黄河旋风完成控制权变更 最新业绩预亏6亿

易主之后，黄河旋风能否摆脱经营困境？

《中国科技投资》龙敏 张萍

近日，黄河旋风（600172.SH）发布2023年业绩预告，预计2023年年度经营业绩与上年同期相比将出现亏损；紧接着发布公告表示完成控制权的变更，公司控股股东变更为许昌市国有产业投资有限公司（以下简称“许昌产投”），实际控制人变更为许昌市财政局。

黄河旋风于1998年在上海证券交易所上市，是超硬材料行业第一家上市企业。黄河旋风主营产品涵盖超硬材料及制品，超硬复合材料及制品等，主要包括培育钻石及工业金刚石二大产品体系，是超硬材料及智能制造的龙头企业。

然而，与其龙头地位相对应的，是黄河旋风面临的经营困境。

业绩预亏6亿

1月12日，黄河旋风发布2023年业绩预告，预计2023年年度经营业绩与上年同期相比，将出现亏损，实现归母净利润约为-6.45亿元，扣非后净利润约为-6.52亿元，而上年同期归母净利润为3081.89万元，扣非后净利润为1575.55万元。

对此，黄河旋风在业绩预告中表示：“公司主营业务超硬材料产品的重要细分产品培育钻石，受市场供需变化等原因，2023年度价格较同期大幅下降，致使公司主营业务利润大幅下降。”此前在2023年第三季度财报中，黄河旋风也曾强调，培育钻石价格的大幅下跌导致其第三季度净利润的下滑。

据公开资料可知，2023年以来，受到培育钻石产能不断扩张和钻石需求减弱的影响，天然钻石和培育钻石的价格遭遇滑铁卢。IDEX平台数据显示，2023年钻石价格持续下滑，钻石价格指数在2022年3月达到158的历史峰值后便一路下跌，截至目前指数约达110，跌幅近三成，出现近五年来最低值。

受此影响，黄河旋风的业绩也承受较大压力。IFind数据显示，截至2023年第三季度，黄河旋风负债率达69.08%,负债总额约为65.35亿元，其中流动负债为60.80亿元、非流动负债为4.56亿元，与此同时，黄河旋风的货币资金仅为7.73亿元，经营活动产生的现金流仅2.66亿元。

并且，从财报来看，黄河旋风融资方式较为单一，一般是通过外部银行、融资租赁公司进行抵质押、担保贷款取得融资资金，且以短期贷款为主，截至2023年第三季度，其短期借款总计37.89亿元，利息为0.03亿元。由此可见，黄河旋风负债压力较大。

危机公关专家、品牌定位专家詹军豪向《中国科技投资》记者表示：“钻石领域市场前景在短期内可能面临一些挑战，主要是由于全球市场对培育钻石的需求变化。然而，考虑到钻石是一种具有长期价值的商品，其需求在长期内可能不会受到太大影响。”

为降低对于单一产品价格依赖所造成的业绩压力，他进一步建议道：“首先，黄河旋风可以加大研发力度，开发新的产品线，以减少对单一产品的依赖；其次，他们可以扩大生产规模，降低生产成本，提高产品竞争力；此外，他们还可以寻求与其他企业进行合作，共同开发新的市场和产品。”

原控股股东股权高比例质押

近几年来，黄河旋风业绩不断波动，财报显示，2020年其归母净利润亏损9.8亿元，2021年净利润扭亏，达到4300万元，2022年归母净利润同比下滑28%达3081万元。其负债率也一直居高不下，自2020年以来一直超过65%，债务压力较大。

黄河旋风原控股股东河南黄河实业集团股份有限公司（以下简称“黄河集团”）、乔秋生将其所持有股权进行了质押融资。根据黄河旋风2024年1月6日的公告可知，黄河集团股票质押率达99.72%，乔秋生的股票质押率达100%。其中，黄河集团及乔秋生累计质押股份分别为26148万股、3144万股，分别占公司总股本的18.13%、2.18%；1月8日，黄河旋风再次发布公告，表示黄河集团部分股权解除质押，股票质押率降为48.01%，乔秋生的股票质押率仍为100%，质押比例仍旧较高。

2023年9月，黄河旋风曾发布控股股东和实际控制人拟发生变更的提示性公告，黄河集团与许昌产投签署《股份转让协议》进行股份转让，黄河集团将其持有的13500万股公司股份，以3.52元/股的价格转让给许昌产投，约占公司总股本的9.36%，交易总对价约为4.75亿元。本次转让完成后，黄河集团持有股份占比由20.36%下降至11.00%，许昌产投持有股份占比将达9.36%，在此之前，黄河旋风第二大股东陈俊于2020年9月将所持公司4.77%的股权在淘宝平台进行司法拍卖，并被许昌市金投开发建设有限公司（以下简称“许昌金投”）以最高价拍下。随后，许昌金投又在二级市场进行了增持，持股比例变为6.81%。

值得注意的是，许昌产投与许昌金投控股股东均为许昌市投资集团有限公司（以下简称“许昌投资”），即许昌投资间接总持有黄河旋风股份23328万股，占公司总股本16.18%，并且许昌投资为许昌市财政局下属国有独资公司。

从黄河旋风最新发布的公告可知，截至目前股份转让已经完成，控制权也完成相应变更，公司控股股东已变更为许昌产投，实际控制人也已变更为许昌市财政局。

对此，奥优国际董事长张玥向《中国科技投资》记者表示：“实际控制人变更后，公司治理结构有望得到改善，有利于公司长期发展。并且，许昌产投作为新的实际控制人，可能对公司的战略方向、资源配置等方面产生积极影响。”

詹军豪也表示：“控制权转让后，黄河旋风可能会获得新的融资渠道和资源，这在一定程度上有助于缓解负债压力，并且，新的控股股东许昌产投和许昌金投，以及其控股股东许昌投资，都是实力雄厚的国有企业或国有独资公司，可能拥有更多的融资渠道和资源。”

针对业绩预亏、融资方式单一、控制权变更等问题，记者致函黄河旋风，截至发稿，尚未获得回复。