汉高收购宝洁沙宣背后：美发业务增速快，但受市场疲软影响

“宝洁出售沙宣”的传闻被证实了。2月1日，德国消费品巨头汉高（Henkel）发布公告称，汉高宣布已与宝洁集团签署协议，将收购沙宣品牌及其大中华区相关头发护理业务。同日，宝洁相关负责人向南都湾财社记者证实了此事，其表示，最终交易完成将取决于政府审批等通常交易条件。

汉高旗下拥有施华蔻、宝莹、妙力等知名品牌，2022年其又收购了资生堂亚太地区专业美发业务。南都湾财社记者注意到，汉高2023年前三季度，美发产品是汉高消费品业务中有机销售额增长最快的板块。不过，汉高也指出，特别是在中国，美发业务受到市场疲软的影响，导致亚太地区的有机销售发展低于去年同期。那么，汉高此次通过收购沙宣扩张中国市场的打算，能如期所愿吗？

宝洁“卖子”瘦身

沙宣2022/2023财年销售额约16亿元

南都此前报道，“宝洁出售沙宣”的传闻最早是彭博社于2023年10月对外发出的，当时报道称，宝洁考虑以10亿美元估值出售沙宣中国业务。彼时，宝洁相关负责人回应南都湾财社记者称，不对此类揣测信息予以回应。

汉高中国发布的公告坐实了这一传闻，虽然并未透露具体的交易金额，但汉高中国表示，作为知名美发品牌，沙宣在零售市场以沙龙灵感形象为特色，沙宣的加入将补充汉高消费品牌在中国本土的业务组合，填补高端零售市场的空白。

汉高2月1日发布的公告。

汉高表示，沙宣的产品组合侧重于高端头发护理领域，包括洗发水、护发素，同时还提供造型和护理产品。这一业务在中国市场占据重要地位，在2022-2023财年实现超过2亿欧元（折合约15.7亿元人民币）的销售额。

1954年，沙宣品牌的创始人维达·沙宣于伦敦创建第一间沙龙，开启了沙宣的品牌历程，1985年，宝洁收购沙宣，1997年，沙宣品牌正式进入中国，提供洗、护及造型的全线优质产品。易烊千玺、肖战、罗云熙等都是沙宣的代言人。若此次收购顺利完成，沙宣将结束在宝洁的将近40年的发展历程。

图源汉高官网

2月1日，宝洁方面回应南都湾财社记者称，为了更好地服务消费者，助力品类增长，为公司和股东持续创造价值，宝洁公司会不断优化产品线结构。“基于此，我们决定将沙宣品牌出售给汉高公司，最终交易完成将取决于政府审批等通常交易条件。宝洁公司始终致力于服务好中国消费者。通过这一调整，我们将更加聚焦核心产品线，优化资源与投入，促进宝洁大中华区美发品类业务的发展。”

消费品业务中 美发销售额增长最快

汉高消费品板块涨价幅度比宝洁高

汉高始于1876年，旗下有施华蔻（Schwarzkopf）、宝莹（Persil）、妙力（Bref）等品牌，文咏珊、杨超越、宋茜等都是品牌代言人。

南都湾财社记者注意到，近年来，汉高不断加码消费品业务，与该业务的业绩表现不无关系。2017年10月，汉高集团以4.85亿美元收购资生堂旗下的北美专业美发公司Zotos，2022年2月，汉高再次宣布收购资生堂亚太地区专业美发业务，进一步扩大了其美发的商业版图。

虽然汉高尚未公布2023财年财报，但2023年前三季度，汉高销售额同比下降3.1%至163.66亿欧元，若剔除外汇等影响，其有机销售额同比增长4.1%，汉高称，这是系因“（产品）定价两位数增长”。不过，汉高在财报中点出了亚太地区销售额负增长，称主要系因中国普遍紧张的市场环境。

