“三超”整治！减产！影响有多大？

事件一：

2月7日，山西省应急管理厅、国家矿山安全监察局山西局、山西省能源局联合发布《关于开展煤矿“三超”和隐蔽工作面专项整治的通知》。

按照《通知》内容来看，此次整治重点工作包括超能力下达生产经营指标、煤矿超能力生产、超定员组织生产、布置隐蔽工作面等八方面。并且对煤矿超能力生产给出明确指标，全年或月度原煤产量是否超过核定(设计)生产能力幅度的10%。

按照通知规定，整治时间将会一直延续到2024年5月31日，也就是说在2405合约交割前，山西省煤矿超产现象将受到明显抑制。

事件二：

今日市场有消息称山西部分集团煤矿下发减产要求，潞安集团及山煤国际等均有相应的减产计划，其中潞安集团减产1700万吨，山煤国际减产800万吨，但目前集团内部并未公布正式文件。最新调研反馈，经核实晋北区域煤矿完成煤炭保供任务后，按照核定产能生产，目前正在执行中。

影响：

受整治通知和部分企业的减产传闻影响，市场对于焦煤供应收紧预期高涨，今日焦煤盘面突然暴涨，盘中焦煤期价一度出现涨停。

从焦煤基本面来看：供应方面，春节期间产地多数煤矿停产放假，开工后，随着主产区煤矿陆续复工复产，焦煤供应短期有所回升，但近期产区安监力度不减、叠加山西减产要求的约束，预计短期焦煤产量的增幅或较为有限，后市仍需关注焦煤产能的释放节奏；

需求方面，春节期间焦煤市场需求基本停滞，部分参与者对后市谨慎观望，下游询价不多，节后随着焦炭第三轮降价落地，焦企利润亏损加剧，采购需求降低，当前仍以消耗前期冬储库存为主，采购相对谨慎。

如果按照两大煤矿集团的减产目标来看，预估影响焦煤精煤供应500-600万吨。但是，《通知》在山西省具有普适性，影响可能不局限于两大煤矿集团，这也可能是未来需要担忧的点，所以后期重点关注减产幅度和执行情况。但蒙煤进口处于高位，日前蒙煤通关日均12.8万吨，同比23年日均8.3万吨上升了4.5万吨/天，仍需关注全年蒙煤进口增量能否对冲国内减产量。

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