上海
导语：1月份以来，受原料棉花价格上涨、国内外订单好转、宏观政策利好等因素提振，纱市购销活跃，下游布厂和棉纱贸易商节前积极备货，纱价重心也持续上移，纱市或将迎来暖春？
棉纱库存减少 纺企纱价重心上移
图1 2022-2024年纯棉32s环锭纺价格走势
12月份以来，国外部分外贸订单回流，国内纺织订单回暖，棉纱库存持续消耗，据Mysteel农产品数据监测，截至1月底，主要地区纺企纱线库存为25.3天，月环比减幅10.92%。当前纺企订单多排单至年前，部分订单持续至年后，下游备货行情促使棉纱去库加速。棉纱库存有效去化，叠加近期原料价格上涨，棉纱价格重心上移明显。据Mysteel农产品数据监测，截至1月31日，国内纯棉32s环锭纺现货主流报价为23646元/吨，月环比上涨562元/吨，涨幅2.43%。
宏观政策提振市场 节后纱市或可期
中国人民银行1月24日宣布，决定自2024年2月5日起下调金融机构存款准备金率0.5个百分点；自2024年1月25日起分别下调支农再贷款、支小再贷款和再贴现利率各0.25个百分点。中国人民银行也将继续运用存款准备金率、再贷款再贴现、中期借贷便利、公开市场操作等流动性投放工具，为社会融资总量及货币信贷合理增长提供有力支撑。此次政策释放了稳市场稳信心的账号，有助于提振企业信心，助力制造业发展，纺织业作为其中的一环，消费或可期。
花纱价格齐涨 纺纱利润仍处于亏损边缘
图2 2022-2024年纺企C32s环锭纺即期纺纱利润情况
棉纱价格虽然跟随棉花价格上涨，但从当前的纺纱利润来看仍不乐观。据Mysteel农产品数据监测，截至1月底，全国C32s环纺纺纱即期利润为-161.8元/吨，月环比减幅5.06%，32s及以下常规品种利润仍处于亏损边缘，40s、60s及以上品种的利润相比常年也大幅下降。目前来看，纺纱用棉成本仍高，尤其内地纺织企业用电等成本高于新疆，纺纱利润更加微薄，部分企业假期或长于往年，以应对资金压力。
综上所述，宏观利好叠加纺织订单回暖，纱价重心持续上移，但当前纺纱利润仍处于亏损，纱企经营效益仍难言乐观，且随着春节将近，市场购销走淡，纱价也逐步企稳，预计节前纺纱利润持稳为主，重点关注节后订单，纱市迎来暖春仍需时间。
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