“三问”宁德时代，2023年业绩预告透露了哪些事情？

1月30日，宁德时代发布2023年年度业绩预告。2023年，宁德时代预计归属于上市公司股东的净利润为425亿元—455亿元，同比增长38.31%—48.07%；扣除非经常性损益后的净利润为385亿元—415亿元，同比增长36.46%—47.09%。

1.实力在哪？

随着新能源汽车渗透率不断提升，动力电池行业整体处于上升阶段，国内行业头部电池厂装车量基本均有所提升。根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2023年，我国动力电池累计装车量387.7GWh，累计同比增长31.6%。宁德时代仍位居榜首，2023年装车量为167.1GWh，市场占比43.11%。

宁德时代表示，作为全球领先的新能源创新科技公司，公司通过加大研发投入和创新力度，不断推出行业领先的产品解决方案和服务。2023年，公司新技术、新产品陆续落地，海外市场拓展加速，客户合作关系进一步深化，产销量较快增长的同时，也实现了良好的经济效益。

在动力电池领域，论实力，宁德时代绝对名列前茅。

首先，创新是宁德时代的核心竞争力。依托材料及材料体系创新、系统结构创新、极限制造创新和商业模式创新，宁德时代在电池安全性、能量密度、快充、循环寿命、耐温性等方面持续突破，不断提升标准。

以多项核心技术为支撑，宁德时代产品更新迭代速度越来越快。2019年，宁德时代推出第一代CTP产品引入重点客户；2021年，发布第一代钠离子电池；2022年，第三代麒麟电池发布，体积利用率超过72%；2023年，推出全新的凝聚态电池、神行超充电池。

基于多款领先产品，宁德时代“朋友圈”不断扩大。据不完全统计，2023年，宁德时代相继与哪吒、蔚来、北汽集团、陕汽集团、奇瑞、集度、岚图、Stellantis集团、赛力斯等车企签署了战略合作协议；神行超充电池将上车星途星纪元、极狐、岚图等品牌车型。

其次，宁德时代布局电池全产业链。矿产资源、正负极材料、电解液、锂电设备、铜箔、结构件、储能逆变器、PCB等众多领域，宁德时代都有参投相关企业，其中已有企业开启IPO。宁德时代具备了强大的供应链控制能力，可将规模效应发挥更极致，产品成本更低。

此外，宁德时代还参与投资了北汽蓝谷、极氪、阿维塔、哪吒等主机厂；与长安、福特等共建电池厂。由此，宁德时代将过去与车企不稳定的供需关系上升为长期合作的合资关系，这种捆绑关系可以实现利润共享、风险共担。

2.压力在哪？

宁德时代董事长曾毓群曾在去年的2023世界动力电池大会上讲到，“全球有越来越多的企业加入到动力电池的赛道上参与竞争”。

不仅是来自动力电池企业的压力，车企自研动力电池也逐渐成为一种趋势。前有比亚迪、特斯拉，近两年，广汽埃安有弹匣电池、极氪800V磷酸铁锂超快充“金砖电池”已量产、长安发布自研电池品牌“金钟罩”、蔚来推出固态电池……宁德时代竞争对手越来越多。

宁德时代的“贵人”宝马有了亿纬锂能和远景（参数丨图片）动力两位新朋友，广汽也多了中航锂电这个选择。甚至广汽集团董事长曾庆洪在2022世界动力电池大会直言，“动力电池成本已占到汽车的40%-60%，那我现在不是给宁德时代打工吗？”

宁德时代想要永居“王位”，恐怕越来越难。

此外，宁德时代在资本市场的表现也不尽如人意。2021年5月，宁德时代市值首次突破万亿元；同年12月3日，股价达到历史最高点381.36元/股，市值一度冲到1.6万亿元，成为市值仅次于贵州茅台的A股企业。此后，宁德时代股价一路向下，至2024年1月30日收盘创下2020年12月下旬以来最低，市值也降至7000亿元以下。直到今天（2024年1月31日），受业绩利好影响，宁德时代股价才迎来上涨，截至收盘，“宁王”大涨近8%。

花旗在一份报告中表示，宁德时代公布的2023年初步业绩优于一些相对谨慎的买方预期，作为行业领导者，其能够通过规模经济和投资上游原材料实现低于同行的成本，相信电池供应链已经经历了降价周期的大部分时间，进一步下跌空间有限。

3.机遇在哪？

宁德时代持续加大研发投入，根据2023Q3业绩报告，其研发费用同比增长了40.65%。基于对研发创新的重视，宁德时代新品逐步落地，成长空间广阔。

此前在接受调研时，宁德时代表示，随着麒麟电池、M3P、神行超充电池等新技术陆续落地，公司针对不同市场需求和应用场景进行多元布局，形成了具备竞争力的新一代产品矩阵。

有分析认为，2023年宁德时代在国内LFP电池市场占比约34%，神行超充电池有望推动快充在20-30万价位车型的普及，提升中端市场份额。宁德时代在LFP电池市场的市占率也有望进一步提升。

储能市场，宁德时代坚持做高质量的产品，继推出了 EnerOne、EnerOne Plus、EnerC后，又发布了更高集成度、更具经济性的EnerD，在整个行业都是最领先的。储能或有望成为宁德时代第二增长曲线。

另外，海外市场也将是宁德时代一大增长点。受益于前期海外客户定点陆续交付，宁德时代在产品、技术与服务等方面持续获得海外客户认可，海外市场份额稳定增长。2023年1—11月，宁德时代占全球动力市场份额37.4%，同增1.6pct，其中11月份额40.9%，再创新高。

目前，宁德时代动力电池出海主要搭载于Model3/Y、宝马、名爵、奔驰、以及沃尔沃等品牌车型，近日又有现代Kona和起亚Ra。宁德时代兑现上一轮定点客户的同时不断获得海外大额订单，海外市占率有望继续攀升。