论区聊聊~

晚安