汉高2023三季度财报截图

汉高的业务分为黏合剂技术（Adhesive Technologies）和消费品（Consumer Brands），前者面向B端，后者面向C端。具体来看，汉高两大业务的业绩表现不分伯仲（均超80亿欧元），但消费品业务的增长更为强势。第三季度，黏合剂技术有机销售额同比增长0.8%，但是消费品业务同比增长6.2%；前三季度，黏合剂技术有机销售额同比增长3.3%，消费品业务同比增长5.9%。

具体来看消费品业务，汉高表示，消费品业务销售额的增长，是因为“价格推动”。换言之，汉高的策略与宝洁相似，也是通过涨价，适当牺牲产品销量来盈利，不过，汉高涨价幅度比宝洁高。财报显示，2023年前三季度，汉高消费品板块涨价13.3%，销量下降7.5%，而宝洁2023财年（2022.07-2023.06）财报显示，宝洁产品价格上涨9%，销量下降3%。

细看汉高的消费品业务，虽然美发业务并不是最大的营收板块，但是其增长速度是最快的，汉高也在财报中肯定了这一点。2023年前三季度，其洗衣及家庭护理业务（Laundry&Home Care）有机销售额同比增长5.5%至51.79亿欧元，美发业务（Hair）同比增长8.3%至23.47亿欧元。

对比来看，宝洁的护发业务的业绩表现同样也受到肯定。据宝洁最新公布的2024财年Q2财报，宝洁护发产品有机销售额增长了高个位数，这是因为价格上涨、优质产品组合和销量增长（主要是在北美）。宝洁在这部分业务的产品有潘婷、海飞丝、飘柔等。

美发业务受市场疲软影响

沙宣市占率曾比宝洁姐妹品牌低

对于此次收购沙宣，汉高首席执行官Carsten Knobel表示，此次交易将推动汉高中国消费品牌业务的发展迈上新台阶。汉高消费品牌业务部执行副总裁Wolfgang König表示，很高兴沙宣这个强大的品牌纳入汉高，扩大其在美发领域的版图，“通过此次收购，我们能够为中国的消费者提供施华蔻、施华蔻专业、资生堂专业以及沙宣的全套美发创新产品组合”。

总体而言，消费品业务对汉高愈发重要。早在2022年，汉高就宣布，要将消费品业务部门打造成一个销售额约为100亿欧元的多品类增长平台。2023年前三季度，该业务销售额已达80亿欧元。汉高在2023财年三季报中指出，对于该板块，汉高的第一个目标是到2024年底实现约2.5亿欧元的净储蓄，目前预计2023年底将能实现80%以上。

不过，尽管Carsten Knobel在收购沙宣中表示“（中国市场）极具吸引力且不断增长”，汉高也在财报中指出，由于美发业务领域受到市场发展疲软的影响，特别是在中国，亚太地区的有机销售发展低于去年同期。

南都此前报道，据前瞻产业研究院的统计，宝洁、联合利华以及施华蔻等旗下高端品牌目前占据中国市场第一梯队，中国洗发护发市场仍以外资主导，其中宝洁占据主要市场份额，为34.2%；其次是联合利华和广州阿道夫，分别为11.4%和9.1%。

相比于海飞丝、潘婷等姐妹品牌，沙宣的市占率明显偏低。根据欧特欧数据，2023年上半年，沙宣的线上市场份额为2.2%，销售量虽同比增加5.28%，但是销售额却同比下降8.7%，而潘婷和海飞丝的市场份额均比沙宣要高，分别为4.83%、4.45%，这两个品牌的销售量及销售额都是同比增长的。

无时尚中文网创始人唐敏告诉南都湾财社记者，宝洁一直在出售非核心业务，包括之前与Coty之间的对这些业务的交易，“在美发产品方面，宝洁已经有三个非常强势的品牌了，沙宣主要是做Salon等专业的业务，所以宝洁出售沙宣也是在情理之中”。唐敏表示，对于汉高而言，企业也需要补充快消的业务快，需要在市场上找一些成熟品牌，“沙宣目前来说还是一个不错的品牌，无论从知名度还是从规模上来看”。

采写：南都湾财社记者 冯家钜