沪指大涨3%，中字头个股罕见集体涨停

1月25日，A股展开大幅反弹，两市迎来久违的普涨格局，超4800只个股上涨。两市成交明显放量，站上8900亿元。北向资金净买入超60亿元。

截止收盘，沪指涨3.03%收复2900点，收报2906.11点；深证成指涨2%，收报8856.22点；创业板指涨1.45%，收报1720.78点。市场成交额显著放大，今日沪深两市成交8915亿元，北向资金净买入62.94亿元。两市及北交所共4884家上涨，422家下跌，平盘有34家。

消息层面上，昨日证监会，央行，国资委密集针对资本市场表态提振了信心，其中国资委相关负责人对于将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核进行了介绍，更是引发了市场的积极反应。

今日A股中字头个股大幅走强，中纺标“30cm”涨停，中铁装配、中信出版、中邮科技等多股“20cm”涨停。中国联通，中国石油等一批中字头股票集体涨停。

而随着金融监管部门定调支持房地产部门合理融资需求，房地产板块大涨，地产股掀涨停潮，光大嘉宝、京能置业、新黄浦等涨停。

多家机构近日纷纷表态称在经历较长时间下跌后，A股绝大多数板块估值较低，技术上也是处于严重超跌状态，本次反弹有望持续。

A股迎来普涨

今日A股承接昨日反弹势头，继续开启普涨模式，两市及北交所共4884家上涨，其中有148只股票涨幅超9%。

在板块方面，“中”字头攻势如潮，中铁装配、中信出版、中科信息、中铝国际等近30只个股涨停或涨超10%。

消息面上，1月24日，国务院国有资产监督管理委员会产权管理局负责人谢小兵表示，进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核。

石油石化板块涨幅居前，中国石油涨停，中国石化、中曼石油、润贝航科、华锦股份等涨超6%。

房地产股也迎来普涨，光大嘉宝，京能置业，新黄浦，中华企业等多股涨停。与此同时建筑装饰板块也涨幅靠前，霍普股份、能辉科技、华建集团等超10只个股涨停。

作为背景，1月24日，人民银行办公厅、金融监管总局办公厅联合印发《关于做好经营性物业贷款管理的通知》。

《通知》明确，2024年底前，对规范经营、发展前景良好的房地产开发企业，全国性商业银行在风险可控、商业可持续基础上，还可发放经营性物业贷款用于偿还该企业及其集团控股公司（含并表子公司）存量房地产领域相关贷款和公开市场债券。人民银行、金融监管总局将指导商业银行抓紧落实《通知》要求，依法合规开展经营性物业贷款业务，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展。

受多重利好影响，沪市成交4376.80亿元，深市成交4537.53亿元，两市合计成8914.33亿元，较前一交易日的7669.55亿元明显放量。

市值管理纳入考核，央企积极回应

24日，国务院国资委产权管理局负责人谢小兵在发布会上表示，国务院国资委将进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核。

“前期，我们已经推动央企把上市公司的价值实现相关指标纳入上市公司的绩效评价体系中。在此基础上，将把市值管理成效纳入对中央企业负责人的考核，引导中央企业负责人更加重视所控股上市公司的市场表现，及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，更好地回报投资者。”谢小兵表示。

将“市值管理”指向更好地回报投资者，恰好与当日中国证监会副主席王建军接受媒体采访时着重提出要“建设以投资者为本的资本市场”的观点相吻合。

对此，多家央企对此进行了回应。

中国石化副总裁、董事会秘书黄文生表示，国资委提出进一步研究将市值管理成效纳入对中央企业负责人的考核，将进一步推动央企控股上市公司强化价值管理、提升股东回报水平。未来，中国石化将在做强做优主业、实现高质量发展的同时，继续保持分红政策的连续性和稳定性，常态化采用市值管理工具维护公司价值、提升股东回报；以投资者需求为导向，进一步提升信息披露质量，加强资本市场沟通，增进投资者对公司的价值认同，提振投资者信心。

