长江电力和中国神华，谁更适合用来养老

谈到持股收息用来打新，或者是持股养老，那大家一定会聊到长江电力和中国神华，那么中国神华和长江电力谁更适合用做养老呢？

第一个维度：股东背景

中国神华是世界领先的以煤炭为基础的一体化能源公司，实际控制人是国务院国有资产监督管理委员会。

长江电力是全球第一的水电公司，是世界奇迹，实际控制人同样是国务院国有资产监督管理委员会。

从这个角度看，中国神华和长江电力的实力不相上下；

第二个维度：护城河对比

中国神华，公司拥有完整的煤炭全产业链，既有上游煤炭生产，又有火力发电，煤电一体化，有效降低运营成本，所以成本优势是中国神华的重要护城河；

长江电力是大型水电运营商，长江电力的护城河可以这么描述，公司拥有长江水资源的永久使用权，或者称之为地缘优势，因为水力发电需要落差，这一点长江电力有了，其他基本无可竞争。

对比来看，长江电力的护城河应该更深一些，长江电力几乎没有什么能与之竞争，但中国神华还是面对一些竞争的；

第三个维度：经营期限

中国神华拥有的煤炭矿业权，煤炭保有资源量为300亿吨，煤炭保有可采储量147亿吨，预计可为公司提供32年的开采时间；

长江电力对所属电站拥有永久产权，固定资产中，大坝、厂房等产品折旧时间选择的是27年，但学术界普遍认为实际使用年限超过100年。

从这个角度来说，长江电力业务永续，而中国神华只有三十年，长江电力更优；

第四个维度：业绩分红对比

中国神华业务有周期性，利润会有波动，现在正是中国神华利润的周期高点，年利润接近700亿，年分红高达500亿；股息支付率波动也很大；

长江电力业务稳定性很强，目前年利润220多亿，年分红200亿，如果来水正常，公司的年利润能有260亿以上，分红基本稳定在70%左右，确定性很强；

比较两个公司的利润和分红，明显可以看到中国神华规模更大，分红金额也更高，实际上中国神华的股息率也更高，不过这是在周期高点看到的结果，长江电力利润虽然不到中国神华的一半，但是稳定性更强，不用担心周期波动；

第五个维度：估值对比

中国神华，市盈率13倍，市净率1.91倍，股息率6.7%

长江电力，市盈率22倍，市净率2.97倍，股息率3.33%

长江电力和中国神华都是典型的养老股，通过对比会发现，如果求稳，那么长江电力是更稳的，如果有一定的择时能力，追求一定的收益，中国神华会更不错。