广联达股价超跌近九成，难觅新增长点

在这个充满变数的时代，作为投资者，曾经看好地产软件龙头广联达，作为软件行业的一颗明星，广联达的股价和业绩曾是投资者信心的象征。但如今，它却成为了挑战的代名词。

广联达也曾是高瓴资本的宠儿，曾基于其在建筑信息化领域的领先地位和巨大潜力。然而

广联达股价一路向下。公司股价从2021年的高点大幅下跌至2024年2月2日的11.42元/股，跌幅接近90%，导致高瓴资本面临超过10亿的浮亏。

截至2024年2月2日，其市值跌到190.1亿元。较2021年其市值最高点1032亿元，跌去840亿多。

01失意的广联达

广联达的业绩下滑以及股价暴跌，对于公司本身及其投资者来说都是一个沉重的打击。

业绩预告显示，预计2023年实现9000万元至1.3亿元归母净利润，同比下降86.55% -90.69%；营业总收入较2022年度基本持平。作为高瓴资本曾经的宠儿，现在无论是A股市场的投资人和机构都备受打击。

为了应对二级市场上的颓势，广联达实施了回购股份方案，试图以此稳定股价，但目前看来效果有限。

广联达的挑战主要来自于人力成本的快速增长、折旧摊销的增加以及资产减值的上升。尽管公司在研发方面的投入持续增加，并且在软件类上市公司中处于领先地位，但这些努力并未能阻止净利润的大幅下降。

但目前情况表明，公司需要找到新的增长点和解决方案来重振业绩和股价。

从广联达的情况来看，公司正在经历一段艰难的转型期，其数字化转型和研发投入虽然显著，但短期内并未能转化为业绩增长，反而由于人力成本增加、折旧摊销以及资产减值等因素导致了净利润的大幅下降。

曾几何时，广联达是地产红利的宠儿。公开资料显示，广联达成立于1998年，是国内建设工程领域信息化服务产业的领军企业，也是建设工程领域信息化服务产业首家上市的软件公司。

广联达作为建设工程领域信息化服务产业的领军企业，提供与建筑行业紧密相关的软件产品和服务，特别是在建筑信息化、数字施工等领域具有较强的技术积累和市场影响力。随着建筑行业的发展和数字化转型需求增加，广联达的解决方案和服务得以广泛应用，这也是其得到市场青睐的重要原因。，

然而，当前广联达面临的挑战，与其深度绑定的房地产行业的整体走势密切相关。近年来，中国房地产市场经历了严格的调控政策，加之经济增长放缓、市场需求减少，整个行业进入调整期，平均利润率普遍走低。这些因素不仅影响了房地产企业自身的盈利能力，也间接影响了作为上游服务供应商的广联达。

而今，公司已经开始通过回购股份来稳定股价，但效果似乎并不明显。

02刁志中持续股权质押

刁志中作为广联达的实控人，在软件行业快速变化的背景下，敏锐地捕捉到造价软件云化的趋势，并推动公司转型SaaS模式。

然而，虽然账上有26.62亿元的资金，但他仍然选择不断地质押公司股份。

通过质押股份来获得贷款，是一种快速获取流动资金的方式。刁志中不断质押股份以获取融资的行为可能反映出公司资金链存在一定压力。尤其是在公司业绩下滑、股价大幅度下降的情况下，这种高比例的质押行为增加了公司的财务风险。

从质押的股份数量和时间点来看，刁志中在不同时间进行了多次质押，且数量较大。这可能意味着他对广联达的未来发展持乐观态度，并且愿意承担一定的风险来获取更多资金，以便加强公司的市场竞争力或进行战略性投资。

然而，这种连续的股份质押行为也可能引起市场对于广联达财务稳定性和流动性的担忧。股份质押比例过高可能会被市场解读为公司或实控人面临财务压力的信号，从而影响投资者对公司股票的信心。

根据同花顺数据，刁志中所持有的2.66亿股中有8440万股被质押，占其所持股份的31.72%，占公司总股本的5.07%。这一比例相对较高，最近的解压日期为2024年3月19日，这意味着在这个日期之前，若公司股价出现较大波动，可能会引发额外的保证金追加或质押股份被强制平仓的风险。

刁志中可能需要追加保证金或面临平仓风险，这不仅影响他个人的财务状况，也可能影响到公司的股价和市场信心。此外，高比例的股份质押还可能限制了他在公司决策时的灵活性。

03降本增效失了人心

近日，广联达疑似取消全员年终奖的消息在社交平台上引发热议。根据网友爆料，公司全员绩效被口头通知清零，实际上相当于降薪20%。这一决策背后的原因被推测与高管股票激励解禁有关，因为内部传闻称解禁条件是2023年达到12.5亿的净利润目标。

广联达的多名员工在晚上爆料，部分员工确认了绩效清零的口头通知。公司在1月8日下午的沟通中提到，只有获得A级和B+级绩效评定的员工将获得部分年终奖，但具体的评定标准和发放数额尚未明确。而广联达董秘办工作人员则表示，绩效评定将正常进行，并将根据公司整体营收状况和个人绩效进行发放。

从广联达官网公布的信息来看，公司拥有约1万名员工，如果按照社会招聘网站显示的年终奖标准计算，公司在绩效奖金上的支出可能在2.4亿元至12亿元之间。这一数字不仅体现了广联达取消年终奖对员工士气和公司声誉造成的影响。

广联达此次绩效奖金的调整可能是出于对财务压力的考量，尤其是在实现了高管股票激励解禁的财务目标之后。然而，这种做法可能会损害员工的利益和动力，甚至可能引发劳动争议。对于广联达来说，如何在保持财务健康和维护员工利益之间找到平衡点，将是一个重要而棘手的挑战。