“把市值管理成效纳入对中央企业负责人的考核，有利于鼓励和引导上市公司积极开展价值经营与价值传递活动，完善市值管理体系，依法合规、科学合理推动上市公司内在价值与市场价值齐头并进、共同成长。”中国海油总法律顾问兼董事会秘书徐玉高表示。

中国电信董事会秘书李英辉表示，中国电信高度尊重资本市场，重视市值管理和投资者回报，自2021年发行A股上市以来，公司以回A为“大平台、总抓手”推动高质量发展，将市值管理作为高质量发展的一项重要指引，综合施策、统筹推进市值管理工作。

中国交建董事会秘书周长江表示，公司作为国有资本投资公司试点企业，将在组织管理市场化、主业产业聚集化、产业投资基金化、资本运作多元化等多方面树立先行先试的示范作用，利用丰富的上市资源，拓宽融资渠道，积极探索股权融资路径，引入高匹配度、高认同感、高协同性的战略投资者，有效降低财务杠杆、减少财务费用，加强上下游产业链联动，加速推进新兴产业及“三新”业务成长，实现高质量发展。

对于考核央企市值管理一事，多家券商也表态称将带来积极影响。

国泰君安证券表示，面向未来，央国企估值重塑的催化包括：股权激励带动提升运营效率、战略性重组与专业化整合、提高分红和回购以改善股东回报和再投资收益、杠杆空间打开等。2024年新一轮央企改革预期有望进一步升温。

中信证券表示，从政策目标来看，未来央企负责人考核或将既对市值的相对变化作考核，同时也将对估值的绝对水平提要求。未来市值管理纳入中央企业负责人业绩考核将有助于提高央企对公司市值管理的重视程度，提升上市央企的可投资性。

市场积极看待后市

对于后市走势，各家机构也都表达了积极地看法，认为A股涨势或将持续。

川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳表示，25日市场大幅反弹，得到了降准利好和国企市值管理考核双向提振，市场信心得以点燃。后续，上市公司高质量发展是一个备受关注的主线，以高质量金融发展服务好实体经济更是重要目标，市场短期大幅反弹坚实有力。

国盛证券指出，近期积极因素持续叠加：首先是宏观政策面，管理层听取资本市场运行情况及工作考虑汇报，提出要大力提升上市公司治理和投资价值，构建中国特色上市公司估值体系；其次流动性方面，央行将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，或将向市场提供流动性1万亿元；最后在微观激励机制方面，管理层研究考虑将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，推动估值加快修复。在内外部因素逐步向好背景下，市场或迎来做多窗口期。策略上，建议配置年报业绩预增且景气回升错杀品种与具备中长期增量资金的红利资产。

国联证券指出，短期看，降准后往往成长风格占优，且本轮超跌流动性负反馈的问题解决后，市场或能在相对稳定的流动性环境中回到正常轨道。另外，历轮市场从底部反转的过程中，货币宽松都是先行指标，有助于市场风险偏好的暂时修复。底部第一波行情通常以超跌品种的反弹为主要特征，而统计规律表明降准后往往成长风格占优，两个短期逻辑都支撑成长股的短期修复行情。待流动性修复带来的超跌反弹结束后，市场中期走势仍取决于宏观预期是否能被扭转。

国海证券分析称，政策组合拳出现，有助于风险偏好的修复。一是货币政策的宽松，降准幅度超预期，结构性降息同降准一道起到了双管齐下的作用。二是监管层对于近期股市波动的表态超预期，“重融资轻投资”有望得到扭转。三是国资委对于市值管理的表态超预期，引导中央企业负责人更加重视控股上市公司的市场表现，及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期，加大现金分红力度。

华泰证券研报则表示，央行开年降准政策组合拳发力，有利于改善流动性环境，加大对实体支持力度，为经济复苏积蓄动能。政策预期向好+估值仓位双低，把握银行加配机遇。存款利率调降呵护银行息差水平，一揽子化债政策落地有望缓释资产质量担忧，建议关注银行板块底部配置机遇。

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