依赖比亚迪的这家公司，转板北交所会顺利吗？

招股书显示，埃维股份超半数营收来自比亚迪，新三板挂牌期间因信披问题受到处罚

标点财经研究员 李璐

汽车的造型和风格是融合了不同的地域文化和技术，并通过不断地发展和完善演变而来，汽车设计的专业技术服务方在该过程中起到了重要的推动作用。近几年，国潮逐渐走进了大众视野，并且产生了不小的影响力，新一代消费者更崇尚新国潮体验，这一趋势对中国自主品牌汽车来说是一个新的发展机遇。

上海埃维汽车技术股份有限公司（下称埃维股份）是国内较早成立的独立汽车设计企业之一。作为汽车设计服务的提供商，主要为国内各大整车厂商提供整车设计研发以及汽车改型设计研发服务，包括汽车造型设计，汽车车身、内外饰设计和总布置、底盘、电子与电器、CAE等工程设计服务以及展车设计服务等，同时公司也为汽车零部件企业提供研发设计服务。

经过多年发展，公司与多个国内整车厂商建立了合作关系，如比亚迪、东风集团、一汽集团、上汽集团、吉利汽车、北汽集团、小鹏汽车、零跑汽车等。该公司也主持或参与开发了多个热门车型，包括比亚迪秦Pro、海豹、腾势D9、红旗H5等。

于2016年在新三板挂牌的埃维股份，因2023年12月向北交所申请上市，目前新三板处于停牌状态。根据招股书，本次北交所上市，该公司拟募集资金1.8亿元，其中9773.32万元用于工程中心扩建项目、4487.66万元用于智能汽车平台技术开发项目、3750万元用于补充流动资金。

相较于其他正在排队转场的汽车设计企业，埃维股份的一大特点是客户以国内车企为主，但这也导致了公司客户集中度日趋增高，尤其是对比亚迪的依赖较为严重。而新三板挂牌期间因信披问题受到处罚以及缴税问题被罚款，也反映出公司合规经营方面存在一定缺陷。针对经营及合规问题及影响，标点财经研究员向埃维股份发出沟通提纲，截至目前未得到回复。

业务依赖比亚迪

招股书披露数据显示，2020年至2022年（下称报告期）及2023年前三季度，埃维股份营业收入分别为7798.67万元、1.82亿元、2.79亿元和2.27亿元；净利润分别为343.46万元、1495.19万元、3886.76万元和2816.89万元。虽然营收利润均呈增长趋势，但2023年以来增速已显著放缓。2022年营收、净利润分别同比增长53.37%和159.95%，但到了2023年前三季度这组数据陡然下滑变成了10.83%和6.21%，这意味着公司的高增长模式不具有可持续性。

从客户结构来看，埃维股份客户集中度相对较高，报告期各期及2023年上半年，公司前五大客户占营业收入的比分别为75.96%、54.17%、72.81%和85.63%。并且，在前五大客户中，2023年上半年比亚迪销售额占比达到50.31%，占据了埃维股份销售收入的半壁江山。由此来看，如果未来公司主要客户发生不可预测的不利变化或者对公司的服务需求减少，将对公司的盈利能力产生严重不利影响。

以比亚迪作为主要客户也就意味着埃维股份在新能源汽车设计领域投入较多。报告期各期及2023年上半年，新能源汽车设计业务营收分别为5923.54万元、1.43亿元、2.15亿元和1.4亿元，占主营业务收入的比重分别为75.96%、78.68%、77.03%和89.23%。新能源汽车设计业务作为埃维股份的核心营收支柱，收入贡献占比还在不断攀升，这与近年来新能源汽车行业发展趋势基本保持一致，但也给公司带来业务集中度过高的隐患。

在支出端，埃维股份成本构成的一个风险点是技术服务采购占比较高。报告期各期及2023年上半年，公司技术服务费占主营业务成本比例分别为38.87%、46.47%、50.54%和47.14%。这意味着随着公司业务规模扩大，自有员工已难以满足公司用人需求，使得公司发展受外部机构及人员掣肘较大。

埃维股份主营业务收入构成

数据来源：公司招股说明书

因合规问题受处罚

招股书显示，埃维股份在新三板挂牌期间因信息披露违规问题受到过监管处罚。2023年9月6日，公司与中信证券签订上市辅导协议，并于9月6日向中国证券监督管理委员会上海监管局提交上市辅导备案材料，但公司未及时披露与中信证券签订上市辅导协议及提交辅导备案材料的相关公告。

全国股转公司于2023年9月22日出具《关于对上海埃维汽车技术股份有限公司及相关责任主体采取口头警示的送达通知（公司一部监管[2022]615号）》，对公司及董事长张庆才、时任董事会秘书刘微采取口头警示的自律监管措施；并于2023年12月29日出具《关于对上海埃维汽车技术股份有限公司及相关主体采取口头警示自律监管措施的送达通知（挂牌审查监管[2023]3号）》，对公司、张庆才、刘微、陈亮、郭庆松、刘海龙采取口头警示的自律监管措施。

除此之外，在冲刺北交所上市的关键时间节点，埃维股份又收到了税收处罚。据公司披露的公告，2024年1月25日，公司收到《国家税务总局上海市税务局第二稽查局税务行政处罚决定书》，行政处罚决定书显示，“2018年3月公司取得与实际经营不符的增值税专用发票10份，多列支成本903773.57元，多抵扣进项税额54226.43元，实际造成少缴税款共计192503.79元；根据《中华人民共和国税收征收管理法》第六十三条第一款，共计罚款96251.90元”。

埃维股份表示，公司会积极配合税务部门进行调查，接受税务部门的处罚决定及整改意见并缴纳罚款。今后公司将加强财务及相关责任人对相关法律法规的学习，提高法律意识。严格做好风控管理，坚决杜绝类似事件的再次发生。

其实，这已不是埃维股份首次因为漏税问题受到行政处罚。标点财经研究员看到，2023年4月至6月，埃维股份杭州分公司曾因未按照规定期限办理纳税申报，被杭州市西湖区税务局罚款50元。在国家严查偷税漏税行为的背景下，若埃维股份不能严格履行纳税义务，不间断出现纳税问题，或对公司稳定经营产生不利影响。