小菜园餐饮 三线及以下城市为最大收入来源

近日，小菜园国际控股有限公司（下称“小菜园”）向港交所提交上市申请，华泰国际和瑞银集团担任联席保荐人。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2023年前三季度的门店收入计算，“小菜园”在客单价介乎50元至100元的中国大众便民中式餐饮市场的所有品牌中排名第一。

值得一提的是，小菜园若IPO失败，则部分对赌协议将恢复效力。另外，小菜园旗下公司受到的行政处罚不少，且部分涉及食品安全。

三线及以下城市为最大收入来源

小菜园此次的上市主体虽然是2021年10月于开曼群岛成立，但小菜园的历史可追溯至2013年。彼时小菜园创始人兼董事长汪书高成立了安徽小菜园餐饮管理有限责任公司（下称“小菜园餐饮”），这家公司也是小菜园重要的实体之一。

2021年至2022年以及2023年前三季度（下称“报告期”），小菜园的营业收入分别为26.46亿元、32.13亿元、34.29亿元，其中2023年前三季度同比增长41.57%。

小菜园所有的门店均采用直营模式管理，申报稿显示目前共有548家门店，包括542家“小菜园”门店及六家其他品牌的门店。

按区域来看，三线及以下城市为小菜园最大的收入来源，报告期内最低的占比也有43.4%。其次便是新一线城市，报告期内的占比在27.4%至28.3%之间。

营业收入摘要，数据来源：申报稿

有意思的是，2023年前三季度，小菜园一线城市堂食顾客人均消费额为66.4元，比新一线和二线城市低。新一线和二线城市分别为67.4元和66.7元。另外，三线及以下城市堂食顾客人均消费额为63.3元，并不比一线城市少多少。

除堂食外，小菜园外卖收入也是其重要组成。2021年至2022年以及2023年前三季度，小菜园外卖收入分别为4.09亿元、10.27亿元、10.76亿元，其中2023年前三季度同比增长56.22%，是小菜园业绩增长的主要动力之一。

小菜园在申报稿中列示了一些招牌菜，比如徽州臭鳜鱼、农家红烧肉、瓦罐汤、石板蒜蓉虾、地锅仔鸡等。小菜园在申报稿中表示，公司的多道招牌菜经久不衰、饱受赞誉。报告期内，公司合共卖出了965万份农家红烧肉、915万份瓦罐汤、773万份地锅本仔鸡和397万份徽州臭鳜鱼。

此外，小菜园在申报稿中表示，公司狠抓食材源头品控，对关键食材进行战略性提早布局，具有强大的选品能力，确保能够获取优质健康食材。