广东
食品饮料行业稳步复苏与竞争格局改善前景仍然乐观。
多家食品饮料类上市公司业绩预喜
1月23日，调味料企业天味食品发布业绩快报，2023年实现营业收入31.49亿元，较上年同期增长17.02%；实现净利润4.49亿元，较上年同期增长31.26%。这一数据高于大多数分析师的预期，东吴证券、中泰证券均表示，公司利润略超预期，上调盈利预测。
近日，多家食品饮料类上市公司披露了年报预告，超九成公司业绩预喜。以业绩预告净利润中值计算，莲花健康、黑芝麻、佳禾食品预计净利润实现翻倍，同比分别增长192.42%、134.19%、130.5%；此外，古越龙山、甘源食品、熊猫乳品、燕塘乳业业绩同样表现亮眼。
今年以来，二级市场表现低迷，资金更加青睐高股息、低估值的防御品种。食品ETF（515710）今年以来份额增加2850万份，该只主题基金前100大权重股包括贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖、洋河股份等白酒股以及伊利股份、海天味业、双汇发展等食品股。另外，食品饮料ETF（159843）今年以来份额也增加2700万份。
行业来看，申万食品饮料行业指数今年以来跌幅8.17%。估值来看，当前行业估值已至历史低位，截至1月24日，食品指数市盈率为28.21倍。
东兴证券表示，目前板块仍在底部调整，需要进一步的基本面或者市场信心的修复来确认趋势，预期今年一季报食品饮料板块业绩或有较好表现，建议关注食品饮料板块中，长期基本面扎实的个股进行防御性布局，建议关注贵州茅台、伊利股份、千味央厨等公司。
食品饮料板块价值股成群
虽然二级市场表现不佳，但从基本面来看，多只食品饮料股质地优良。以营收规模来看，近5年复合增长率超30%的个股有6只，包括岩石股份、妙可蓝多、酒鬼酒、重庆啤酒、山西汾酒、盐津铺子；净利润增速方面，妙可蓝多、舍得酒业、三全食品、良品铺子、山西汾酒、骑士乳业近5年净利润复合增长率超50%，其中妙可蓝多高达99.56%。
食品饮料板块价值股成群，以净资产收益率(扣除/加权)来看，数据宝统计，2020年至2022年平均净资产收益率大于15%的个股达24只，其中重庆啤酒拔得头筹。
这些高回报个股中，最新收盘价较2021年以来高点平均回撤52.81%，其中酒鬼酒、海天味业、重庆啤酒回撤幅度超70%。
从未来成长方面，食品饮料个股同样值得期待。根据5家机构一致预测，2024年、2025年净利润增速均超30%有15只，包括立高食品、金徽酒、老白干酒、燕京啤酒、绝味食品、妙可蓝多等。平安证券表示，速冻食品预制菜、冷冻烘焙行业空间广阔，建议关注立高食品。
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