米格新材IPO遇上光伏“急刹车”，三位独董竟全部来自合作机构

2023年的中国光伏企业，交出了亮眼的成绩单。从装机量来看，2023年前11个月光伏新增装机163.88GW，同比增长149.4%。市场预测，2023年度的新增装机将达到200GW左右，相比2022年国家能源局2023年度目标，几乎超出目标67%。

日前虽然光伏板块在资本市场上，迎来局部反弹。但然而物极必反，今年初光伏产业链持续下跌，尤其是组件价格下跌趋势仍未减退。更关键的是，因为装机突飞猛进带来并网困难和消纳不充分的问题，开始暴露出来，一些地方不得不叫停分布式光伏并网。

而这似乎并不影响行业公司冲击上市，光伏热场隔热材料厂商江苏米格新材料股份有限公司（以下简称：米格新材）的创业板IPO也将在本周五迎来上会审核。据了解，米格新材本次IPO保荐机构为民生证券，公司拟使用募集资金5.02亿元，用于功能性碳纤维材料生产项目、研发中心建设项目和补充流动资金1亿元。

米格新材是一家专业从事功能性碳基材料及制品研发、生产和销售的高新技术企业，报告期内主要聚焦于高温热场隔热碳材料领域，产品包括黏胶基/PAN基石墨软毡、石墨硬质复合毡等，广泛应用于光伏晶硅制造热场、半导体热场、粉末冶金热场等场景。

业绩方面，2020年-2023年6月，米格新材的营业收入分别表现为13,601.77万元、30,301.29万元、43,864.69万元以及26,015.45万元。从2020年至2022年，其复合增长率达到了79.58%，增长势头迅猛，业绩提升主要归功于光伏产业的迅速崛起。

根据招股书显示，米格新材的主营业务收入中，光伏晶硅制造领域所贡献的收入金额分别为13,442.45万元、29,982.45万元、42,780.07万元和24,544.40万元，占同期主营业务收入的比例分别为99.16%、99.22%、97.71%和95.02%。

由此可见，光伏行业是米格新材收入的最主要来源。而在公司IPO关键时期却又碰上光伏“急刹车”，此时公司逆势募投未必是明智之举，而一旦上市后业绩变脸，买单的又得是普通投资者。

况且，米格新材在内控制度上还存在另一硬伤。根据招股书披露履历显示公司三位独立董事全部是中南大学任教职工。

其中何红渠先生，1964 年 8 月出生，中国国籍，无境外永久居留权。中南大学管理科学与工程专业博士研究生学历。1989 年 9 月至 1991 年 8 月，在中南 大学任助教；1991 年 9 月至 1996 年 8 月，在中南大学任讲师；1996 年 9 月至 2003 年 8 月，在中南大学任副教授；2003 年 9 月至今，在中南大学任教授；2021 年 11 月至今，在湖南国科微电子股份有限公司任独立董事；2021 年 12 月至今， 在广州芭薇生物科技股份有限公司任独立董事；2021 年 12 月至今，在湖南三德科技股份有限公司任独立董事；2022 年 11 月至今，在江苏米格新材料股份有限公司任独立董事。

高海燕女士，1975 年 7 月出生，中国国籍，无境外永久居留权。中南 大学材料学专业博士研究生学历。1998 年 8 月至 2000 年 7 月，在湖南省农业机 械研究所任助理工程师；2003 年 8 月至 2009 年 9 月，在中南大学任助理研究员； 2009 年 10 月至 2015 年 9 月，在中南大学任副研究员；2015 年 10 月至今，在中 南大学任研究员；2022 年 11 月至今，在江苏米格新材料股份有限公司任独立董事。

王刚先生，1976 年 5 月出生，中国国籍，无境外永久居留权。中南大 学机械设计及理论专业博士研究生学历。1998 年 6 月至 2001 年 8 月，在中南大学任助教；2001 年 9 月至 2006 年 8 月，在中南大学任讲师；2006 年 9 月至今， 在中南大学任副教授，2022 年 11 月至今，在江苏米格新材料股份有限公司任独立董事。

而中南大学既是公司创始人陈新华任教十余年的老东家，也就是说上述独立董事中大概率还存在公司创始人同事。而且中南大学的另一重身份同时还是公司主要研发合作机构，报告期内公司就多次委托中南大学进行合作研发。研发费用还是合同签订就一次性支付。

如此关联下，不得不令人质疑米格新材在独立董事聘任的合规性。同时也令人担忧上述关联下，公司独立董事的履职的独立性。毕竟在《上市公司独立董事管理办法》（2023年9月4日起施行）中明确规定：独立董事必须保持独立性，下列人员不得担任独立董事，其中包括“为上市公司及其控股股东、实际控制人或者其各自附属企业提供财务、法律、咨询、保荐等服务的人员，包括但不限于提供服务的中介机构的项目组全体人员、各级复核人员、在报告上签字的人员、合伙人、董事、高级管理人员及主要负责人”。

此外在关联方披露上米格新材似乎也有所保留。根据企查查显示公司曾经关联方湖南搏盛天弘碳素制品有限公司2020年年报联系邮箱94****705@qq.com竟然与创始人老东家之一的湖南海鑫新材料有限公司联系邮箱一致。